社服行业周报：清明假期临近，出行热度延续

y社会服务报告日期：2024 年 3 月 25 日核心观点：服务零售延续较快增长态势，出行相关消费持续向好。1—2 月份，社会消费品零售总额 81307 亿元，同比增长 5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额 74194 亿元，增长 5.2%。按消费类型分，1—2 月份，商品零售 71826 亿元，同比增长 4.6%；餐饮收入 9481 亿元，增长 12.5%。随着各地区各部门促进消费系列举措相继落地，市场销售持续平稳恢复，线上消费增长有所加快，部分升级类和大宗商品销售良好；服务消费延续较快增长态势，交通出行、餐饮、文体休闲等消费需求快速释放。假期临近，机票、酒店搜索热度全面超越 2019 年。3 月 21日，携程发布《2024 年清明节旅游预测洞察》，报告显示，近期清明假期的机票、酒店等假日旅游产品预订逐渐升温，返乡探亲、赏花踏青、拼假连游、自驾赏春是假期出游的主流节奏。从搜索热度来看，携程大住宿"数智酒店"数据显示，清明小长假期间，国内酒店搜索热度全面超越 2019 及2023 年同期，同比 2023 年上涨 67%；机票搜索热度同比增长 80%。提前预订情况也反映出清明节旅游市场的火爆，假日赏花游的景区门票预订量同比上涨超 6 倍，国内自驾租车预订同比增长 240%。免签政策促使出入境游热度持续上市。随着免签政策、便捷支付手段等各种便利措施的实施，吸引了越来越多的外国游客来到中国旅游。中国旅游市场的强劲势头也为全球旅游市场的回暖注入新活力。中国已同 157 个国家缔结了涵盖不同护照的互免签证协定，同 44 个国家达成简化签证手续协定或安排，同 23 个国家实现全面互免签证。成都海关数据显示，截至 3 月 5 日，去年 12 月 1 日以来成都入境人员超过 48.8 万人次，同比增长 3.68 倍。据昆明出入境边防检查站数据，去年 12 月 1 日以来，经昆明口岸入境的马来西亚籍旅客数量增长迅猛，截至 3 月 18 日，已超过 2.07万人次，同比增长 3179%。华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势研究员：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱： jizq@hlzqgs.com相关阅读《需求回归正常，人均消费回升》2023.10.9《服务消费需求韧性显著，高性价比布局机会提升》2024.1.1《假日出行消费持续升温，旅游市场超预期复苏》2024.2.21请认真阅读文后免责条款证券研究报告清明假期临近，出行热度延续——社服行业周报行业周报请认真阅读文后免责条款2投资建议：出行链需求在全年暑期出行高峰之前有望持续释放，经营效率修复符合预期、整体韧性较强的餐饮龙头，受益于商旅出行与休闲出行更加均衡带来需求持续回升的酒店板块，以及在各地政府重视文旅产业发展背景下存在扩张预期、且自身资源优质的景区板块仍将具备增长空间。关注宋城演艺（300144.SZ）、中国中免（601888.SH）、众信旅游（002707.SZ）、锦江酒店（600754.SH）、天目湖（603136.SH）、丽江股份（002033.SZ）、峨眉山 A（000888.SZ）。风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、适当性管理、其他不可控风险。重点公司盈利预测估值简表资料来源：Wind，华龙证券研究所（注：公司盈利预测取自 Wind 一致预测数据，截至 2024 年 3 月 22 日）行业周报请认真阅读文后免责条款3内容目录1. 本周行情回顾（2024.3.18-2024.3.22） ................................... 41.1. 市场情况 ...........................................................41.2. 估值情况 ...........................................................52. 行业&公司动态 ..........................................................62.1. 行业资讯 ...........................................................62.2. 重点公司公告 .......................................................83. 宏观&行业数据 ..........................................................94. 投资建议 ..............................................................115. 风险提示 ..............................................................12图目录图 1：本周大盘及社服行业指数涨跌幅（%） ................................... 4图 2：本周社服行业重点子板块涨跌幅（%） ................................... 4图 3：年初至今社服行业跑输沪深 300 指数 10.48PCT,行业涨跌幅排名第 10（%） ...5图 4：本周涨跌幅排名前五的个股(%) ......................................... 5图 5：本周涨跌幅排名后五的个股(%) ......................................... 5图 6：社服行业 PE（TTM）变动情况 ...........................................6图 7：社服行业各子板块 PE（TTM）变动情况 ...................................6图 8：一线城市地铁 7 日平均客运量（单位：万人） ........................... 10图 9：地铁 7 日平均客运量较 2019 恢复情况（单位：%） ....................... 10图 10：国内客运日均执行航班量及同比（架次，%） ........................... 10图 11：国际客运日均执行航班量及同比（架次，%） ........................... 10图 12：三亚凤凰机场航班架次及旅客吞吐量（架次，人次） .................... 10图 13：海口美兰机场航班架次及旅客量（架次，人次） ........................ 10图 14：中国旅客周转量及同比增速（亿人公里，%） ........................... 11图 15：各类运输旅客周转量情况（亿人公里） ................................ 11图 16：海南离岛免税购物金