2025年9月银行业理财市场月报：银行理财大事记，政策重塑流动性管理，指数化布局与科技金融成创新焦点

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/172025 年 10 月 17 日证券研究报告|银行理财月报银行理财大事记：政策重塑流动性管理，指数化布局与科技金融成创新焦点2025 年 9 月银行理财市场月报分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《债券市场起波澜，理财创新谋新局—2025 年 8 月银行理财市场月报》2025-09-092、《多元资产配置新浪潮，银行理财涌现哪些新范式？—2025 年 7 月银行理财市场月报》2025-08-203、《银行理财 IPO 布局提速，费率模式市场化探索破局—2025 年 6 月银行理财市场月报》2025-07-254、《存款搬家效应强化，信披新规和科创债布局引关注—2025 年 5 月银行理财市场月报》2025-06-175、《理财规模季节性显著回升，固收+产品为发行主力—2025 年 4 月银行理财市场月报》2025-05-23投资要点9 月银行理财监管和行业动态频现。政策方面，公募销售费用新规发布，影响银行理财负债与资产端，债券 ETF 或成新选择。市场方面，黄金价格走高带动理财公司密集发行黄金理财产品。业务合作方面，四川省几家银行联合申请理财公司牌照，若成功将为中小银行提供示范；理财公司与中小银行代销合作升温，中小银行借此优化收入结构，理财公司借此拓展下沉市场。业绩表现方面，上半年银行理财行业延续增长，头部稳固，区域释放潜力。产品布局方面，理财公司积极布局指数型理财产品，积极参与科创债 ETF 投资，并以“产品端扩容+投研端深化”的“双管齐下”策略，积极把握市场回暖机遇。9 月银行理财同业创新活跃。招银理财、交银理财发布自研大类资产配置指数，通过多资产配置分散风险、降低波动；浦银理财推出“科技五力模型”精选产品，系统性评估科技企业价值，同时，首发挂钩科创债指数产品、推出公司首款“上海科创金融主题”理财产品；中邮理财参与“禾赛科技”港股 IPO 锚定投资与“奇瑞汽车”港股 IPO 基石投资；华夏理财与华夏基金合作构建“指数生态圈”；宁银理财成为首批通过产品直接参与公募 REITS 打新的理财公司；建信理财发行黄金鲨鱼鳍结构化产品，配合投资者黄金增持需求。存续：规模环比小幅下降，收益率降低。1、9 月全市场理财产品存续规模为30.80 万亿元，环比小幅下降 0.48%，同比上升 6.30%，符合季节性特征。从市场演变趋势上看，2024 年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张。2、9 月现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.30%，环比下降 1.86BP；同期货币型基金近 7 日年化收益率报1.22%，环比上升 3.28BP。纯固收产品年化收益率为 1.27%，环比下降 0.50个百分点；固收+产品年化收益率为 1.11%，环比下降 0.70 个百分点。3、全市场理财破净率指标 9 月继续回升至 5.32%，环比上升 1.5 个百分点。新发：规模上升，产品谱系三大特征不变，业绩基准多数下调。9 月理财公司新发产品规模环比上升，符合季节性特征。产品谱系仍然呈现三大特征：固收+产品、封闭式产品、1-3 年期产品占据主导地位。9 月新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势，折射出理财公司对利率中枢长期低位运行的定价共识。到期：封闭式产品达标率 86.09%，定开型产品达标率 54.35%。9 月封闭式理财产品达标率为 86.09%，较 8 月环比上升 1.37 个百分点；9 月定开型理财产品达标率为 54.35%，较 8 月环比降低 5.75 个百分点。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/17内容目录1. 9 月银行理财大事记....................................................................................................................................................................32. 存续：规模环比小幅下降，收益率降低..................................................................................................................................92.1. 规模：9 月全市场理财存续规模环比下降 0.48%至 30.80 万亿元............................................................................92.2. 收益表现：9 月理财产品年化收益率降低...................................................................................................................113. 新发：规模上升，产品谱系三大特征不变，业绩基准多数下调.......................................................................................143.1. 规模：9 月理财公司新发产品规模环比上升，产品谱系呈三大特征......................................................................143.2. 业绩基准：新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势............................................................................................. 154. 到期：封闭式产品达标率 86.09%，定开型产品达标率 54.35%......................................................................................155. 风险提示.........................................................................................................................................