汽车行业周报：3月各主机厂销量同比普遍提升，比亚迪、问界表现亮眼

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024 年 04 月 07 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《3 月新势力交付环比普遍提升，问界表现亮眼》，2024.4.2 2.《长城汽车（601633.SH）：2023年扣非归母净利润同比+8%，新能源及出口进程加速》，2024.3.31 3.《小米 SU7 正式上市，27 分钟大定破 5 万》，2024.3.29 4.《新泉股份：2023 年收入业绩快速增长，国际化战略持续推进》，2024.3.26 5.《伯特利（603596.SH）：制动领域国产龙头，多产品协同打开新空 间》，2024.3.26 3 月各主机厂销量同比普遍提升，比亚迪、问界表现亮眼 [Table_Summary] 投资要点：  2024 年 3 月各主机厂销量同比普遍提升：1）传统自主：2024 年 3 月比亚迪/长城汽 车 / 吉 利 汽 车 的 汽 车 销 量 分 别 为30.2/10.0/15.1万 辆 ， 同 比 分 别+46.1%/+11.1%/+36.7%，环比分别+147.3%/+41.2%/+35.4%。2）新势力：2024年 3 月 AITO 汽车/理想汽车/零跑汽车/蔚来/小鹏汽车/哪吒汽车/广汽埃安交付量分别 为 3.2/2.9/1.5/1.2/0.9/0.8/3.3 万 辆 ， 同 比 分 别 +762%/+39%/+136%/+14%/ +29%/-18%/-19%，环比分别+50%/+43%/+122%/+46%/+99%/+37%/+95%。  行业重点新闻。（1）4 月 3 日，雷军在小米 SU7 交付仪式上表示，小米 SU7 已有超过 10 万大定，锁单量已经超过 4 万单。（2）3 月 30 日，新极氪 001 上市首月大定订单已突破 30,000 台。（3）广汽埃安在 4 月 2 日与印度尼西亚 INDOMOBIL集团签署战略合作协议，正式进入东南亚最大的汽车市场。此项合作不仅进一步巩固了广汽埃安的“泰国+印尼”双工厂战略布局，同时也为东南亚市场带来了更多的新能源汽车选择。（4）智己汽车宣布，将于 4 月份在深圳、广州、苏州开启“无图城市 NOA”公测，目前已开启招募公测用户。2024 年中，智己汽车将正式开启推送 IM AD 无图城市 NOA。（5）3 月 30 日，东风汽车搭载马赫电混 PHREV 技术的首款车型——东风风神 L7 全球首发。东风马赫电混 PHREV 技术采用了全新的 1.5T 混动专用发动机，拥有高达 45.18%的热效率，综合功率达到 265kW，峰值扭矩高达 615N·m。  行情回顾：本周 A 股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深 300 指数涨幅 0.86%，其中汽车板块涨幅 0.74%，涨跌幅位居 A 股中信一级行业第 17 位。（2）本周 SW 乘用车涨幅 2.01%，长城汽车、长安汽车领涨。（3）本周 SW 商用车涨幅 2.02%，ST 曙光、宇通客车领涨。（4）本周 SW 汽车零部件跌幅 0.15%，联明股份、海泰科领涨。  本周观点：多家车企启动降价且多款优质新车上市，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。乘用车整车方面，建议关注理想汽车-W、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车-W；商用车方面，建议关注中国重汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车；零部件方面，建议关注伯特利、新泉股份、爱柯迪、沪光股份、中国汽研、银轮股份、保隆科技、三花智控、精锻科技、贝斯特、卡倍亿、继峰股份、上声电子、上海沿浦、浙江仙通、腾龙股份、常熟汽饰、拓普集团、明新旭腾、模塑科技、得邦照明等。  风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%12%18%2023-042023-082023-12汽车沪深300 行业周报 汽车 2 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 2024 年 3 月各主机厂销量同比普遍提升 ....................................................................... 4 2. 行业重点新闻 ................................................................................................................ 6 3. 板块市场表现：本周 A 股汽车板块跑输大盘 ................................................................ 7 4. 本周乘用车板块、商用车板块 PE 估值上升、汽车零部件板块 PE 估值下降 ............... 9 5. 新车发布：智界 S7、红旗 HQ9 新能源等新车上市在即 ............................................ 10 6. 上游重点数据跟踪 ...................................................................................................... 11 7. 风险提示 ..................................................................................................................... 12 行业周报 汽车 3 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露