中资美元债周报：一级市场新发以金融行业为主，二级市场走势企稳

证券研究报告请务必阅读免责条款周报一级市场新发以金融行业为主，二级市场走势企稳中资美元债2024-05-13 星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场新发以金融行业为主：上周中资美元债一级市场发行回升，新发 4 只债券，规模共计 13.9 亿美元，以金融行业为主。其中，中国光大银行香港分行发行 5.5 亿美元高级债券，为上周最大发行规模。二级市场走势企稳：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.15%，投资级指数最新价报 180.5798，周涨幅 0.1%；高收益指数最新价报 140.7647，周涨幅 0.46%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.1%，投资级回报指数最新价报 219.6656，周涨幅 0.03%；高收益回报指数最新价报210.5614，周涨幅 0.55%。美债收益率走势震荡：截至 5 月 10 日，2 年期美国国债收益率较上周上行 4.95bps，报 4.8655%；10 年期国债收益率下行 1.14bps，报 4.4963%。宏观要闻：美国上周初请失业金人数为 23.1 万人，预期 21.5 万人；美国 5 月密歇根大学消费者信心指数初值 67.4，为去年 11 月以来新低；欧元区 3 月 PPI 同比下降 7.8%，预期降 7.7%；2024 年第一季度全球债务达到创纪录的 315 万亿美元；4 月我国 CPI 同比上涨 0.3%，PPI 同比下降 2.5%；今年前4个月中国社融规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元；今年前 4 个月我国外贸增速加快；中国 4 月进出口数据转正，超出市场预期；一季度我国经常账户顺差 2810 亿元；4 月全国乘用车市场零售同比下降 5.7%，环比下降 9.4%；4 月我国汽车产销环比分别下降 10.5%和 12.5%；我国多地楼市限购“松绑”，推动刚需释放提振市场预期。2中资美元债周报1. 一级市场上周中资美元债一级市场发行回升，新发 4 只债券，规模共计 13.9 亿美元，以金融行业为主。中国光大银行香港分行发行 5.5 亿美元高级债券，为上周最大发行规模；平安海外控股发行 3 亿美元高级债券，息票率 6.125%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，中银航空租赁发行 5 亿美元高级债券，息票率 5.25%，最终认购 5.5倍；平安海外控股发行 3 亿美元高级债券，息票率 6.125%，最终认购超 6.6 倍。表 1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元） 息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉ZB940821 Corp建德国资投控集团405.52024/5/73.0城投ZB938785 Corp中银航空租赁5005.252024/5/7A-A-5.0租赁ZB939563 Corp 中国光大银行香港分行550SOFR+52bps2024/5/7BBB+3.0银行ZB974034 Corp 中国平安保险海外(控股)有限公司3006.1252024/5/8Baa210.0保险资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2. 二级市场2.1 中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.15%，新兴市场美元债指数上涨 0.46%。中资美元债投资级指数最新价报 180.5798，周涨幅 0.1%；中资美元债高收益指数最新价报 140.7647，周涨幅 0.46%。图 1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2023 年 12 月 29 日为基点3中资美元债周报图 2：中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2023 年 12 月 29 日为基点上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.1%，最新价报 224.9164；中资美元债投资级回报指数最新价报 219.6656，周涨幅 0.03%；中资美元债高收益回报指数最新价报 210.5614，周涨幅 0.55%。图 3：中资美元债指数表现（Markit iBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2023 年 12 月 29 日为基点4中资美元债周报2.2 中资美元债各行业表现行业方面，医疗保健、材料板块领涨；地产、非必需消费板块领跌。医疗保健板块主要受 Sure First Ltd、漳州市九龙江集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行 22.8bps；材料板块主要受中国宏桥集团有限公司、Watagan Mining Co PtyLtd 等名字上涨的影响，收益率下行 8.1bps。地产板块主要受新城环球有限公司、雅居乐集团控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行 3750.3bps；非必需消费板块主要受拼多多、理想汽车等名字下跌的影响，收益率上行 10.7bps表 2：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1 周变动（bps）1 月变动（bps）医疗保健12.15-22.8-53.1必需消费6.45-0.5-5.7工业6.76-4.8-33.8材料6.00-8.1-31.1金融98.071070.53667.5-房地产332.833750.312874.6科技5.30-5.0-16.1非必需消费6.9010.7-55.6政府5.37-2.9-7.3公用事业6.221.3-5.0通讯9.45-7.1-31.7能源9.66-1.7-10.6资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3 中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A 等级周收益率下行 5.5bps；BBB 等级周收益率下行 2.8bps；高收益名字涨跌不一，其中 BB 等级收益率下行约 330.2bps；DD+至 NR 等级收益率上行约 524.7bps；无评级名字收益率上行 871.1bps。表 3：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1 周变动（bps）1 个月变动（bps）A+至 A-5.62-5.5-18.1BBB+至 BBB-6.49-2.8-1.8BB+至 BB-20.86-330.2-325.5DD+至 NR52.77524.71575.4无评级80.64871.13132.8资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理5中资美元债周报2.4 上周债券市场热点事件世茂股份：截至 5 月 8 日，公司新增未按期偿付“21 沪世茂 MTN002”本息约 6.08亿元5 月 8 日，世茂股份发布关于未能按期支付债务的公告。截至公告日，公司新增公开市场债务 6.08 亿元未能按期支付，具体如下：上海世茂股份有限公司 2021 年度第二期中期票据(以下简称“21 沪世茂 MTN002”)应于 2024 年 5 月 6 日兑付本息 60,776.68万元。截至公告日，公司