电力设备与新能源行业周报(第十四周)：3月国内新能源车市场销量高增

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 3 月国内新能源车市场销量高增 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 宁德时代 300750 CH 226.42 买入 新宙邦 300037 CH 44.72 买入 阳光电源 300274 CH 125.97 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 4 月 06 日│中国内地 行业周报（第十四周） 本周观点： 3 月国内新能源车市场销量高增 新能源车板块，3 月国内新能源车市场销量高增，关注电池、结构件、快充产业链机会。储能板块，新型储能新增投运装机功率规模大幅增长，国内大储淡季不淡。风光板块，关注海风板块的塔桩、海缆环节。 子行业观点 1）新能源车：3 月国内新能源车市场销量高增；2）光伏：国家启动“千乡万村驭风行动”推动乡村能源共享与互补发展；3）风电：山东高速集团菏泽 38.125 万千瓦风电项目开工建设；4）储能：3 月招投标市场维持强劲；5）世界首个百分百新能源特高压柔性直流工程启动。 重点公司及动态 1）宁德时代：龙头地位稳固，23 年盈利韧性强；2）新宙邦：电解液盈利能力有望企稳；3）阳光电源：光储全面向好，23 年盈利能力显著提升。 风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 合纵科技 300477 CH 41.45 禾迈股份 688032 CH 24.19 中电电机 603988 CH 23.99 金龙羽 002882 CH 15.54 青岛中程 300208 CH 15.37 尚太科技 001301 CH 14.53 中科电气 300035 CH 14.53 天奈科技 688116 CH 13.22 科林电气 603050 CH 12.72 容百科技 688005 CH 11.69 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 新亚电子 605277 CH (13.61) 炬华科技 300360 CH (11.79) 卧龙电驱 600580 CH (10.77) 精达股份 600577 CH (8.49) 佳电股份 000922 CH (7.15) 东方精工 002611 CH (6.33) 鸣志电器 603728 CH (6.20) 智洋创新 688191 CH (5.80) 起帆电缆 605222 CH (5.40) 英杰电气 300820 CH (5.19) 资料来源：华泰研究 0.01.02.03.04.003/2903/3104/02(%)电力设备与新能源沪深300(1.00) 0.502.003.505.00新能源及动力系统电源设备电气设备(%)(3.0)(0.5)2.04.57.0有色金属基础化工纺织服装钢铁农林牧渔轻工制造环保石油天然气建材家用电器综合商业贸易煤炭交通运输电力设备与新能源建筑与工程食品饮料银行房地产服务多元金融社会服务保险机械设备汽车医药健康证券教育和人力资源公用事业电子房地产开发传媒航天军工通信计算机(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电力设备与新能源 本周观点 新能源车-增持：3 月国内新能源车市场销量高增 国内新能源乘用车批发量再攀新高，大部分自主品牌交付量同环比高增。据乘联会最新销量数据,24 年 3 月全国新能源乘用车厂商批发销量 82 万辆，同比增长 33%，环比增长 84%。从各自主品牌车企数据看，问界 24 年 3 月共交付 3.17 万辆，同比+762%，环比+50%。赛力斯 3 月交付 2.8 万辆，同比+225.81%，环比-8.36%。问界新 M7 销量持续稳健增长，单月交付新车近 2.5 万辆，上市累计交付量超过 12 万辆；问界 M9 单月交付新车 6243 辆。零跑3 月交付 1.36 万辆，同比 136%，环比 122%。比亚迪月销量重回 30 万辆，同比/环比+46%/+147.8%，成为全球首家达成第 700 万辆新能源汽车下线的汽车品牌。理想汽车 3 月交付 2.9 万辆，同比/环比+39%/+43%，成为首家达成累计交付 70 万辆的“新势力”车企。 图表1： 24 年 3 月部分国内自主品牌交付量及增速 24 年 3 月交付量（万辆） 同比增速 环比增速 比亚迪 30.25 46% 148% 上汽集团 8.5 31% 42% 长安 5.29 47% 103% 吉利 4.48 65% 35% 广汽埃安 3.253 -19% 95% 问界 3.17 762% 50% 理想 2.9 39% 43% 赛力斯 2.8 226% -8% 零跑 1.36 136% 122% 蔚来 1.19 14% 46% 资料来源：各公司官网，华泰研究 小米 SU7 锁单 4 万辆，带动车企降价，智能化下沉。3 月 29 日晚，小米汽车发布官方宣布，上市 24 小时后小米 SU7 汽车“大定”突破 88898 台。根据第一电动网，多家车企在4 月 1 日纷纷推出补贴优惠活动来抢夺消费者，唯一的反例是特斯拉，宣布 Model Y 车型涨价 5000 元，但原价值 1.2 万元的星空灰车漆，现在购买 Model 3 和 Model Y 车型可以免费选配。预计小米自身的智能化及价格优势，将带动智能技术从高端向中端下沉，进一步推动汽车行业的高水平发展和产业链升级。 图表2： 部分车企降价情况梳理 车企 降价情况 问界 新款问界 M7 限时优惠 1-2 万元，其中入门版车型 1.5T 后驱 Plus 版 5 座版可享受 2 万元优惠，还有价值 6000元的车漆选配权益，指导价为 24.98 万元，优惠后价格为 22.98 万元。1.5T 智驾后驱 Max 版 5 座版可享受 1万元优惠，指导价为 28.98 万，优惠后价格为 27.98 万。 蔚来 推出最高 10 亿元的油车置换补贴，油车置换蔚来新车，可享受 1 万元选装补贴，适用于蔚来 2024 款车型，以吸引准备换车的油车用户。 小鹏 小鹏 G9 开启限时优惠活动，购车立享智驾补贴，现车限时减免至高 20000 元，补贴后起售价为 24.39 万元。此外还有至高价值 8