养殖业2024年3月家禽销售跟踪：白羽鸡苗价回落，肉价疲软

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业月报 2024 年 04 月 17 日 养殖业 白羽鸡苗价回落，肉价疲软——2024 年 3 月家禽销售跟踪 白羽鸡：苗价走强，肉价略涨。价格方面，苗价冲高回落，肉价跌势持续。鸡苗方面，2024 年 3 月，主产区鸡苗平均价 3.7 元/只，环比下跌-13.3%，烟台出厂价 4.0 元/只，环比下跌 10.4%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别 4.3 元/只、3.5 元/只，环比分别下跌 10.0%、13.0%。鸡肉方面，3 月行业鸡肉价格下跌，主产区平均价 9600 元/吨，环比下跌 2.4%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价 9789 元/吨、8942元/吨，环比分别下跌 10.0%、8.2%，圣农相对行业溢价 189 元/吨。产能方面，父母代产能：2024 年 3 月在产祖代种鸡平均存栏量 116.4 万套，同比下降 2.1%，环比增长 2.5%；后备祖代种鸡平均存栏量 76.2 万套，同比增长 52.9%，环比增长 4.0%。随着祖代更新量级的恢复，祖代存栏量稳定增长。商品代产能：商品代产能方面，3 月父母代鸡苗销量 763.85万套，同比增加 55.1%、环比增长 52.4%；周均销量 152.77 万套，环比上升 24.1%。伴随祖代种鸡的产能恢复，父母代鸡苗供应能力显著恢复，但供应量级已超预期，从量价匹配上看，当前父母代环节仍有盈利，供应尚未过剩，关注父母代鸡苗，尤其是国产品种的使用率情况。 黄羽肉鸡：企业售价下跌，行业降幅较大。温氏股份、立华股份、湘佳股份 2024 年 3 月分别销售肉鸡 9759.6 万只、3928.9 万只、397.2 万只，同比分别+1.8%、+7.0%、+3.0%。价格方面，3 月全国黄羽肉鸡均价 12.6元/公斤，环比下降 6.8%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为 13.0元/公斤、12.4 元/公斤、10.3 元/公斤，环比分别为-4.5%、-8.8%、-8.0%。 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比上升。2024 年 3 月，晓鸣股份销售鸡产品 1760.95 万羽，同比减少 24.91%，3 月测算均价 3.11 元/羽，同比下降 6.1%，环比上升 11.7%。 投资建议：白羽鸡：2022 年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，鸡价反转可期。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、禾丰股份、民和股份、仙坛股份；黄羽鸡：黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中，价格变化依赖替代品与消费，关注价格季节性表现与猪鸡价格共振，关注立华股份、温氏股份；蛋鸡苗：关注鸡蛋消费季节性回升与补栏情况，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示：原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《养殖业：供应边际拐点已至，静待累库压力释放——2024 年 3 月生猪销售跟踪》2024-04-16 2、《养殖业：出栏同比增加，价格较为低迷——2024年 1-2 月生猪销售跟踪》2024-03-20 3、《养殖业：白羽鸡苗价格走强，黄羽肉鸡价格上涨——2024 年 1-2 月家禽销售跟踪》2024-03-17 -32%-16%0%16%2023-042023-082023-122024-04养殖业沪深300 2024 年 04 月 17 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 白羽鸡：苗价走强，肉价略涨 ................................................................................................................................. 3 黄羽鸡：均价上涨，出栏增速分化 .......................................................................................................................... 4 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比下跌 .................................................................................................................... 5 投资建议 ............................................................................................................................................................... 6 风险提示 ............................................................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1：3 月白羽肉鸡上市企业销售情况 .................................................................................................................. 3 图表 2：3 月鸡苗价格下跌 ...................................................................................................................................... 3 图表 3：3 月行业肉价下跌 ...................................................................................................................................... 3 图表 4：3 月后备祖代白羽肉种鸡存栏量增长 ........................................................................................................... 4 图表 5：3 月在产祖代白羽肉种鸡存栏量增长 .....