氢能-燃料电池行业研究：FCV装机持续增长，绿氢大项目招标陆续开启

敬请参阅最后一页特别声明 1 行业数据点评 FCV 4 月装机量 77.52MW，2024 年累计装机量达 179.42MW。2024 年 4 月，燃料电池系统装机量 77.52MW，同比增加69.1%，其中商用车装机量为 77.46MW，本月装机多为重型货车和轻型货车。2024 年 1-4 月燃料电池系统累计机装量179.42MW，同比增长 291%，预期行业呈高增长趋势，在政策细则落地和产业链成熟度提高的背景下，放量确定性较强。 FCV 4 月上险量为 527 辆，2024 年累计上险量为 1351 辆。2024 年 4 月上险量为 527 辆，同比增加 4.2%，其中 526 辆为商用车。由于统计口径差异，中汽协公布的 4 月份 FCV 产销分别为 526、341 辆，同比增长 12.5%、8.4%。2024 年1-4 月累计上险量为 1351 辆，同比增长 123.83%。 锋清氢能单月装机量第一，2024 年累计装机量亿华通登顶。4 月，锋清氢能装机量第一，为 19600kW，占比 25%；亿华通第二，装机 17774kW，占比 23%；第三是国鸿氢能，装机 10010kW，占比 13%。2024 年 1-4 月，前五系统商分别为亿华通、锋清氢能、康明斯、玉柴兴顺达、国鸿氢能，其中亿华通累计装机量第一，为 30920.7kW，占比 17%；锋清氢能累计装机量第二，为 19600kW，占比 11%；康明斯累计装机量第三，为 18700kW，占比 11%，多个新兴系统企业活跃。 美锦汽车单月和累计上险量第一。4 月商用车上险量美锦汽车第一，为 218 辆，占比达 41%；金龙联合第二，为 107辆，占比达 20%；陕汽集团第三，为 72 辆，占比达 14%。2024 年 1-4 月，美锦汽车累计上险量第一，为 429 辆，占比32%；金龙联合累计上险量第二，为 224 辆，占比 17%；陕汽集团累计上险量第三，为 182 辆，占比达 14%。 示范城市群产销：北京城市群整车落地量最多。按照五大城市群统计口径，2024 年 4 月，北京城市群整车落地量最多，为 127 辆，包含北京和天津，分别贡献 82 辆和 45 辆，其次为河北示范城市群，为 72 辆，包含乌海、张家口和上海，分别贡献 29 辆、15 辆和 28 辆，河南城市群落地 44 辆，来自张家口和上海，分别贡献 15 辆和 28 辆；上海城市群均落地 63 辆，来自上海和鄂尔多斯，分别贡献 28 辆和 16 辆，广东城市群落地 32 辆，包含深圳 30 辆和佛山 1辆。2024 年 1-4 月累计河北城市群整车落地量最多，为 471 辆，其次为河南示范市群，为 403 辆，北京城市群第三共222 辆，上海城市群 178 辆，广东城市群 101 辆。 全球整车产销：1）日本：2024 年 3 月，日本丰田 FCV 全球销量 380 辆，同比上升 29.69%；2）韩国：韩国现代 FCV 全球销量为 332 辆，同比下降 6.21%；3）美国：2024 年 4 月，美国国内 FCV 销量为 48 辆，同比减少 77.36%。2024 年4 月日本丰田的 FCV 在美国销量占比达 73%。 绿氢项目电解槽招标：2024 年 1-5 月，已公开招标电解槽的绿氢项目共 6 个，合计电解槽招标量达 184.5MW。2023 年全年已公开招标电解槽的绿氢项目共 19 个，合计电解槽招标量达 1882MW。从绿氢项目开工及 EPC 招标情况看，目前共有 35.03 万吨绿氢项目已开工，884,140Nm3/h、860 套电解槽将陆续迎来招标。从制氢项目电解槽企业中标份额看，派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源位列前三，占比 16%/14%/13%;已开标项目的电解槽大多为碱性，入选和第一中标候选人 的碱性电解槽价格平均/中位数分别为 708.81/708.81 万元/套和 733.75/699.86 万元/套；PEM 电解槽价格平均/中位数均分别为 726.49/714.38 万元套。 投资建议 2024 年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车及绿氢项目落地均将大幅加速，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注华电重工、华光环能、富瑞特装、科威尔、亿华通。 风险提示 政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 燃料电池系统.................................................................................... 4 2023-2024 年 4 月燃料电池系统装机量 .......................................................... 4 2023-2024 年 4 月燃料电池系统功率变化 ........................................................ 4 2024 年 4 月 FCV 产销与上险量 ................................................................. 4 2024 年 4 月燃料电池系统公司装机状况 ......................................................... 5 2024 年 4 月系统与整车配套情况 ............................................................... 5 燃料电池整车.................................................................................... 7 2024 年 4 月整车厂燃料电池汽车销售状况 ....................................................... 7 示范城市群整车 4 月落地状况.................................................................. 7 全球燃料电池汽车产销............................................................................ 8 日韩：2023-2024 年 4 月 FCV 销量情况 .......................................................... 8 美国：2023-2024 年 4 月 FCV 销量情况 .......................................................... 8 绿氢项目招标情况........................................................