电子行业周报：海力士季报超预期，三星与AMD签署HBM3E供货协议

2024 年 04 月 29 日 海力士季报超预期，三星与 AMD 签署 HBM3E 供货协议 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -2.2 6.7 -12.1 沪深 300 1.3 8.5 -11.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业专题报告：终端需求复苏与创新技术共振，国产 CIS 再上新台阶》2024-04-26 2、《电子行业周报：台积电 2024Q1业绩超预期，华为 Pura70 系列正式开售》2024-04-21 3、《电子行业专题报告：优化运算 法则，重塑安全格局》2024-04-18 ▌ 上周回顾 4 月 22 日-4 月 26 日当周，申万一级行业大部分处于恢复性上涨状态。其中电子行业上涨 5.54%，位列第 3 位。估值前三的行业为综合、国防军工、农林牧渔，电子行业市盈率为48.40，位列第 3 位。 电子行业细分板块大部分处于景气度上涨状态。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌ 海力士季报超预期 4 月 25 日，SK 海力士发布了 2024 财年第一季度（截至 2024年 3 月 31 日）财报，凭借其核心 HBM 存储系统在技术方面的领导力，一季度营业利润达到 2.886 万亿韩元，同比扭亏为盈，环比大增 734%，远高于分析师预期的 1.8 万亿韩元，创下 2018 年以来第二高水平。在财报发布前，SK 海力士计划投资约过 20 万亿韩元（约合 146 亿美元）在韩国清州市建立一座先进的存储芯片工厂，扩大包括 HBM 在内的下一代 DRAM的产能，以应对快速增长的 AI 需求。 ▌ 三星和 AMD 签署 HBM3E 供货协议 根据韩媒 Bridge Economy 报道，三星和 AMD 公司签署了价值4 万亿韩元（约 210.8 亿元人民币）的 HBM3E 供货合同。报道称三星和 AMD 签署的这份合同中，AMD 采购三星的 HBM，而作为交换三星会采购 AMD 的 AI 加速卡。三星日前表示将于今年上半年量产 HBM3E 12H 内存，而 AMD 预估将会在今年下半年开始量产相关的 AI 加速卡。 HBM 作为 AI 时代的“必备材料”，其盈利能力是其他 DRAM的 5~10 倍，相关产业链正迎来巨大的发展机遇，建议关注：通富微电、长电科技、雅克科技、联瑞新材、赛腾股份、精智达、拓荆科技、壹石通等。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预-30-20-1001020(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-04-29 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002156.SZ 通富微电 21.12 0.33 0.11 0.59 64.00 192.00 35.80 增持 002409.SZ 雅克科技 60.13 1.22 2.09 2.78 45.77 28.76 21.67 未评级 600584.SH 长电科技 25.17 1.82 0.83 1.32 13.83 30.33 19.07 买入 603283.SH 赛腾股份 71.29 3.14 3.81 4.35 22.72 18.73 16.38 未评级 688072.SH 拓荆科技 183.85 3.53 4.18 6.05 65.49 41.55 30.37 未评级 688300.SH 联瑞新材 48.10 0.94 1.28 1.61 56.53 37.60 29.91 未评级 688627.SH 精智达 59.78 0.94 1.24 1.80 63.60 48.21 33.21 增持 688733.SH 壹石通 19.65 0.12 0.42 0.65 238.44 47.13 30.34 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头一览 .................................................................... 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ........................................................................... 14 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 ............................................................ 14 3.2、 电子行业主要产品指数跟踪 ........................................................ 17 4、 近期新股............................................................................... 21 4.1、 欧莱新材（688530.SH）：高性能溅射靶材提供商 ..................................... 21 4.2、 灿芯股份（688691.SH）：一站式芯片定制服务供应商 ................................. 24 5、 行业动态跟踪 ...............................................