医药生物行业周报：看好央国企改革和老龄化需求带来的品牌效益

信达证 看好央国企改革和老龄化需求带来的品牌效益 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2024 年 4 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 联系电话：18520180246 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 吴欣 医药行业分析师 执业编号：S1500523050001 联系电话：15821927090 邮 箱：wuxin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 看好央国企改革和老龄化需求带来的品牌效益 [Table_ReportDate] 2024 年 4 月 23 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 上周市场表现：上周医药生物板块收益率为-1.56%，板块相对沪深 300收益率为-1.35%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 21。6 个子板块中，中药Ⅱ板块周涨幅最大，涨幅 1.67%（相对沪深 300 收益率为+1.88%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅为 3.43%（相对沪深 300 收益率为-3.22%）。 ➢ 周观点：上周因中东地缘冲突及美元降息预期降温，资金风险偏好降低，创新药及医疗服务等细分板块跌幅居前，而央企改革和低估值高分红类资产相对强势。受到集采降价及医疗反腐影响，生物医药板块 2023 年年报及 24Q1 季报业绩增速水平相较往年偏弱，我们认为 2024 年全年业绩有望前低后高，先抑后扬。我们认为当期节点可顺势而为，重点关注央企改革及低估值高分红类资产； ➢ 央国企改革高质量发展，企业盈利能力提升：2024 年是深入实施国有企业改革深化提升行动承上启下的关键一年，近日相关部门接连部署，释放出改革全力攻坚的信号。建议关注国药现代、国药一致、上海医药、天坛生物、博雅生物、白云山、重药控股。 ➢ 老龄化趋势下，家庭预防及保健需求提升：关注家用品牌器械鱼跃医疗、可孚医疗；家庭健康监护乐心医疗；带疱疫苗百克生物；鱼油氨糖保健品诚意药业；家庭健康体检美年健康；院外品牌消费品如华润三九、葵花药业、康恩贝。 ➢ 细分领域高成长：①仿制药 CRO&临床 SMO 高增长，关注百城医药、万邦医药、阳光诺和、普蕊斯、诺思格；②流感支原体新冠等呼吸道疾病催生呼吸道诊断药物上量，关注英诺特、圣湘生物、九安医疗、南新制药等；③关注山东药玻，金城医药。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 1.医药行业周观点 ............................................................................................................................... 3 1.1 上周行情及上周重点关注新闻政策动态 ............................................................................. 3 2.医药板块走势与估值 ........................................................................................................................ 4 3.行情跟踪 ........................................................................................................................................... 6 3.1 行业月度涨跌幅 .................................................................................................................... 6 3.2 行业周度涨跌幅 .................................................................................................................... 6 3.3 子行业相对估值 .................................................................................................................... 7 3.4 子行业涨跌幅 ........................................................................................................................ 7 3.5 医药板块个股周涨跌幅 ........................................................................................................ 8 4.关注个股-最近一周涨跌幅及估值................................................................................................. 10 5.行业及公司动态 ............................................................................................................................. 11 表 目 录 表 1：医药生物指数涨跌幅 ....................................................... 4 表 2：医药生物指数动态市盈率（单位：倍） ....................................... 4 表 3：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态 ......................................