房地产行业2024Q1国家统计局房地产数据追踪：24Q1销售未见明显改善，投资仍不乐观

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 房地产 2024 年 04 月 16 日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 蔡萌萌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《房地产行业周报（2024.4.7-4.14）-清明节后首周多地成交改善，居民中长期贷款同比少增》，2024.4.15 2.《构建房地产发展新模式系列报告一-当前形势下如何推进房地产良性发展新模式》，2024.4.9 3.《房地产行业周报（2024.3.25-3.31）-重点城市新房二手 成 交 环 比 改 善 ， 深 圳 取 消“7090”》，2024.4.3 4.《房地产行业周报（2024.3.18-3.22）-多地新房二手房成交环比改善，国常会明确优化地产政策》，2024.3.26 5.《房地产行业周报（2024.2.26-3.1）-房地产融资协调机制“应建尽建”， 30 大中城市成交改善》，2024.3.5 24Q1 销售未见明显改善，投资仍不乐观 2024Q1 国家统计局房地产数据追踪 [Table_Summary] 投资要点：  24Q1 政策端持续优化，住宅销售累计同比降幅略有收窄。一季度房地产融资协调机制陆续落地，截至 3 月底，各地推送的“白名单”项目中，有 1247 个项目已获得贷款发放 1554.1 亿元。需求端，上海、深圳优化限购，释放一定购买需求，同时 3 月作为传统销售旺季，开发商推货也相对积极，利好因素叠加，3 月单月全国商品住宅销售 0.94 亿平方米，单月同比-27.06%，累计同比-23.4%；实现销售规模 0.93 万亿，单月同比-31.21%，累计同比-30.7%。3 月末商品住宅待售面积 3.95亿平方米，累计同比+23.9%，前月累计同比+23.8%。  开发投资依旧承压，累计同比降幅进一步扩大。整体来看，3 月住宅施工面积累计同比降幅扩大至 11.7%，住宅新开工 0.57 亿平方米，单月同比-26.7%，累计同比-28.7%，较前月-30.6%的降幅有所收窄。高基数下一季度住宅竣工面积累计同比大幅下滑，1-3 月住宅累计竣工面积 1.12 亿平方米，3 月单月住宅竣工 0.35 亿平方米，单月同比-25.15%，累计同比降幅扩大至-21.9%。销售市场虽有所改善，但未出现明显复苏，加之购房者存在观望情绪，开发商对地产投资倾向于持审慎的态度，3 月单月房地产开发投资完成额 1.02 万亿，累计同比-9.5%，累计同比降幅较前月有所扩大。  融资端到位资金累计同比降幅扩大。1-3 月，房地产开发企业到位资金 2.57 万亿，同比下降 26%。其中，国内贷款 4554 亿，同比下降 9.1%；自筹资金 8681 亿元，同比下降 14.6%；定金及预收款 7435 亿元，同比下降 37.5%；个人按揭贷款 3643亿元，同比下降 41%。  投资建议：  一季度政策端持续优化，房地产融资协调机制逐步落地，上海、深圳优化限购等促进楼市企稳回升，北上广深等地成交虽有改善，但 3 月“小阳春”成色仍不及 23年同期。从累计同比角度，3 月住宅销售面积和销售额累计同比降幅虽较前月有所收窄，但仍有较大幅度下滑，销售端尚未出现明显的复苏。展望后市，随着房地产融资协调机制的进一步落地，“卖旧买新”进一步打通新房二手房置换渠道，市场销售有望企稳复苏。建议关注：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储的企业，如越秀地产（0123.HK）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、中国海外宏洋集团（0081.HK）等。  风险提示：地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期；房地产竣工项目不及预期风险 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%2023-042023-082023-12房地产沪深300 行业点评 房地产 2 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：24 年 1-3 月全国商品住宅销售面积同比-23.40% .................................................... 3 图 2：3 月全国商品住宅销售面积环比-1.84% .................................................................. 3 图 3：24 年 1-3 月全国商品住宅销售金额同比-30.70% .................................................... 3 图 4：3 月单月全国商品住宅销售额同比-31.21% ............................................................. 3 图 5：3 月全国商品住宅销售均价同比正增长 ................................................................... 3 图 6：24 年 1-3 月全国商品住宅待售面积同比+23.90% ................................................... 3 图 7：24 年 1-3 月住宅施工面积累计同比-11.70% ........................................................... 4 图 8：24 年 1-3 月住宅新开工面积同比-28.70% ............................................................... 4 图 9：24 年 1-3 月住宅竣工面积同比-21.90% .................................................................. 4 图 10：24 年 1-3 月房地产开发投资完成额同比-9.50% .................................................... 4 图 11：24 年 1-3 月房地产开发企业到位资金同比-26.00% .................