传媒行业深度报告-AI+系列报告八：AI+IP—AIAI多模态下的卖水人

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2024 年 04 月 01 日 推荐（维持） 行业深度报告 TMT 及中小盘/传媒 全球多家科技巨头布局视频生成领域，Sora、Kimi 等生成式人工智能发展迅猛，赋能内容生成行业。上游端的 IP 资源作为对内容创作的商业化和延伸，AI 生成视频等多模态模型的应用有望在跨品类 IP 内容生成领域发挥巨大作用，扩大 IP变现增量空间，加速 IP 商业化运转。 ❑ 生成式 AI 快速发展，Sora、Kimi 等生成式 AI 取得巨大进展。随着 ChatGPT的出现，以 Midjourney 为代表的图像生成 AI 和以 Pika、Runway、Sora 为代表的视频生成 AI 迅速发展，被应用于营销、影视、广告等领域。其中 Sora是基于 Patches 视觉特征标记的 Diffusion Transformer 模型的视频生成大模型，可以生成不同时长、宽高比和分辨率的视频和图像，最多可达 60 秒的高清视频，具备精密的场景布局、生动的角色以及复杂的镜头调度。相较于市场上的其他产品，Sora 结合了 Transformer 和 Diffusion 模型，在时长、分辨率和逼真程度等方面取得了颠覆性进展。AI 生成视频等多模态模型的应用有望在跨品类 IP 内容生成领域发挥巨大作用，扩大 IP 变现增量空间，加速内容生成行业的商业化运转。国内方面，通用大模型公司阶跃星辰推出旗下产品Step-1V 千亿参数多模态大模型，国产大模型厂商月之暗面(Moonshot AI)发布的 KIMI 以长文本处理能力引发市场广泛关注。 ❑ 影视：AI 赋能全产业链，创新增效加速 IP 变现。上游端，AI 可以帮助剧本创作和数据分析，挖掘具有爆款属性的剧本。中游端，Sora 等生成式人工智能发展迅猛，进一步降低了影视创作的门槛，增加了虚拟角色的真实感，提升影视特效效果，提高创作效率，加速影视内容迭代，经典影视 IP 落地速度加快。对于影视制作公司而言，Sora 等生成式人工智能的定位仍为辅助工具，中长期预计拥有精品 IP 资源的公司更受益。 ❑ 游戏：IP 市场潜力大，AI 助力降本增效。23 年 1-9 月中国移动游戏 IP 市场收入占移动游戏市场 77.7%，达 1322.06 亿元，22 年游戏收入占文娱 IP 市场总营收的 37.2%，成为重要收入来源。AIGC 可以应用于游戏领域的多个环节，包括前期的设计和测试，中期的体验优化和运营优化，以及游戏周边、游戏直播等衍生领域，使得创作者创意迅速落地，游戏生产和 IP 变现周期大大缩短，制作成本显著降低，游戏品质得到提高。 ❑ 出版：数字阅读引领行业复苏，AI 助力优质语料变现。2023 年图书零售市场，市场码洋同比增长率由负转正，恢复增长态势。市场码洋规模达 912 亿元，同比上升 4.7%。数字阅读市场总体营收规模达 463.52 亿元，同比增长11.50%。数字阅读用户规模达 5.3 亿，同比增长 4.75%，用户规模带动数字阅读市场繁荣发展。优秀作品衍生 IP 开发丰富了行业内企业收入。同时，优质互联网语料稀缺，高质量语料最快或将于 3 年内耗尽。出版行业优质的语料资源可以用作大模型训练数据，相应版权付费模式有望为出版行业带来新的收入。 ❑ 相关标的：【光线传媒】（AI+动画）、【上海电影】（推行大 IP 战略，推出“iPAi 星球计划”）、【中文在线】（优质 IP+AI+短剧，大模型辅助短文创作，文生视频减少制作成本）、【华策影视】（IP 内容库加持，短剧、微视频合作提上进度，积极探索 AI+新业务）、【百纳千成】（创新 IP 全链条 行业规模 占比% 股票家数（只） 151 3.0 总市值（十亿元） 1491.3 2.0 流通市值（十亿元） 1326.1 2.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 8.3 -1.2 -6.9 相对表现 7.7 3.0 4.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《传媒互联网行业周报—影视 IP方持续强推，版权价值有望进一步重估》2024-03-26 2、《传媒互联网行业周报—行业复苏叠加 AI 催化，建议重点关注影视行业》2024-03-20 3、《互联网行业周报—GDC 全球游戏开发者大会启幕，关注细分行业投资机会》2024-03-18 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn -40-30-20-100102030Apr/23Jul/23Nov/23Mar/24(%)传媒沪深300AI+IP—AI 多模态下的卖水人——AI+系列报告八 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 产业+AI 赋能主业）、【腾讯控股】（To C 大模型，AI+游戏+广告+金融科技云服务）、【果麦文化】（投资科技公司，研发 AI 校对大模型）、【中信出版】（AIGC 数智出版平台辅助图书出版）、【新经典】（Bibi 动物园）、【汤姆猫】（与 OpenAI、Google、StabilityAI 等公司开展合作，研究多模态情感大模型）、【芒果超媒】（推出 AIGC HUB 应用平台）、【巨人网络】（GianGPT完成备案，太空杀 AI 玩法，布局“征途”等传统 IP+AI） ❑ 风险提示：AI 技术发展不及预期、商业化存在不确定性、政策监管风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业深度报告 正文目录 一、 从 Pika 到 Sora，AI 视频生成领域不断突破 ............................................. 6 1、大规模语言模型向多模态扩展，文生视频颠覆性发展 .................................. 6 1.1 生成式 AI 发展历程 ....................................................................................... 6 1.2 部分文生视频 GenAI 产品介绍 .................................................................... 6 2、多模态大模型对内容生成行业的推动 .......................................................... 11 二、 生成式 AI 多行业赋能革新，激活 IP 变现能力 ........................................ 11 1、影视：AI 技术赋能产业链，创新增效加速 IP 变现 ..................................... 11 1.1 AI 助推影视策划，数据分析挖掘潜力 IP ........................................