科技行业专题研究：华为合作伙伴会带来算力连接新风向

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 科技 华为合作伙伴会带来算力连接新风向 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 120.00 买入 中国电信 601728 CH 7.53 买入 中国联通 600050 CH 6.90 增持 中兴通讯 000063 CH 43.44 买入 中际旭创 300308 CH 177.76 买入 上海瀚讯 300762 CH 23.70 买入 紫光股份 000938 CH 26.76 增持 锐捷网络 301165 CH 49.65 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 3 月 17 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 1.30%，同期上证综指上涨 0.28%，深证成指上涨 2.60%。华为举行合作伙伴大会，2023 年华为收入超 7,000 亿，三大市场合作伙伴均分享到发展红利，我们看好华为保持数通龙头地位，并持续带动通信行业算力/网络侧产业链公司业务增长。华为+伙伴在算力、连接方面均有新突破：1）算力：华为鲲鹏、昇腾成为国产算力首选，与神州数码、软通动力等伙伴打造多项解决方案；2）连接：强调 Wi-Fi 7 替换和广域 IPV6+升级皆有百亿级市场。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络。 周专题：华为合作伙伴大会召开，数通持续拓展，算力、连接迎新风 华为上周举行中国合作伙伴大会，2023 年华为经营稳健，收入超 7,000 亿，NA/商业/分销市场合作伙伴均分享到发展红利，市场方面华为在数通、电信设备市场保持龙头地位，我们看好华为业务重心向数通迁移，并持续带动通信行业算力/网络侧产业链公司业务增长。华为与其合作伙伴在算力、连接方面均有新突破：1）算力：华为硬件处理器鲲鹏、昇腾成为国产算力首选，欲为世界提供第二选择，开源欧拉 openEuler 系统持续助力自主可控，与神州数码、软通动力等合作伙伴联合打造多项解决方案；2）连接：华为强调Wi-Fi 7 替换和广域 IPV6+升级皆有百亿级市场，园区网络有望步入新时代。 华为正式发布全球首个 5.5G 智能核心网解决方案 据 C114 通信网 3 月 13 日报道，华为研发的全球首个 5.5G 智能核心网解决方案正式发布，且已完成 5.5G 全部功能和技术性能测试。目前在中国、中东、亚太、欧洲等区域联合开展试点验证，今年全球有望实现 5.5G 规模商用，实现毫秒级时延和低成本千亿物联。在产业应用方面，中国电信牵头的5.5G 动态帧共享在杭州亚运场馆全球首次应用。中国移动今年将在超 300个国内城市启动全球规模最大的 5G-A 商用部署，上海、杭州等地当前已完成千站规模部署。 IDC：2023 年全球交换机市场收入同比+20.1%，路由器同比-0.4% 据 C114 通信网 3 月 13 日报道，根据 IDC 发布的全球以太网交换机和全球路由器季度跟踪报告，2023 年全球以太网交换机收入同比增长 20.1%，达442 亿美元。其中，2023 年数据中心部分市场收入同比增长 13.6%，第四季度同比增长 4.4%，数据中心部分占市场收入 41.5%。2023 年，全球企业和服务提供商路由器市场总收入为 164 亿美元，同比下降 0.4%。路由器市场的服务提供商部分占路由器市场总收入的 76.6%。该市场收入在 2023 年全年增长 1.4%，但在第四季度下降 10.6%。企业路由器部分的收入占市场的其余份额，2023 年全年下降 6.1%，第四季度下降 18.6%。 SpaceX“星舰”第三次试飞取得重大突破 据 C114 通信网 3 月 15 日报道，美国中部时间 14 日 8 时 25 分，SpaceX “星舰”从美国得克萨斯州博卡奇卡基地发射升空。约两分多钟后，火箭第一级“超级重型”助推器和第二级飞船成功“热分离”。随后，“星舰”进入太空滑行阶段，完成了打开和关闭有效载荷舱门、推进剂转移等技术演示。飞行一段时间后，“星舰”尝试在太空重新点燃“猛禽”发动机、受控再入大气层，但在最后阶段，公司失去卫星数据和其他信号，发生故障。这次试飞尽管没有完全成功，但仍将为未来的测试和改进提供了宝贵的数据和经验。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (22)(11)(1)1021Mar-23Jul-23Nov-23Mar-24(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 1.30%，同期上证综指上涨 0.28%，深证成指上涨 2.60%。华为举行合作伙伴大会，2023 年华为收入超 7,000 亿，NA/商业/分销市场合作伙伴均分享到发展红利，我们看好华为保持数通龙头地位，并持续带动通信行业算力/网络侧产业链公司业务增长。华为与其合作伙伴在算力、连接方面均有新突破：1）算力：华为鲲鹏、昇腾成为国产算力首选，与神州数码、软通动力等伙伴打造多项解决方案；2）连接：强调 Wi-Fi 7 替换和广域 IPV6+升级皆有百亿级市场，园区网络或步入新时代。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络。 周专题：华为合作伙伴大会召开，数通持续拓展，算力、连接迎新风 华为中国合作伙伴大会召开，23 年华为全球收入超 7,000 亿元。3 月 14 日至 15 日，以“因聚而生 数智有为”为主题的“华为中国合作伙伴大会 2024”在深圳举行，设置数据通信、计算、F5G、解决方案、教育医疗等多场峰会和上百场演讲。2023 年华为整体经营稳健，全球销售收入超过 7,000 亿元人民币，同比增长超过 9%，中国区业务增长超过 25%，2021-2023 年研发投入占比均超过 20%。 坚持开放合作体系，华为引领中国区合作伙伴业务增长。华为在会上分享，在中国区，与华为企业业务交易的合作伙伴已经超过了 1.2 万家，同比增长 32%。同时，NA、商业、分销三类市场投入初见成效：1）NA 市场方面，即