A股行业比较周报：创业板业绩预告披露过八成，分化较大

http://research.stocke.com.cn 1/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main]沪深 300 市场周报告模板市场周报报告日期：2019 年 7 月 14 日 创业板业绩预告披露过八成，分化较大 ──A 股行业比较周报策略研究｜宏观策略｜：张延兵 执业证书编号：S1230511010020 ：陈昊 执业证书编号：S1230118040018 ：陈昊 021-80108145 chenhao1@stocke.com.cn [table_index]内盘指数 收盘 涨跌(%) 沪深 300 3808.73 -2.17 上证指数 2930.55 -2.67 深证成指 9213.38 -2.43 中小板指 5625.79 -2.99 创业板指 1820.27 -2.88 [table_index1]外盘指数 收盘 涨跌(%) 道琼斯 27332.03 1.52 恒生指数 28471.62 -1.05 [table_indexTrend]投资要点 ❑ 产业链数据综述 （1）上游，农产品价格上涨。上周 WTI 原油价格上涨 2.7 元；动力末煤平仓价下跌 13 元；铜、铝、铅、锌价格分别环比变动 280 元、-55 元、25 元、-240元；铁矿石环比上涨 4.48 元；农产品小麦、玉米、早籼稻、大豆、豆粕、棉花价格环比变动 11 元、1 元、2 元、0 元、22 元、1215 元。 （2）中游，化工品价格下跌。上周螺纹钢期货价格环比下跌 22 元；水泥价格环比下跌 1.3 元；燃料油价格环比上涨 341 元，天然橡胶环比下跌 555 元，PTA 环比下跌 96 元，甲醇环比下跌 555 元；电子台湾指数环比上涨 4.52，费城指数环比上涨 42.58；运价 BDI、BDTI、CCFI 分别变动 125、-22、-1.02。 （3）下游，商品房销售面积下滑。2019 年 5 月房地产开发投资完成额累计同增 11.2%，结束连续三个月的上升趋势；新开工面积同比增速为 10.5%，较上一个大幅下降 2.6%。2019 年 6 月乘用车销量 172.8 万台，同减 7.8%，较 5 月降幅有所收窄。上周 30 城市商品房成交面积下跌 30.94，一线城市成交面积下跌 15.99，二线城市成交面积下跌 22.39，三线城市成交面积上涨 7.44；食用品中农产品批发价格 200 指数上涨 1.5，猪粮比价上涨 0.33。 ❑ 行业估值综述 对比过去 10 年，市盈率处于相对低位的是电子、轻工制造、商业贸易、休闲服务、建筑材料。 对比过去 10 年，市净率处于相对低位的是中证 500、化工、电子、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、建筑装饰、传媒、汽车。 ❑行业配置建议 创业板业绩预告披露过八成，分化较大。截止 2019 年 7 月 14 日，全体 A 股业绩预告披露率为 36.87%。其中主板、中小板和创业板的披露率分别为13.1%、45.12%和 84.86%。创业板公司的业绩预告比例已经超过了八成，因020004000600080001000012000050010001500200025003000350018-07-1318-12-1319-05-13上证综指深证成指0500100015002000250030003500100001500020000250003000018-07-1318-12-1319-05-13道琼斯工业指数标普500 [table_page] A 股市场产业链周报 http://research.stocke.com.cn 2/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 此创业板当前计算出来的业绩增速相对可靠。整体法下，当前创业板的二季度的业绩较一季度有所改善。创业板上半年的累计利润增速（根据 Q2 业绩预告净利润上下限计算出来的均值）约为 8%，相较一季度大幅提升了约87%。然而创业板公司的业绩改善难言全面开花。创业板上市公司中净利润增速提升的比例仅仅为 46.92%，这说明超过一半的创业板公司的业绩增速较Q1 有所下滑。整体改善部分恶化的现象表明创业板中的大企业比小企业在二季度业绩表现上更为突出。 市值过百亿、预告净利润增速为正且增幅超过 50%的上市公司值得关注。当下满足这三个条件的上市公司共有 22 家。对于机构投资者而言，大市值（高流动性）、业绩有增长、增长速度快的上市公司值得重点关注。具体公司名单和数据见正文。 如我们在 6 月 9 日所发布的周报所言，G20 峰会是 6 月和 7 月行情的转折点。历史数据来看，G20 峰会后一个月大盘的涨幅不如 G20 峰会前的一个月，事件驱动的效应将逐渐衰弱。7 月市场行情是否有变数依旧重点关注月底的中央政治局会议精神，此外中美降息预期的证实或证伪也将成为主导市场的重要变量。行业配置方面，短期建议配置贸易战缓和下的通信、电子和计算机行业；中期看好政策（《上市公司重大资产重组管理办法》）定调比价（中小科创比价效应）催化下的中小创成长股；长期看好“增值税下调”利好、基本面逐渐触底、消费刺激政策逐渐出台的汽车行业。 [table_page] A 股市场产业链周报 http://research.stocke.com.cn 3/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 图表 .............................................................................................................................................. 5 1. 创业板业绩预告披露过八成，较一季度有所改善 ..................................................................... 8 2. 行业指数表现 ......................................................................................................................... 10 3. 产业链之上游 ......................................................................................................................... 11 3.1. 原油 ............................................................................................................................................................................. 11 3.2. 煤炭 ..