银行理财周度跟踪：理财公司加码指数化布局：跟踪现有指数、自主构建双策并行

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82025 年 09 月 23 日证券研究报告|银行理财周报理财公司加码指数化布局：跟踪现有指数、自主构建双策并行银行理财周度跟踪（2025.9.15-2025.9.21）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《中小银行理财代销再升温，公募REITS 打新启新程—银行理财周度跟踪（2025.9.8-2025.9.14）》2025-09-172、《公募新规影响银行理财，中小银行“抱团”申设理财子能否突围？—银行理财 周 度 跟 踪 （ 2025.9.1-2025.9.7 ）》2025-09-103、《信托新规冲击非标理财，银行半年报揭示理财业绩分化—银行理财周度跟踪（2025.8.25-2025.8.31）》2025-09-034、《含权理财持续发力，中小银行代销热度 不 减 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.8.18-2025.8.24）》2025-08-275、《资管年会谋篇市场新生态，债市波动引理财净值回调—银行理财周度跟踪（2025.8.11-2025.8.17）》2025-08-20投资要点监管和行业动态：1、伴随着银行理财净值化转型持续深入以及中长期资金入市进程提速，理财公司布局指数型理财产品动作频频，市场上存续指数型理财产品数量和发行热度均有所提升。目前，理财公司推进指数化产品布局主要依靠两种途径：一是直接跟踪市场上较为成熟的现有指数；二是自主构建指数并同步发行与之挂钩的跟踪产品。同业创新动态：1、华夏理财与华夏基金正式签署指数业务合作备忘录，双方宣布在指数业务领域深化合作，共同构建具有市场影响力的“双华夏”指数生态圈，助力资产管理行业高质量发展。2、9 月 16 日，禾赛科技于港交所主板成功上市，成为近四年来最大规模的中概股回港 IPO 项目，中邮理财成功参与本次港股 IPO 锚定投资。3、近日，浦银理财与中国工商银行总行私人银行部携手合作，面向市场重磅推出公司首款“上海科创金融主题”理财产品。该产品由浦银理财主动管理、工商银行私人银行部代理销售，积极响应国家科技创新战略、服务实体经济、助力上海国际金融中心建设。收益率表现：上周（2025.9.15-2025.9.21，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.29%，环比基本持平；同期货币型基金近 7 日年化收益率报1.19%，环比上升 2BP。上周各期限纯固收、固收+产品年化收益率普遍回升。上周税期因素对资金面形成扰动，市场对央行重启国债买卖的预期再次升温，推动债市收益率一度下行。然而，随着中美就 TikTok 达成框架协议、双边关系显现缓和迹象，叠加美联储降息落地并释放比此前更为鸽派的利率路径指引，市场风险偏好得以提振，债市情绪再度承压。全周来看，债券收益率先降后升，10 年期国债活跃券收益率较前周微幅上行 1BP，至 1.80%。尽管上周发布的 8月经济数据对债市构成一定支撑，但在市场风险偏好持续走强的环境下，债市对基本面因素的反应趋于钝化。当前主导债市走势的核心逻辑，仍集中于“股债跷跷板”效应与央行态度之间的博弈，二者共同主导短期市场方向。破净率跟踪：上周银行理财产品破净率 2.04%，环比下降 0.61 个百分点。信用利差环比同步收敛 1.29BP，持续位于 2024 年 9 月以来的历史低位附近，性价比有限。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率再次承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/8内容目录1. 要闻梳理与简评.......................................................................................................................................................................... 31.1. 监管和行业动态................................................................................................................................................................ 31.1.1. 理财公司布局指数型理财产品动作频频..............................................................................................................31.2. 同业创新动态.................................................................................................................................................................... 31.2.1. 华夏理财与华夏基金签约，深化指数业务领域合作......................................................................................... 31.2.2. 布局自动驾驶，中邮理财投资禾赛科技支持中概股回归上市......................................................................... 31.2.3. 助力科技金融大文章，浦银理财发行上海科创金融主题理财产品................................................................. 42. 收益率表现...................................................................................................................................................................................43. 破净率跟踪................................................................................