电力设备行业深度报告-低空经济报告系列九：复盘及展望低空经济板块节奏

电力设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 电力设备 2024 年 05 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《充电桩板块 2023 年报总结：营收高速增长，2024 年将继续突破海外市场—行业投资策略》-2024.5.13 《低空经济报告系列八：《民用航空法》拟修订，低空管理制度有望逐步明晰—行业点评报告》-2024.5.12 《物流无人机需求放量在即，软包高功率电池有望受益—行业深度报告》-2024.4.16 低空经济报告系列九：复盘及展望低空经济板块节奏 ——行业深度报告 殷晟路（分析师） 李林容（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 lilinrong@kysec.cn 证书编号：S0790122080001  政策落地形成产业发展奇点时刻  从政策角度看，我们预计 5 月各地有望陆续完成产业研讨会—行动方案—具体措施的产业政策落地，建议关注各地基建设计总包公司及产业链核心公司，受益标的：万丰奥威（浙江）、华设集团（南京）、苏交科（广州）、宗申动力（重庆）、深城交（深圳）、应流股份（安徽）、海南高速（海南）；  从产业角度看，政策落地有望形成产业发展的奇点时刻，预计产业发展将从低空基建招标建设—物流、旅游场景打开—城市空中交通场景打开—C 端场景落地逐步推进，建议关注空管核心产品、物流及旅游运营相关公司，推荐珠海冠宇，受益标的： （1）空管核心产品：莱斯信息、深城交、四川九洲、纳睿雷达； （2）低空旅游相关：中信海直、ST 西域、岭南控股； （3）物流无人机相关：航天电子、厦钨新能。  复盘板块走势：低空经济产业发展趋势逐步获得认可  第一阶段：行业发展基础期（2024 年 3 月 2 日之前）。2023 年 12 月中央经济工作会议提出，打造低空经济等若干战略性新兴产业，2024 年《国家空域基础分类方法》及《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》生效，成为低空空域放开的文件依据以及低空航空器管理的第一份规章性文件（民航规章体系最高级别）。  第二阶段：政策定调期（2024 年 3 月 2 日至 3 月底）。2024 年 3 月 2 日全国两会将低空经济列做增长引擎后，产业政策在空域全面开放（安徽、重庆）、政策大力补贴（深圳、珠海）、适航检测加速（峰飞 V2000CG 获 TC 证）三大方面奠定基调，市场逐步认可自上而下的政策支持力度。  第三阶段：地方政策落地期（2024 年 3 月底至今）。2024 年 3 月 27 日深圳发布公众号提出要打造低空经济产业综合示范区，4 月中下旬开始苏州、合肥、重庆等各地政府陆续召开低空经济研讨会并发布低空经济支持政策，市场开始对各地基建设计总包公司及当地产业链核心公司进行交易。  产业发展将从低空基建招标建设—物流、旅游场景打开逐步落地 在低空基建领域，深圳已招标一期低空基建项目形成示范，预计各地低空基建将沿着 SILAS 数字化系统到“四张网”逐步推进；在旅游运营市场，2022 年国内空中游览 37 万人次，预计将随着全国试点推广、eVTOL 交付降低客单价、消费补贴发放有望迅速放量；在物流无人机市场，政策补贴下物流无人机经济性已明显跑通，叠加航线审批加速，物流无人机的资本开支有望迅速扩张，我们预计中小型物流无人机中期和远期的市场空间分别为 97、486 亿元。  风险提示：eVTOL 政策支持力度不及预期，适航进展不及预期，下游应用市场扩展不及预期。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-052023-092024-012024-05电力设备沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业深度报告 行业研究 行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 复盘板块走势：低空经济产业发展趋势逐步获得认可 ......................................................................................................... 3 2、 展望 5 月催化：地方政府有望陆续完成产业研讨会—行动方案—具体措施的产业政策落地 ......................................... 5 3、 展望低空产业进展：基建招标—物流、旅游场景—城市空中交通场景—C 端豪华车场景.............................................. 7 3.1、 低空基建：从 SILAS 数字化系统到“四张网” ............................................................................................................. 7 3.2、 产业补贴形成应用场景落地的“奇点”时刻 ................................................................................................................ 11 3.2.1、 低空旅游：有望迎来从 1 到 100 的示范性推广 ............................................................................................. 13 3.2.2、 低空物流：经济性已跑通，物流无人机有望放量 ......................................................................................... 14 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................. 18 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 低空经济产业发展趋势逐步获得认可（图为低空经济指数（8841750.WI）的涨幅） ................................................ 3 图 2： 低空经济各产业链条发展走势 ............