航天军工行业周报(第二十周)：多地发布低空经济利好政策

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 航天军工 多地发布低空经济利好政策 华泰研究 航天军工 增持 (维持) 研究员 李聪 SAC No. S0570521020001 SFC No. BRW518 licong017951@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 朱雨时 SAC No. S0570521120001 zhuyushi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 田莫充 SAC No. S0570523050004 tianmochong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 亿航智能 EH US 32.98 买入 铂力特 688333 CH 90.75 买入 斯瑞新材 688102 CH 12.81 增持 臻镭科技 688270 CH 59.94 买入 纳睿雷达 688522 CH 76.80 买入 应流股份 603308 CH 15.86 买入 航亚科技 688510 CH 23.85 买入 中航沈飞 600760 CH 64.32 买入 航发动力 600893 CH 42.16 增持 国泰集团 603977 CH 15.00 买入 中直股份 600038 CH 47.00 买入 中航光电 002179 CH 46.27 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 5 月 19 日│中国内地 本周观点：南京、北京等地密集发布低空政策，重视低空经济赛道机遇 本周南京、北京等地密集发布低空政策，其中北京市作为政治中心，我们认为相关文件的发布能够对全国起到示范效应，后续政策细节的出台也有望为其他地区低空经济发展起到参考作用。我们认为在顶层政策支持，新兴需求驱动及国内各类场景逐步落地，运营公司从无到有的背景下，低空经济市场或存在较大预期差：1）空域逐步完成划分并放开，产业有法可依；2）中央经济工作会议和政府工作报告高规格定调，被视作新质生产力重点培育；3）飞行器和应用场景均有产业进展推动。建议关注产业链相关配套标的投资机会。 子行业观点 飞机产业链：军机方面，“十四五”中期调整有望释放新型号需求，已列装的部分重点型号或将存在增订、补订货需求。同时随着生产成熟度提升和产线升级，盈利能力有望持续改善。民机方面，C919 正式进入商业运营阶段，新签订单饱满；导弹产业链：作为高效费比且具备耗材属性的作战装备，导弹装备需求持续旺盛，预计“十四五”中期调整对部分型号导弹的需求有望释放，产业链核心标的中长期将保持较好成长性。航天产业链：关注硬核科技重点发展方向，卫星互联网已进入正式建设周期，有望受益于低轨通信卫星网络等航天基础设施建设而保持高景气态势。信息化和新材料：科技属性强，始终有新技术应用，除装备放量外还受到国产化率和渗透率提升的拉动。 重点公司及动态 建议关注：亿航智能、铂力特、斯瑞新材、臻镭科技、纳睿雷达、应流股份、航亚科技、中航沈飞、航发动力、国泰集团、中直股份、中航光电。 风险提示：新型装备列装不达预期风险，部分军品降价风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 广联航空 300900 CH 12.29 光启技术 002625 CH 5.97 纵横股份 688070 CH 5.09 航宇科技 688239 CH 4.89 火炬电子 603678 CH 4.70 中海达 300177 CH 4.46 铂力特 688333 CH 4.26 中简科技 300777 CH 3.86 航亚科技 688510 CH 3.84 四川九洲 000801 CH 3.78 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) *ST 导航 688282 CH (10.42) 观典防务 688287 CH (4.18) 睿创微纳 688002 CH (2.93) 亚光科技 300123 CH (2.55) 雷科防务 002413 CH (2.05) 国瑞科技 300600 CH (2.02) 华秦科技 688281 CH (1.90) 星网宇达 002829 CH (1.84) 天和防务 300397 CH (1.70) 湘电股份 600416 CH (1.37) 资料来源：华泰研究 0.00.51.01.52.004/3005/0205/0405/06(%)航天军工沪深3000.000.501.001.502.00其他军工兵器兵装航空航天(%)(2.0)(0.5)1.02.54.0基础化工家用电器食品饮料轻工制造保险医药健康机械设备纺织服装电力设备与新能源商业贸易建材环保汽车房地产服务交通运输建筑与工程电子钢铁综合有色金属农林牧渔多元金融教育和人力资源传媒计算机航天军工公用事业证券房地产开发社会服务煤炭通信银行石油天然气(%)行业周报（第二十周） 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 航天军工 本周观点 5 月 15 日，根据新华日报新闻，南京低空经济发展大会上《南京市促进低空经济高质量发展的实施意见（2024-2026）》、《南京市关于支持低空经济高质量发展的若干措施》正式发布，力求通过这两个文件的实施，推动南京市低空经济发展水平稳居全国第一方阵。其中，《实施方案》主要明确了未来三年南京市低空经济的发展目标和重点任务，将通过有效保障低空飞行活动、提升低空产业集聚水平、拓展培育低空应用场景、打造低空科创策源中心、完善低空经济配套措施，力争 2026 年全市低空经济产业规模发展超 500 亿元。《若干措施》主要涵盖持续扩大低空产业规模、建设低空飞行保障体系、拓展丰富低空应用场景、优化低空产业发展生态 4 个方面 12 条具体的政策措施。 5 月 15 日，据山东省交通运输厅微信公号消息，就《山东省低空经济高质量发展三年行动方案（2024-2026 年）》面向社会公开征求意见建议，征求意见截止时间为 2024 年 5 月 23日。根据征求意见稿，山东省计划到 2026 年创建 2 个城市低空融合飞行示范基地，打造 4个飞行服务站，建成 40 个通用机场、400 个数字化低空航空器起降平台，形成 10 个以上可复制、可推广的典型应用示范，开通 50 条以上市内无人机航线、20 条以上区域无人机物流航线、20 条以上景区旅游航线、10 条以上短途运输航线，载货无人机实现常态化飞行，电动垂直起降航空器（eVTOL）实现商业化飞行，培育亿元级龙头企业 20 家以上，专精特新企业 50 家以上，链上企业 300 家以上，构建形成济南、青岛两核引领，烟台、东营、日照、滨州四点支撑的低空经济产业发展格局。 5 月 15 日，北京市经济和信息化局发布通知，就《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027 年（征求意见稿）》公开征求意见。低空经济是国家战略性新兴产业，是新质生产力的典型代表，今年的北京市政府工作报告