房地产行业周报：政策持续加码，期待行业复苏

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 房地产 2024 年 05 月 21 日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 蔡萌萌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《房地产“517”新政点评-政策组合发力，修复预期助力复苏》，2024.5.20 2.《2024 年 1-4 月国家统计局房地产数据追踪-销售进一步下行，投资仍有压力》，2024.5.19 3.《房地产行业周报（2024.5.06-5.10）-多地新房二手成交环比改善，杭州、西安取消限购》，2024.5.13 4.《消化存量和优化增量住房，构建房地产发展新模式》，2024.5.8 5.《房地产行业周报（2024.4.22-4.26）-多地新房二手成交持续改善，成都全面取消限购》， 2024.4.30 政策持续加码，期待行业复苏 房地产行业周报（2024.5.13-5.17） [Table_Summary] 投资要点：  市场回顾 2024.5.13-5.17，上证综指数下跌 0.02%，沪深 300 指数上涨 0.32%，房地产板块上涨 12.65%，房地产板块跑赢上证综指 12.67 个百分点，跑赢沪深 300 指数 12.33 个百分点。年初至今，上证综指上涨 6.02%，沪深 300 指数上涨 7.19%，房地产板块上涨 1.85%，房地产板块跑输上证综指 4.17 个百分点，跑输沪深 300 指数 5.34 个百分点。 上周，重点关注的 A 股地产股中特发服务、我爱我家、滨江集团涨幅居前，*ST 中迪、广汇物流、万通发展跌幅较大；重点关注的 H 股地产股中花样年控股、德信中国涨幅居前；重点关注的港股物业及代建公司的彩生活、星悦康旅涨幅居前。  数据追踪 上周百大城市土地成交累计同比-27.35%。上周 100 大中城市成交住宅土地规划建筑面积 258.1 万平方米，累计同比-27.35%。其中，一线城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-43.55%，二线城市成交住宅土地规划建筑面积 133.94 万平方米，累计同比-14.09%。 30 大中城市商品房销售面积累计同比降幅缩小。上周 30 大中城市商品房成交 193.25万平方米，累计同比-42.35%。其中，一线城市商品房成交 53.70 万平方米，累计同比-37.05%，二线城市商品房成交 103.19 万平方米，累计同比-43.56%。  行业动态 央行：自 2024 年 5 月 18 日起，下调个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点；取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于 15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于 25%。 央行： 设立 3000 亿保障性住房再贷款，利率 1.75%，期限 1 年，可展期 4 次，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等 21 家全国性银行。银行按照自主决策、风险自担原则发放贷款。人民银行按照贷款本金的 60%发放再贷款，可带动银行贷款 5000 亿元。  投资建议 建议关注：（1）布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的品牌房企，如滨江集团、建发股份、华发股份、招商蛇口、建发国际集团、华润置地、保利发展等；（2）有望受益于收购存量房用作保障房政策以及城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。（3）有望于受益于“以旧换新、卖旧买新”以及政府收储的中介机构，如贝壳-W、我爱我家等。  风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 -43%-34%-26%-17%-9%0%9%17%2023-052023-092024-01房地产沪深300 行业周报 房地产 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：上周申万地产指数上涨 12.65%............................................................................... 3 图 2：年初至今申万地产指数上涨 1.85% ......................................................................... 3 图 3：上周 A 股地产股中特发服务、我爱我家、滨江集团涨幅居前 ................................. 3 图 4：上周 A 股地产股中*ST 中迪、广汇物流、万通发展跌幅较大 ................................. 3 图 5：年初至今，A 股地产股中特发服务、大名城、海南高速涨幅居前 ........................... 3 图 6：年初至今，A 股地产股中*ST 中迪、ST 中南、皇庭国际跌幅较大 ......................... 3 图 7：上周重点 H 股地产股中花样年控股、德信中国涨幅居前 ........................................ 4 图 8：年初至今重点 H 股地产股中旭辉控股集团涨幅较高 ............................................... 4 图 9：上周重点关注的物业股中，彩生活、星悦康旅涨幅居前 ......................................... 4 图 10：年初至今重点关注的物业股中，彩生活涨幅居前 .................................................. 4 图 11：上周样本 100 大中城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-27.35% .................. 5 图 12：上周一线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-43.55% ................................. 5 图 13：上周样本二线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-14.09% ......................... 5