钢铁行业周度报告：钢材供需双增，库存整体延续下降态势

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92024 年 05 月 20 日证券研究报告 | 产业周报钢材供需双增，库存整体延续下降态势钢铁行业周度报告钢铁投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 5 月 17 日）资料来源：iFind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《高炉开工率持续增加，铁矿供需格局得到改善，矿价震荡偏强—铁矿行业周度报告》2024-05-142、《钢材产消双增，库存持续下滑，钢价偏强运行 —钢铁行业周度报告》2024-05-133、《钢铁板块中特钢公司业绩有韧性—钢 铁 行 业 年 报 及 一 季 报 点 评 》2024-05-09投资要点供应：本周（5.11-5.17）日均铁水产量环比持续增长，高炉开工率环比基本持平。本周（5.11-5.17）高炉开工率（样本数 247 家）81.5%，环比基本持平；日均铁水产量 236.89 万吨，环比增加 1.02%，增幅收窄。五大材总产量 889.52万吨，环比增加 0.4%；其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为 233.58 万吨、92.42 万吨、152.12 万吨、324.66 万吨、86.74 万吨，环比分别为 1.29%、4.45%、-1.83%、-0.14%、0.13%，螺纹钢、线材等长材类产品增幅较大。库存：本周（5.11-5.17）钢材库存整体延续下降态势。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1813.07 万吨，环比-3.8%，降幅有所走扩。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为 826.53 万吨、149.9 万吨、232.52 万吨、415.65 万吨、188.47 万吨，环比分别为-6.42%、-6.06%、-0.03%、-1.39%、0.41%。下游终端多以刚需采购为主，钢厂持续去库，螺纹钢库存下降速度明显加快，热轧板卷库存由升转降。消费：五大材消费整体上升，其中螺纹钢增幅最大，中厚板、冷轧板卷有所下滑。本周（5.11-5.17）五大材表观消费合计 961.07 万吨，环比 3.3%。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为 290.31 万吨、102.09 万吨、152.2 万吨、330.5 万吨、85.97 万吨，环比分别为 10.85%、2.87%、-3.02%、2.29%、-3.43%。本周房地产利好政策集中发布，涉及首付比例、公积金利率、存量商品房政策等方面。央行将设立 3000 亿保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。预计钢材需求边际在政策支持下有望改善。价格及盈利：本周（5.11-5.17）钢价震荡走弱。根据钢联数据，本周（5.11-5.17）钢材综合价格指数 106.24 点，环比-0.9%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为 3804.17 元/吨、4162.06 元/吨、3882.66 元/吨、3808.59 元/吨、4270.53 元/吨，环比分别为-0.73%、-0.56%、-0.57%、-0.63%、-0.81%，五大材的价格均走弱。本周钢企盈利率（247 家钢企）为 51.95%，环比持平。本周钢材呈现供需双增的格局，螺纹钢宏观预期向好，叠加库存去化趋势，预计下周钢材价格偏强运行。投资建议：房地产利好政策集中发布，钢材需求边际在政策支持下有望改善。持续关注钢厂生产节奏及库存、下游消费变化。风险提示：钢铁供应增加强于预期；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/9内容目录1. 钢铁行业周度数据变化情况...................................................................................................................................................... 32. 钢铁行业周度数据走势汇总...................................................................................................................................................... 43. 行业新闻及公司动态...................................................................................................................................................................74. 风险提示.......................................................................................................................................................................................8图表目录图 1： 钢铁行业供应走势........................................................................................................................................................4图 2： 钢铁行业库存走势........................................................................................................................................................5图 3： 钢铁行业消费走势........................................................................................................................................................6图 4： 钢铁行业价格走势...................................................................................................................