化工新材料行业周报：传统消费旺季驱动，基础原料景气回暖

化工新材料周报 传统消费旺季驱动，基础原料景气回暖 有色与新材料 2024 年 4 月 21 日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 行业深度报告 行业报告 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 研究助理 马书蕾 一般证券业务资格编号 S1060122070024 mashulei362@pingan.com.cn 核心观点：  石油化工：国际地缘冲突仍在延续，避险情绪升温推涨油价。截至4.19，据 ifind 数据，本周 WTI 原油期货收盘价(连续)环 比 下 跌2.66%，布伦特原油期货收盘价(连续)环比下跌 3.06%，国内 SC 原油期货(6 月交割)环降 2.45%；巴以冲突再起，受以色列导弹袭击伊朗影响，4.19 国际油价再度飙升；截至 4.16，ICE:WTI 原油:商业多头持仓数较上周环增 4.82%，地缘政治冲突不断催化避险情绪升温。原油供需基本面上，OPEC+减产约束力增强，成员国再次 被敦促更好地遵守减产协议，伊拉克和哈萨克斯坦、俄罗斯政府均已承诺削减产能，需求方面美国经济韧性仍偏强，中国、印度等制造业回暖将提供核心需求增量，供需趋紧形势或将延续，支撑本轮油价中枢。  氟化工：各地以旧换新行动方案陆续出台，终端家电需求持续回暖。本周萤石库存仍逐步释放，但受矿山安全检查和优质矿源少的影响，国内萤石矿山整体开工率仍较低，供应紧张形势延续。本周萤石精粉和无水氢氟酸价格暂稳。从具体制冷产品来看，空调制冷剂 R32价格环涨 3.45%，利差环涨 7%，下游空调冰箱等家电迎来旺季，4月计划排产同比增加 22.1%，同时为响应国家《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》政策，各地以旧换新行动方案 陆续出台，有望刺激空冰洗等家电市场需求超预期增长，支撑 R32 价格高位；汽车制冷剂 R134a 价格利差环比持平，下游汽车市场消费旺季、需求加速回暖，短期内 R134a 价格或维稳运行。建议关注国家以旧换新细则出台带来的下游需求增量。  化纤：国风潮持续高涨，粘胶长丝再次提价。截至 4.18，江浙织机PTA开工率同比上行 1.23 个百分点至 73.09%。据百川盈孚，4 月 19日，龙头新乡化纤粘胶长丝提价 2000 元/吨，报价 46500 元/吨。粘胶长丝行业供给受限，欧洲产能退出、整体供应削减，国风潮热度高涨，马面裙、汉服等需求高增，预期供需趋紧，支撑价格高 位。本周，粘胶长丝市场价维持在 4.4 万元/吨，粘胶短纤价格维持在 1.3 万元/吨 、 产 量 周 减 2830 吨 、 库 存 周 减 4100 吨 ； 涤 纶 方 面 ，POY/FDY/DTY 库存天数分别为 28 天/25 天/26 天、环比持平，涤纶POY 价格周涨 0.11%，原料 PTA 和乙二醇价格持稳。传统消费旺季叠加新中式热潮驱动需求增加，化纤产业有望呈底部回暖态势。 -60%-40%-20%0%20%23-0123-0523-0924-01沪深300基础化工新材料证券研究报告 行业周报 化工新材料·行业周报 2/ 13 投资建议：  本周，我们建议关注石油化工、氟化工、化纤、半导体材料板块。石油化工：地缘政治局势严峻，OPEC+减产约束力增强，整体供应趋紧态势下，看好本轮油价上涨的持续性。建议关注“三桶油”在油价走高下的利润弹性：中国石油、中国石化、中国海油。氟化工：配额核发落地，头部高集中度，供需基本面渐修复，长景气周期将开启，建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。化纤：传统消费旺季叠加新中式热潮驱动需求增加，化纤产业有望呈底部回暖态势，建议关注产业链头部企业：吉林化纤、新凤鸣、恒力石化。半导体材料：半导体库存去化趋势向好，终端基本面预期渐回暖，国产替代加速推进，建议关注布局高端电子化学品和高进口依赖度的光刻胶产品的 南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。 风险提示： 1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。 化工新材料·行业周报 3/ 13 正文目录 一、 化工新材料市场行情概览................................................................................................................... 4 二、 石油化工：国际地缘冲突仍在延续，避险情绪升温推涨油价 .............................................................. 5 三、 氟化工：家电需求回暖，萤石供应趋紧.............................................................................................. 6 四、 化肥：农资供应充足，用肥旺季提振需求 .......................................................................................... 7 五、 化纤：国风潮持续高涨，粘胶长丝再次提价....................................................................................... 8 六、 半导体材料：终端需求渐回暖，新周期待开启 ................................................................................... 9 七、 市场动态和公司公告........................................................................................................................ 11 7.1 市场动态 ............................................................................................................................................................................................... 11 7.2 公司公告 ..................................................