建筑材料行业2024年3月建材家居出口月报：受基数影响3月出口增速短期下滑，但高景气趋势不变

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业月报 | 建筑材料 受基数影响 3 月出口增速短期下滑，但高景气趋势不变 2024 年 3 月建材家居出口月报  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 联系人 谭鹭 17821173965 tanlu@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：财报密集披露期建议关注业绩亮眼的出口板块 —建材行业周报 20240415-20240421 2024-04-21 建筑材料：水泥、玻纤细纱涨价，短期旺季效 应 显 现 — 建 材 行 业 周 报 20240408-20240414 2024-04-15 建筑材料：各地建立房地产融资协调机制，支撑地产链品类工程需求—“所有地级及以上城市已建立房地产融资协调机制”报道点评 2024-04-07 美国统计数据：1）3 月美国家具销售额较疲软，但同比降幅收窄；3 月成屋销量低于预期，目前美国地产处于周期底部，后续地产上行有望带动家具消费需求。24 年 3 月美国家具零售额同比-6.48%（前值-8.56%），环比-0.32%（前值-0.34%）。美国成屋销量折年 419 万户，同比-3.68%，环比-4.34%。成屋售价同比+4.85%，环比+2.34%。目前美国地产处于周期底部，历史来看，美国成屋销量相比家具零售有一定领先性，后续有望带动家具消费需求。 2）美国家具库存继续保持低位。24 年 2 月零售商家具库销比 1.56，处于近 5/10 年 49%/33%历史低。从库存绝对值来看，2022 年中旬-2023 年中旬美国家具批发商、零售商库存金额持续下降，2023 年下半年至今库存水平在低位震荡。2024 年 2 月家具批发商/零售商库存金额 169/307 亿美元，同比-10.69%/-9.41%，环比+0.25%/+0.77%。 3）24 年 2 月美国家具进口金额与 23 年同比+13%，但相比 22 年的高点仍有差距。 24 年 2 月，美国季调家具进口金额同比 +13.11%（前值-4.12%），环比+0.83%（前值+4.73%）。24 年 2 月美国家具进口相比 23、22、21 年同期分别 13.11%、-9.72%、+6.7%。3 月美国进口集装箱量同比+15.7%，环比+0.4%，预计美国 3 月家具进口仍保持较高增速。 分区域来看，美国 2 月自中国、越南家具进口同比均有增长，越南增速高于中国。24 年 2 月，美国自中国/越南家具进口金额同比+10.42%/+40.18%（前值+3.88%/-2.9%），环比-8.24%/+13.06%（前值+15.02%/-4.01%）。24 年 2 月美国自中国家具进口金额相比 22、21 年同期分别-30.59%、-14.53%，目前已超过 23 年的水平，但相比 22、21 年的仍有差距。 中国统计数据：1）24 年 1-3 月中国家具出口已超过 21-23 年同期的水平。3 月中国家具出口金额同比-12.3%，主要为春节错期及高基数的影响，同时由于 1-2 月增速较高，3 月增速回落也是正常现象。1-3 月累计来看，中国家具出口金额相比 23 /22 /21 年同期分别+12%/+4%/+7.7%。 2）分品类看，24 年 1-3 月，12 个品类出口仍保持同比较高增长，相比 23年 11-12 月增速也有所提高。其中，床垫、充气床垫增速超过 30%，沙发、办公椅增速超过 20%，保温杯、塑料餐具、PVC 地板、高尔夫球车增速超过 20%。恢复情况来看，12 个品类 24 年 1-3 月出口金额均超过了 23年同期的水平。其中，床垫、保温杯、高尔夫球车、塑料餐具 24 年 1-3 月出口金额已经创下 21 年至今同期的历史新高；办公椅、人造草无 21 年出口统计数据，但 24 年 1-3 月已达到 22 年至今同期的最高水平。 跨境电商数据：1）美国亚马逊：3 月美亚家庭办公椅/卷帘/蜂巢帘月销售额同比-33.21%/+24.5%/+54.67%，环比+0.17%/+21.44%/+5.34%。蜂巢帘作为新兴品类同环比保持较高增速。 2）美国 TIKTOK：3 月居家日用月成交金额环比+21%。 风险提示：地缘政治风险，美国经济衰退风险，海运费超预期上涨风险。 证券研究报告 2024 年 04 月 29 日 行业月报 | 建筑材料 西部证券 2024 年 04 月 29 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 相关数据更新日历 ........................................................................................................... 4 二、 板块行情回顾 ................................................................................................................... 5 三、 美国宏观数据 ................................................................................................................... 6 3.1 通胀及就业：3 月通胀超预期，就业回暖支撑消费力 ................................................... 6 3.2 消费：整体消费逐步回暖，家具消费仍疲软但同比降幅收窄 ....................................... 8 3.3 库存：美国家具库存保持低位 ...................................................................................... 8 3.4 地产：3 月成屋销量略低于预期，成屋售价持续上涨 ................................................... 9 四、 家具进出口数据 ............................................................................................................. 10 4.1 美国进口数据：补库带动 2 月家具进口同比高增 ....................................................... 10 4.2 中国出口数据：1-3 月中国家具出口超过 21-23 年同期的水平................................... 12