纺织服饰行业周报：直播电商和跨境零售助推行业发展，气温回升防晒品需求增长

证券研究报告 行业研究 行业周报 纺织服饰 行业研究/行业周报 直播电商和跨境零售助推行业发展，气温回升防晒品需求增长 ——行业周报（20240408-0412） ◼ 行情回顾 本周，沪深 300 下跌 2.58%，纺织服饰板块整体下跌 0.53%，跑赢沪深 300 指数2.05pct，涨跌幅在申万Ⅰ级 31 个行业中排第 4 位。三大子板块中饰品居于首位，上涨 2.06%，纺织制造和服装家纺呈下跌态势，分别下跌 1.40%和 1.15%。 ◼ 核心观点 服装：1）直播电商和跨境零售有望助推服装行业发展。据《全国服装电商产业发展白皮书（2023）》，近年来，服装电子商务快速增长，尤其是以直播电商为代表的新型电商实现了快速发展，成为维持纺织服装行业平稳运行的重要板块。2023年，我国服装网络零售额达 23000 亿元，同比增长 11.11%，我国服装企业通过专业市场渠道为线上平台服装经销商家的供货额为 5560 亿元，占专业市场渠道服装总成交额的比重从 2018 年的 25%上升到 36.99%，专业市场渠道线上线下融合进程进一步加快，电商供货正在成为专业市场的重要流通渠道之一。另外，2019-2023 年，我国服装跨境电商出口额由 1455 亿元增长至 4870 亿元，实现跨越式发展，服装品类在我国跨境电商出口总额的占比也从 18.23%提高到 26.61%，服装品类影响力明显提升。在自有品牌成功的基础上、向平台化发展方向深化拓展的 SHEIN 也成了中国产业带中小企业、品牌和产品走向海外的桥梁。我们认为，当前服装电商发展表现出传统电商守正创新、新型电商快速增长、跨境平台稳步崛起的趋势，线上线下融合化以及内外贸一体化有望推动服装行业进一步发展。2）防晒用品需求增长，相关企业有望受益。随着气温回升，消费者对健康生活和户外出行需求提升，防晒服、防晒服配等防晒用品的需求增长。入春以来天猫防晒用品成交金额同比增长翻倍，成交人数同比增长 140%。4 月 8 日-10 日天猫举办了超级品类日硬防晒专场，波司登、蕉下、海澜之家等多家品牌参与，截止 4 月11 日，全渠道传播取得超出预期的效果，全网话题阅读量 9.8 亿, 总互动量超 36万。我们认为，春夏到来之际，随着消费者防晒意识的不断增强，中国防晒市场或将迎来消费高峰，防晒赛道企业有望迎来业绩增长。 制造：越南出口市场逐步恢复，纺织制造订单回暖可期。随着出口订单增加，2024年第一季度越南进出口渐有起色，许多主要出口市场开始恢复，进出口呈现积极信号。2024 年 1-3 月，越南货物进出口总额达 1780.4 亿美元，同比增长 15.5%，出口额约达 930.6 亿美元，同比增长 17%。其中，越南纺织品、鞋类出口金额分别达 77.57、48.48 亿美元，同比增长 7.89%、11.72%。我们认为，考虑到国际品牌去库顺利以及品牌供应链全球化布局要求，布局海外的纺织制造企业有望订单回暖，获得业绩改善。 ◼ 重点数据 1）社零：1-2 月社会消费品零售总额 81307 亿元，同比增长 5.5%，服装、鞋帽、针纺织品类消费同比增长 1.9%。2）出口：1-3 月，纺织服装累计出口 4683.9 亿元，比去年同期增长 5.4%，其中纺织品出口 2280.9 亿元，增长 6.1%，服装出口2403 亿元，增长 4.8%。3）原材料价格：截至 4 月 12 日，国家棉花价格 B 指数收报 171051 元/吨，国际棉花价格 M 指数收报 94.93 美分/磅，较 4 月 8 日分别下跌 0.01%/下跌 2.90%。 ◼ 投资建议 纺织服装行业出口数据及社零数据持续回温，外需增长叠加内需回暖，我们认为行业有望步入复苏进程，建议关注：1）受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业：安踏体育、李宁、特步国际、361 度；2）受益于防晒需求增长的企业：发力防晒赛道的波司登和蕉下控股、防晒锦纶面料龙头台华新材；3）海外公司库存情况好转，拥有快反能力的纺织制造龙头企业：申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份；3）悦己叠加保值需求催化的黄金珠宝龙头：全渠道布局加速拓店的周大生、百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥、产品渠道共同发展的时尚珠宝品牌潮宏基。 ◼ 风险提示 消费复苏不及预期；市场竞争加剧；宏观经济波动等。 增持 (维持) 行业： 纺织服饰 日期： yxzqdatemark 分析师： 汪玲 E-mail： wangling@yongxingsec.com SAC编号： S1760524030002 分析师： 吴昱迪 E-mail： wuyudi@yongxingsec.com SAC编号： S1760523020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《运动鞋服市场加速回暖，国际品牌去 库 接 近 尾 声 》 — — 行 业 周 报（20240408-0412） -30%-22%-14%-6%2%10%04/2306/2309/2311/2301/2404/24纺织服饰沪深3002024年04月16日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点 ........................................................................................... 3 2. 本周行业动态 ........................................................................................... 4 2.1. 板块行情 .............................................................................................. 4 2.2．个股行情 ............................................................................................. 5 3. 行业跟踪 ................................................................................................... 6 3.1. 行业数据跟踪 ...................................................................................... 6 3.2. 行业资讯 .............................................................................................. 9 4. 上市公司公告 .................................................