银行理财周度跟踪：理财公司加码科创债ETF，上市公司调研力度再升级

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82025 年 09 月 29 日证券研究报告|银行理财周报理财公司加码科创债 ETF，上市公司调研力度再升级银行理财周度跟踪（2025.9.22-2025.9.28）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《理财公司加码指数化布局：跟踪现有指数、自主构建双策并行—银行理财周度跟 踪 （ 2025.9.15-2025.9.21 ） 》2025-09-232、《中小银行理财代销再升温，公募REITS 打新启新程—银行理财周度跟踪（2025.9.8-2025.9.14）》2025-09-173、《公募新规影响银行理财，中小银行“抱团”申设理财子能否突围？—银行理财 周 度 跟 踪 （ 2025.9.1-2025.9.7 ）》2025-09-104、《信托新规冲击非标理财，银行半年报揭示理财业绩分化—银行理财周度跟踪（2025.8.25-2025.8.31）》2025-09-035、《含权理财持续发力，中小银行代销热度 不 减 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.8.18-2025.8.24）》2025-08-27投资要点监管和行业动态：1、9 月 24 日，国内第二批 14 只科创债 ETF 集体上市，标志着科创债ETF市场显著扩容。理财公司已成为科创债ETF的重要投资主体，兴银理财、招银理财等机构旗下多只产品现身多家科创债 ETF 的前十大持有人名单。2、随着权益市场逐步回暖，理财公司正以“产品端扩容+投研端深化”的“双管齐下”策略，积极把握市场机遇。多家银行理财子公司一方面加大含权类理财产品发行力度，另一方面提升对上市公司的调研频次与深度。同业创新动态：1、建信理财于 9 月 23 日成功发行首只结构性理财产品“私行精选福星黄金鲨鱼鳍固收类封闭式产品 2025 年第 1 期”，产品募集规模接近上限，获得个人投资者广泛认可。2、9 月 25 日，奇瑞汽车正式在港交所挂牌上市，为年内港股市场规模最大的车企 IPO，中邮理财获配基石投资份额 2000万美元。收益率表现：上周（2025.9.22-2025.9.28，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.30%，环比上升 1BP；同期货币型基金近 7 日年化收益率报1.22%，环比上升 3BP。各期限纯固收、固收+产品年化收益率普遍下降。上周伴随央行投放 14 天逆回购及加量续作 MLF，资金面由紧转松。叠加 10 年期国债利率一度突破 1.80%关键点位后配置盘入场，债市收益率先上后下。全周来看，10 年期国债活跃券收益率较前周持平至 1.80%。然而，受公募销售新规担忧影响，信用债市场抛压显著上升，信用利差有所走阔。当前，在市场风险偏好持续走强的背景下，债市对基本面因素的反应趋于钝化。主导短期市场方向的核心逻辑，仍集中于“股债跷跷板”效应与央行态度之间的博弈。此外，公募销售新规正式稿尚未落地带来的不确定性，也对市场情绪形成持续压制。破净率跟踪：上周银行理财产品破净率 3.65%，环比上升 1.38 个百分点。信用债市场抛压显著上升，信用利差环比走阔 4.64BP，但仍位于 2024 年 9 月以来的历史低位附近，性价比不高。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率再次承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/8内容目录1. 要闻梳理与简评.......................................................................................................................................................................... 31.1. 监管和行业动态................................................................................................................................................................ 31.1.1. 理财资金大手笔布局科创债 ETF......................................................................................................................... 31.1.2. 理财公司“双管齐下”，把握权益市场回暖机遇............................................................................................... 31.2. 同业创新动态.................................................................................................................................................................... 41.2.1. 建信理财首次成功发行黄金鲨鱼鳍结构性理财产品......................................................................................... 41.2.2. 中邮理财参与奇瑞汽车港股 IPO 基石投资.........................................................................................................42. 收益率表现...................................................................................................................................................................................53. 破净率跟踪...............................................................................