电子行业周报：英特尔发布AI芯片Gaudi 3，封装大厂布局VFO

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 A 英特尔发布 AI 芯片 Gaudi 3，封装大厂布局 VFO ——电子行业周报（2024.04.08-2024.04.12） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力芯片：英特尔发布 AI 芯片 Gaudi 3，算力芯片产业加速发展。英特尔发布 Gaudi 3，预计将在第三季度上市。Gaudi 3 芯片与英伟达H100 芯片相比，推理能力平均提高 50%，能效平均提高 40%，运行人工智能模型的速度是 H100 的 1.5 倍。我们认为，AI 推动算力需求攀升，英伟达算力卡迭代加速，相关产业链有望持续受益。 HBM：三星完成 16 层混合键合堆叠工艺验证，有望在 HBM4 应用，相关产业链或将受益。三星电子完成采用 16 层混合键合 HBM 内存技术验证，未来 16 层堆叠混合键合技术将用于 HBM4 内存量产。我们认为，各大存储厂持续积极推进 HBM 等尖端内存芯片生产，相关产业链有望持续受益。 先进封装：三星电子和 SK 海力士布局 VFO 技术，先进封装产业链有望持续受益。三星电子、SK 海力士采用垂直布线扇出技术 VFO，可提供更多的 IO 数据引脚。SK 海力士称 VFO 技术将 FOWLP 和 DRAM 堆叠两项技术结合，通过垂直连接大幅缩短了电信号在多层 DRAM 间的传输路径。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 存储芯片：受台湾地震影响部分 DRAM 涨价，产业链有望持续受益。存储现货市场关注台湾地震的后续影响，短期刺激部分 DRAM报价调升，现货部分品牌 SSD 报价也有向上震荡的迹象。我们认为，随着下游需求或将持续好转，存储芯片价格有望延续上涨，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（4.8-4.12），A 股申万电子指数下跌 4.33%，整体跑输沪深 300指数 1.75pct，跑赢创业板综指数 0.21pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：消费电子(-3.12%)、元件(-3.2%)、半导体(-4.35%)、光学光电子(-5.47%)、其他电子 II(-5.57%)、电子化学品 II(-6.63%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：台湾电子(1.95%)、恒生科技(0.68%)、道琼斯美国科技(-0.04%)、纳斯达克(-0.45%)、费城半导体(-1.54%)、申万电子(-4.33%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好以 AI 为核心的算力芯片产业链、存储和先进封装为代表的半导体周期复苏主线、受益先进算力芯片快速发展的 HBM产业链。 人工智能：英伟达业绩亮眼，算力需求攀升，有望带动上游算力芯片需求增长。建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等； HBM：受益于英伟达发布 H200 算力芯片，产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《SK 海力士新建先进封装厂，高容量 SSD 价格上调》 ——2024 年 04 月 09 日 《中国移动首发 5G-A 商用部署，三星计划推出 AI 芯片 》 ——2024 年 04 月 02 日 《英伟达发布 B200，GB200NVLink 采用铜缆互连》 ——2024 年 03 月 26 日 -40%-30%-20%-10%0%10%04/2306/2309/2311/2301/2404/24电子沪深3002024年04月15日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（4.08-4.12） .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（4.08-4.12） .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（4.08-4.12） .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（4.08-4.12）..................