房地产市场周报：国常会释放重大信号，系统谋划房地产支持政策

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 国常会释放重大信号，系统谋划房地产支持政策 房地产市场周报（03.18-03.24） 2024 年 03 月 25 日 上 证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 0.71 3.83 -7.33 沪深 300 1.03 5.65 -12.45 王 与碧 分 析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 相关报告 1 房地产市场周报：“小阳春”持续性有待观察，需求端政策仍需发力 2024-03-21 2 大类资产跟踪周报（03.04-03.08）：欧美央行宽松预期升温，金价创历史新高 2024-03-12 3 房地产市场周报：中央部署传递新信号，托举并用支持楼市发展 2024-03-12 投资要点  本周观点：长期来看，受人口老龄化和城镇化进程放缓等因素的影响，房地产市场的长期需求增长空间或将有所收缩，但需求总量规模仍然可观，根据贝克研究院数据，未来 5-10 年房地产市场的新房增量需求中枢大约在 10 亿平方米左右，特别是核心城市的住房需求有望持续增 长。中 期来看 ，若 2024 年 商 品房 销售面 积的全 年同比 跌幅在10%-20%区间内，则全年商品房销售面积为 9 万亿平方米左右，低于新房增量需求中枢，这说明当前房地产市场或已超调，但周期拐点有待观察。短期来看，近两周以来 30 城商品房销售量环比保持上升，单周同比降幅也有所收窄，但绝对量仍处于低位。在房地产市场持续承压的背景下，3 月 22 日召开的国常会针对房地产议题作出了重要指示，明确“系统谋划相关支持政策”。根据国常会的部署，下阶段宏观调控将聚焦于加快完善“市场+保障”的住房供应体系，即以需求和支付能力为导向对住房供应体系进行革新，兼顾刚性和改善性住房等多样化需求。预计配售型保障性住房将是后续政策的重点发力方向，为刚需的稳定释放提供支撑，各地的行政限制也可能将进一步松绑以刺激改善性住房需求，后续需关注新出台政策的具体部署。  本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）3 月 21 日，财政部公布1-2 月财政收支情况，1-2 月国有土地使用权出让收入与去年同期持平。（2）国务院总理李强 3 月 22 日主持召开国务院常务会议，会议明确系统谋划房地产相关支持政策。（3）广州楼市再松绑，调整优化商品房预售许可及城中村改造项目相关制度。  本周商品房与土地市场重点高频数据：本周商品房成交量环比继续上升，同比降幅有所收窄；土地成交规模仍处低位，土地市场较为平淡。2024 年 3 月 18 日至 3 月 24 日，30 大中城市商品房周度成交面积为207.61 万平方米，环比增加 26.76%，同比减少 45.18%；100 大中城市成交土地面积环比减少 62.89%，同比减少 67.58%；100 大中城市成交土地溢价率为 7.57%，相比上一周上升 5.45pct，主要是受土地出让金较高的一二线城市带动。  投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。  风 险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。 -21%-11%-1%9%2023-032023-062023-092023-122024-03上证指数沪深300策略点评 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 本周观点 .................................................................................................................. 4 2 本周政策动态及重要消息 ......................................................................................... 5 2.1 1-2 月国有土地使用权出让收入 5625 亿元，与去年同期持平 ................................................. 5 2.2 国常会：加快完善“市场+保障”的住房供应体系 ......................................................................... 5 2.3 广州楼市再松绑..................................................................................................................................... 5 3 商品房市场高频数据 ................................................................................................ 6 3.1 商品房销售情况跟踪 ............................................................................................................................ 6 3.2 住宅价格动态跟踪 ................................................................................................................................ 7 3.3 商品房库存情况跟踪 ............................................................................................................................ 9 4 土地市场高频数据............................