A股市场周观察：国内市场逆势上涨，IPO连续两周“零发行”

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略周报 国内市场逆势上涨，IPO 连续两周“零发行” A 股市场周观察（20240415-0419） 核心结论 分析师 张泽恩 S0800524030002 15927409308 zhangzeen@research.xbmail.com.cn 国内市场逆势上涨，风格偏向大盘金融。表现较好的主流宽基指数为上证 50（2.4%）、沪深 300（1.9%）和上证指数（1.5%）。风格方面，根据中信风格划分，上周表现较好的风格指数为金融（3.3%）、稳定（1.4%）。截至周五申万大盘/申万小盘指数为 0.81，较周一环比上升 0.004，大盘表现略微占优。行业方面，上周表现最优的申万一级行业为家用电器（5.6%）、银行（4.5%）和煤炭（3.3%）。 市场整体股权溢价维持高位，电力设备、国防军工和有色金属等行业当前 PB-ROE 表现占优。截至上周五，万得全 A、上证 50、沪深 300、中证 500、创业板指 PE_TTM 分别为 16.57、10.34、11.83、22.00 和 26.22，分别环比变化 0.11、0.35、0.31、0.44 和-0.18。行业角度来看，当前传媒、交通运输、公用事业等行业当前 PEG 表现占优。电力设备、国防军工和有色金属等行业当前 PB-ROE 表现占优。市场整体股权溢价为 3.65%，处于2010 年以来 82.9%分位，环比下降 3bp。市场整体股权溢价为 3.78%，处于 2010 年以来 87.0%分位，环比下降 1bp，仍处于“均值+1 倍标准差”线上方。 市场情绪小幅回升，计算机调研热度居首位。上周市场热度均值为 25.6，较前周均值变动 1.9 个百分点，处于 2013 年以来 49.1%分位水平。上周全 A 换手率、创业板换手率、涨停股数量、卖方盈利预期有所上涨；两融成交占比、北向资金增长率、期指成交增长率与前周持平；RSI-30D 有所下降。上周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为 1.0%，较前周变化-12.7 个百分点。上周成交占比最高的三个行业分别为电子（9.55%）、机械（8.53%）和基础化工（8.08%）。调研热度最高的三个行业分别为计算机（3.10）、食品饮料（2.45）和纺织服饰（1.93）。涨停股占比最高的的三个行业分别为家用电器（4.8%）、石油石化（4.3%）和建筑装饰（4.3%）。 北向配置盘开始流出，IPO 连续两周“零发行”。上周市场资金总体净流出 163.21 亿元，较前周环比变化 50.84 亿元。市场资金净流入主要贡献项为偏股公募基金发行（15.05 亿元）、产业资本净增持（4.38 亿元）、主要流出项为融资净卖出（-75.06 亿元）、北向资金净流出（-66.91 亿元）。上周含权益类公募基金发行规模为 21.1 亿元(其中偏股型15 亿元)，环比变动 10 亿元；发行数量为 12 只（其中偏股型 11 支），环比变动 5 只。上周北向资金净流出 66.91 亿元，较前周环比多流出 47.77 亿元。上周外资配置盘净流入约 5.3 亿元，交易盘流出 121.9 亿元，中资背景机构流入约 1.9 亿元，分别环比变动-28.8亿元、-53.3 亿元和 6.4 亿元。北向资金上周主要增持医药生物、银行、非银金融等行业，主要减持电子、电力设备、商贸零售等行业。上周两融日均成交规模为 810.24 亿元，占A 股总成交额的 9.0%，较上周增加 0.4%，石油石化、环保和公用事业行业两融净买入额最高。上周 ETF 基金净赎回 5.68 亿元，较前周环比变动 10.56 亿元，增持较多的大类ETF 为金融 ETF（2.98 亿元）、医药 ETF（2.08 亿元）。上周电力设备、煤炭、轻工制造等行业净增持规模较高，非银金融、汽车、机械设备等行业净减持规模较高。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2024 年 04 月 20 日 策略周报 西部证券 2024 年 04 月 20 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 上周市场表现 .................................................................................................................. 4 二、 上周估值表现 .................................................................................................................. 6 三、 上周市场情绪 ................................................................................................................ 10 四、 上周资金流向 ................................................................................................................ 13 五、 风险提示 ....................................................................................................................... 22 图表目录 图 1：亚太地区重要指数一周涨跌幅 ....................................................................................... 4 图 2：欧美地区重要指数一周涨跌幅 ....................................................................................... 4 图 3：国内重要指数一周涨跌幅 ............................................................................................... 4 图 4：国内风格指数一周涨跌幅 ............................................................................................... 5 图 5：申万大盘指数/申万小盘指数变化 ................................................................................... 5 图 6：国内申万一级行业一周涨跌幅 .........................