汽车行业周报：蔚来正式发布乐道品牌，20-30万元纯电市场竞争加剧

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 05 月 19 日 推荐（维持） 蔚来正式发布乐道品牌，20-30 万元纯电市场竞争加剧 中游制造/汽车 5 月 12 日至 5 月 18 日，汽车板块整体下跌（-1.1%）。本周，美国宣布将中国电动汽车关税提高到 100%；零跑国际合资公司正式成立；小鹏汽车 XNGP 城区智驾 100%无图化，智驾可用范围里程翻倍；问界新 M5 开启交付；小米 SU7完成第 10000 辆交付；乐道品牌发布，首款车型乐道 L60 预售价 21.99 万元起；特斯拉上海储能超级工厂即将开工；理想汽车第 400 座理想超充站正式上线。维持行业“推荐”投资评级。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车-1.1%。本周（5 月 12 日至 5 月 18 日）上证 A 股指数整体维稳，深证 A 股涨跌幅为+0.1%，创业板涨跌幅为-0.7%。本周行业板块中上涨幅度较大的有 CS 房地产（+12.5%），CS 建材（+4.4%），CS 建筑（+3.5%），下跌幅度较大的板块有 CS 煤炭（-2.1%）、CS 医药（-2.0%）、CS 电力设备及新能源（-1.6%）。 ❑ 汽车产业链各板块行情：本周汽车板块整体下降。下降幅度较大的板块为商用车板块（-2.9%），汽车零部件板块（-2.0%），乘用车板块（-1.3%）。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有长源东谷（+15.8%）、中通客车（+12.8%）、肇民科技（+12.2%）；跌幅居前的个股有登云股份（-9.3%）、宇通客车（-8.9%）、森麒麟（-8.4%）。 重点覆盖个股：重点覆盖个股中，上涨幅度较大的为宗申动力（+11.3%）、卡倍亿（+8.2%）、长城汽车（+5.5%）；下跌幅度较大的有中熔电气（-12.5%）、宇通客车（-8.9%）、森麒麟（-8.4%）。 ❑ 上市新车动态：本月上市有 5 款重磅新车，分别是星纪元 ET、海狮 07、智己 L6、领克 07EM-P 和风云 T9。 ❑ 本周行业动态：本周，美国宣布将中国电动汽车关税提高到 100%；零跑国际合资公司正式成立，9 月起向欧洲 9 国销售电动汽车；小鹏汽车 XNGP 城区智驾 100%无图化，智驾可用范围里程翻倍；问界新 M5 开启交付；小米 SU7完成第 10000 辆交付，确保今年交付 10 万台；乐道品牌发布，首款车型乐道L60 预售价 21.99 万元起；特斯拉上海储能超级工厂获施工许可，即将开工；理想汽车第 400 座理想超充站正式上线；菲律宾将电动汽车零关税政策延长至 2028 年；广汽埃安与宁德时代、时代电服签署换电项目合作框架协议。 ❑ 投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、长安汽车、长城汽车等；商用车重点推荐宇通客车、潍柴动力等；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐继峰股份、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、隆盛科技、银轮股份；关注卡位智能化、电动化趋势的头部企业，重点推荐福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），保隆科技（空气悬架、传感器），伯特利（线控制动、电动尾门），星宇股份（LED 大灯），德赛西威（智能座舱、智能驾驶）等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力（航空发动机）。 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 253 5.0 总市值（十亿元） 3218.9 4.1 流通市值（十亿元） 2822.1 4.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 11.3 -8.7 2.9 相对表现 8.1 -11.8 10.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《极氪在纽交所挂牌上市，问界M9 大定累计突破 8 万台—汽车行业周报》2024-05-12 2、《重视低空经济的混动技术方案— — 低 空 经济 系 列 报告 （六 ） 》2024-05-12 3、《理想全系官宣降价，北京车展+以旧换新政策催化销量—汽车行业周报》2024-04-28 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn 梁镫月 研究助理 liangdengyue@cmschina.com.cn -30-20-1001020May/23Sep/23Dec/23Apr/24(%)汽车沪深300汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（5 月 12 日至 5 月 18 日）CS 汽车行业涨跌幅为-1.1%。从大盘走势来看，本周上证A股涨跌幅为0.0%，深证A股涨跌幅为+0.1%，创业板涨跌幅为-0.7%。本周行业板块中上涨幅度较大的有 CS 房地产（+12.5%），CS 建材（+4.4%），CS 建筑（+3.5%），下跌幅度较大的板块有 CS 煤炭（-2.1%）、CS 医药（-2.0%）、CS 电力设备及新能源（-1.6%）。 图 1：各板块本周涨幅情况（%） 资料来源：iFind、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体下降。其中汽车行业二级板块纷纷下降，下降幅度较大的板块有商用车（-2.9%），汽车零部件（-2.0%），乘用车（-1.3%）。汽车行业三级板块中，商用载客车周跌幅为-5.2%，车身附件及饰件周跌幅为-3.0%，轮胎轮毂周跌幅为-2.4%。存在少数板块上涨，其中汽车综合服务周涨幅为+2.1%，综合乘用车周涨幅为+0.5%，汽车经销商周涨幅为+0.1%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 -1.1%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%-4%-2%0%2%-8%-4%0%4% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有长源东谷（+15.8%）、中通客车（+12.8%）、肇民科技（+12.2%）；跌幅居前的个股有登云股份（-9.3%）、宇通客车（-8.9%）、森麒麟（-8.4%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业跌幅前十的个股（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 覆盖个股速览 本周 CS 汽车周跌幅为-1.1%，重点覆盖个股中，上涨幅度较大的个股为宗申动力（+11.3%）、卡倍亿（+8.2%）、长城汽车（+5.5%）；下跌幅度较大的有中熔电气（-12.5%）、宇通客车（-8.9%）、森麒麟（-8.4%）。 图 6：已覆盖个股本周表现（%） 资料来源：iFinD、招商证券 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%-10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%-15%-10%-5%0%5%10%15%宗申动力卡倍亿长城汽车赛力斯新泉股份道通科技中国汽研大