汽车行业周报：4月重卡销量同比-1%，零跑国际合资公司成立

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024 年 05 月 18 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 肖碧海 资格编号：S0120523090004 邮箱：xiaobh＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《业绩表现有一定分化，板块依然可圈可点》，2024.5.13 2.《4 月乘用车批发销量同比增长9.8%，美国拟对中国电动汽车征收四倍关税》，2024.5.12 3.《长安汽车(000625.SZ)：4 月汽车销量同比提升，与华为合作项目稳步推进》，2024.5.9 4.《4 月蔚来交付量环比+31.6%，小米 首 月 交 付 量 突 破 7000 辆 》，2024.5.4 5.《2023 年业绩稳定增长，顶棚业 务增量可期》，2024.5.1 4 月重卡销量同比-1%，零跑国际合资公司成立 [Table_Summary] 投资要点：  行业重点新闻。（1）白宫正式宣布对华电动车加征关税至 102.5%。当地时间 5 月14 日，美国白宫宣布，将对包括电动汽车、电脑芯片、医疗用品在内的一系列中国商品加征关税。新措施将影响价值 180 亿美元自中国进口的商品，包括钢铁和铝材、半导体、电池、关键矿物、太阳能电池和起重机等。根据白宫官网，针对中国电动汽车的关税将从目前的 25%提升至 100%，另征收 2.5%特别关税。（2）零跑国际合资公司正式成立，将自 2024 年 9 月起于欧洲 9 国开始电动汽车销售，随后将拓展至全球其它主要市场。零跑国际是 Stellantis 集团与零跑汽车按 51%：49%比例成立、并由 Stellantis 集团主导的合资公司。零跑国际将于 2024 年 9 月首先在欧洲开启销售，并计划在今年年底前将其在欧洲的销售网点扩展至 200 家。该合资公司也计划自今年第四季度起，进军印度和亚太、中东和非洲以及南美市场。C10 和 T03 两款车型将被首先推出。在接下来的三年里，零跑国际每年至少推出一款全新车型。（3）比亚迪 Shark 皮卡全球首发。比亚迪 5 月 15 日在墨西哥发布了旗下首款皮卡 Shark，这也是比亚迪首次在中国以外的地方全球首发新车型，显 示 出 比 亚 迪 Shark 皮 卡 对 海 外 市 场 的 重 视 。 新 车 型 的 官 方 售 价 为899,980-969,800 墨西哥比索，约合人民币 38.6-41.6 万元。（4）4 月重卡销量 8.23万辆，环比-29%，同比-1%。据中汽协数据（企业开票数口径），2024 年 4 月，中国重卡市场（含底盘、牵引车）销售 8.23 万辆，环比-29%，同比-1%。（5）蔚来子品牌乐道正式发布，首款车型 L60 预售价 21.99 万起。5 月 15 日，蔚来汽车全新品牌乐道正式发布，一并亮相的还有乐道品牌首款车型——乐道 L60。乐道L60 的预售价 21.99 万起。乐道的销售渠道将会和蔚来品牌进行区分。乐道采用纯视觉智驾方案，全系都没有激光雷达。新车上市时间预计为 2024 年 9 月。（6）美国发布对泰国卡客车轮胎反倾销初裁。2024 年 5 月 15 日（美国时间），美国商务部发布了对泰国卡客车轮胎反倾销初步裁决，认为出口自泰国的卡客车轮胎在美国以低于公平价值的价格销售，并初步裁定倾销幅度如下：浦林成山（泰国）有限公司为 0%；Bridgestone Corporation 为 2.35%；其他企业平均税率为 2.35%。本案的最终裁定预计将在本次初步裁定之日起 135 天内作出。  行情回顾：本周 A 股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深 300 指数涨幅 0.32%，其中汽车板块跌幅 1.12%，涨跌幅位居 A 股中信一级行业第 24 位。（2）本周 SW 乘用车跌幅 1.28%，长城汽车、北汽蓝谷领涨。（3）本周 SW 商用车跌幅 2.93%，中通客车、汉马科技领涨。（4）本周 SW 汽车零部件跌幅 2.00%，长源东谷、万丰奥威领涨。  本周观点：多款优质新车逐步上市/交付，电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注零跑汽车、长城汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯、北汽蓝谷、比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、江淮汽车；零部件方面，建议关注沪光股份、浙江仙通、无锡振华、森麒麟、上声电子、福耀玻璃、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、伯特利、常熟汽饰、新泉股份、爱柯迪、中国汽研、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。  风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期 -24%-18%-12%-6%0%6%12%18%2023-052023-092024-01汽车沪深300 行业周报 汽车 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行业重点新闻 ................................................................................................................ 4 2. 板块市场表现：本周 A 股汽车板块跑输大盘 ................................................................ 5 3. 本周乘用车板块、商用车板块、汽车零部件板块 PE 估值下降 .................................... 7 4. 新车发布：荣威 D5X DMH、风云 T9 等新车上市在即 ................................................ 8 5. 上游重点数据跟踪 ........................................................................................................ 9 6.