电子行业公募基金二季报持仓分析：行业配置比例出现下滑，各板块有所减仓

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 [Table_Page] 跟踪分析|电子 证券研究报告 [Table_Title]电子行业公募基金二季报持仓分析 行业配置比例出现下滑，各板块有所减仓 [Table_Summary]核心观点： 数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股我们选取的公募基金类型为偏股型基金（不含指数型），具体包括开放式股票型基金（不含指数型）+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基金（不含指数型），统计口径为上述基金公布的前十大重仓股。行业板块和标的统计范围均参考申万行业分类。 19Q2 电子配置比例与超配比例均出现下滑趋势19Q2 电子行业配置比例为 6.82%，较 2019Q1 末下降了 1.65pct；超配比例为 1.15%，环比下降 1.6pct。行业比较来看，19Q2 电子行业配置比例和超配比例均有小幅下降，居于所有行业第四名，但减仓较为明显。 子板块情况：19Q2 元件 II、光学光电子、电子制造板块均有小幅减仓按照申万二级行业分类，19Q2 电子制造、元件 II、半导体、其他电子II、光学光电子的配置比例分别为 3.18%、1.15%、0.97%、0.80%、0.72%。19Q2 电子制造、元件 II、其他电子 II、半导体、光学光电子的超配比例分别为 1.49%、0.27%、0.17%、0.13%、-0.90%。元件 II、光学光电子、电子制造板块均有小幅减仓，分别为-0.20%、-0.57%、-0.88%，半导体和其他电子 II 板块的行业加仓比例分别为 0.06%、0.11%。 按照申万三级行业分类，19Q2 减仓板块数较多，仅有分立器件、集成电路、其他电子 III 板块未出现减仓。电子系统组装、电子零部件制造与 LED板块减仓比例靠前，分别为 0.64%、0.43%、0.36%。 个股分析：公募基金重仓立讯精密、海康威视从 2019Q2 配置情况来看，无论是重仓基金数量，还是配置比例，立讯精密和海康威视依然大幅领先。另外北方华创、沪电股份、兆易创新、汇顶科技、京东方 A、深南电路也排名靠前。 从环比增减仓情况来看，2019Q2 立讯精密公募加仓幅度依然远超其他个股，而京东方 A 较 19Q1 以来出现了大幅加仓。 风险提示电子行业景气度低于预期；中美贸易摩擦；仅考虑前十大重仓股情况带来的测算结果与实际情况可能存在一定偏差等。 [Table_Gr ade]行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2019-07-26 [Table_PicQuote]相对市场表现 [Table_Author]分析师： 许兴军 SAC 执证号：S0260514050002 SFC CE No. BOI544 021-60750532 xuxingjun@gf.com.cn 分析师： 王亮 SAC 执证号：S0260519060001 021-60750632 gfwangliang@gf.com.cn 分析师： 王璐 SAC 执证号：S0260517080012 021-60750632 wanglu@gf.com.cn 请注意，王亮,王璐并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport]相关研究： 电子行业公募基金一季报持仓分析:行业配置比例环比小幅上升，半导体/消费电子加仓明显 2019-04-28 [Table_Contacts]联系人： 王昭光 021-60750632 wangzhaoguang@gf.com.cn -30%-21%-12%-2%7%17%07/1809/1811/1801/1903/1905/19电子沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 21 [Table_PageText] 跟踪分析|电子 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 立讯精密 002475.SZ CNY 21.93 2019/07/14 买入 23.04 0.72 1.01 30.46 21.71 23.56 17.19 20.90 21.50 海康威视 002415.SZ CNY 30.8 2019/07/21 买入 34.50 1.38 1.73 22.32 17.80 21.81 17.35 29.50 30.50 东山精密 002384.SZ CNY 16.13 2019/04/21 买入 24.25 0.97 1.30 16.63 12.41 6.39 5.19 15.50 17.10 兆易创新 603986.SH CNY 102.1 2019/05/14 买入 107.10 1.53 2.02 66.73 50.54 59.70 44.23 17.40 18.70 三安光电 600703.SH CNY 11.47 2019/04/28 买入 17.25 0.69 0.94 16.62 12.20 11.26 8.82 13.80 15.60 大华股份 002236.SZ CNY 16.38 2019/04/26 买入 24.25 0.97 1.23 16.89 13.32 16.70 13.05 19.10 20.00 洲明科技 300232.SZ CNY 8.9 2019/07/14 买入 12.20 0.61 0.78 14.59 11.41 10.08 7.90 18.80 19.50 欣旺达 300207.SZ CNY 12.17 2019/03/01 买入 14.00 0.56 0.71 21.73 17.14 18.85 14.90 18.30 18.80 汇顶科技 603160.SH CNY 162.5 2019/04/14 买入 132.90 3.69 4.27 44.04 38.06 46.54 42.08 29.00 25.10 鹏鼎控股 002938.SZ CNY 35.91 2019/07/16 买入 34.50 1.38 1.63 26.02 22.03 13.28 17.10 15.20 15.40 卓胜微 300782.SZ CNY 233 2019/07/14 买入 226.10 3.23 4.54 72.14 51.32 66.76 47.75 21.30 21.90 电连技术 300679.SZ CNY 32.17 2019/04/18 买入 53.70 1.35 1.87 23.83 17.20 26.81 19.22 7.80 9.80 景旺电子 603228.SH CNY 41.23 2019/05/06 买入 70.28 2.51 3.27 16.43 12.61 16.16 12.32 18.70 21.00 数据来源：Win