信达家电·热点追踪：家电回收拆解补贴细则：空调、冰箱获得最大金额

F 家电回收拆解补贴细则：空调、冰箱获得最大金额 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2024.4.7） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 尹圣迪 家电行业分析师 执业编号：S1500524020001 联系电话：18800112133 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 重视家电更新需求，极米升级换新服务 家电回收拆解补贴细则：空调、冰箱获得最大金额 [Table_ReportDate] 2024 年 4 月 7 日 本期内容提要: ➢ 财政部发布《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法（征求意见稿）》。征求意见稿中提出暂继续对电冰箱、空调、微型计算机、电视机、洗衣机 5 类产品回收处理予以支持。 1）专项资金采取“以奖代补”的方式，按照因素法分配，相关分配因素包括：规范回收处理量（70%）、固废污染防治投入（15%）、居民实际拥有家电数（10%）、实际运行负荷率（5%）。 2）按照废弃电器电子产品规范回收处理量分配的金额，具体按照冰箱、空调、微型计算机、电视机、洗衣机 3:3:2:1:1 的比例确定。若按照 24 年 75 亿的金额计算，依据原有补贴标准，24 年空调、冰箱可获得补贴的报废量分别可达到 2250 万台、4091 万台，较 23 年的实际报废拆解两个分别增加 48%、93%。 3）家电企业自建或者控股企业自行处理的进行政策倾斜，处理量每台家电按 1.1 台参与资金分配测算。 4）体现结果导向，对资金绩效评价后五位的省份扣减初次分配额度的 5%，奖励排名靠前的省份。 我们认为此次的征求意见稿中体现了对于空调、冰箱两个品类回收补贴的政策倾斜空调、冰箱等品类的实际报废率有望得到提升。同时通过基金奖励倾斜的方式鼓励家电企业自建回收处理产能，形成完整的家电制造、销售、回收处理、再利用的完整产业循环。 建议关注拥有拆解回收产能的家电企业海尔智家、格力电器、四川长虹、长虹美菱等，关注白电龙头美的集团、海信家电。建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱 ODM 企业雪祺电气，建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮，关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技，关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。 ➢ 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ................................................................... 4 1.1 本周观点 .............................................................. 4 1.2 重点动态跟踪 .......................................................... 4 二、板块走势 ................................................................... 6 三、行业数据追踪 ............................................................... 8 3.1 本周家电股资金流向 ..................................................... 8 3.2 家电主要原材料价格追踪 ................................................. 8 3.3 人民币汇率 ............................................................ 9 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 ............................................ 10 四、风险因素 .................................................................. 11 表 目 录 表 1：本周家电股北上资金持股比例变化 .........................................................................................................8 表 2：本周家电股北上资金持股市值变化 .........................................................................................................8 表 3：重点公司盈利预测及估值 ......................................................................................................................... 10 图 目 录 图 1：本周 SW 家电指数涨跌幅（%） ..................................................................................................................6 图 2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%） .......................................................................................................6 图 3：申万一级行业最新市盈率 ............................................................................................................................7 图 4：LME 铜现货结算价格变化（美元/吨）.................................................................