电子行业周报：英伟达发布Blackwell平台

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 电子行业 报 ⚫ AI 快速发展，内存、接口芯片关注度高：英伟达 GTC 大会发布 Blackwell 平台，最新的 Blackwell 芯片性能大幅提升，双颗粒 GPU 提升先进封装重要性；GPU 加入安全模块；散热要求提高，液冷是趋势；推出 NIM，降低推理布局的技术门槛；机器人 Project GR00T 被设计理解人类语言、通过观察模仿人类动作，新的 Isaac平台将在下个季度上市；与苹果 Vision Pro 在专业可视化业务协同。工业富联在GTC 展出 GB200 NVL72 服务器等。受 AI 需求拉动，台积电计划加大 CoWoS 先进封装投资力度。根据集邦咨询数据，24 全年 HBM 供给位元年增将高达 260%，产能将占 DRAM 产业的 14%。美光 HBM 需求强劲，明年产能基本预定完毕。PCIe 等接口芯片设计公司 Astera Labs IPO 上市后市值大涨，3 月 22 日市值为107 亿美元。 ⚫ 春季科技新品密集发布中：小米即将发布首款汽车 SU7；荣耀、微软发布各自 AI PC 产品，高通发布第三代骁龙 8s 移动平台。 ⚫ 半导体扩产持续强劲：中国 1-2 月从荷兰进口的光刻机金额同比增长 256%，荷兰首相将访华商讨 ASML 继续为中国客户提供售后服务等问题。SK 海力士宣称，预计将于 2046 年前在其龙仁（Yongin）半导体聚落，投入 907 亿美元建造全球最大的芯片生产设施。SEMI 预测 300mm 晶圆厂设备支出将在 2025 年首次突破 1000亿美元。 ⚫ 苹果重视中国市场：苹果宣布将升级其上海研究中心，并在深圳开设实验室，致力于 iPhone、iPad 和 Vision Pro 产品线的研究和测试，同时深化与中国供应商的合作。苹果被美国司法部提起反垄断诉讼。 ⚫ 建议关注： 澜起科技(688008，买入)：DDR5 渗透率提升，受益于服务器和 PC 的 AI 趋势； 工业富联(601138，买入)：服务器制造龙头，GPU 全产业链布局； 中微公司(688012，买入)：受益于晶圆厂扩产和设备国产化； 纳思达(002180，买入)：打印机国产化龙头，自制芯片竞争力强； 汇顶科技(603160，买入)： 业绩拐点显现，新产品有望放量； 联想集团(00992，买入)：行业龙头受益于 AI PC、Windows 升级和换机周期； 北京君正(300223，买入)：车载存储龙头高筑竞争壁垒，消费领域前瞻布局成果显著； 兆易创新(603986，买入)：基本盘业务见底，DRAM 大幅增长开启第二成长曲线，前沿存储业务布局顺利； 朗科科技(300042，未评级)：基盘存储业务开启上行周期，数据中心、时空大数据等加速落地； 华勤技术(603296，未评级)：全球 ODM 龙头，手机基本盘稳固，笔电+服务器驱动新一轮成长； 宸展光电(003019，未评级)：商显主业受益海外补库需求，车载显示开启第二增长曲线； 新亚电子(605277，未评级)：研发精细电子线材，致力国产化突破； 沃尔核材(002130，未评级)：高速通信线核心厂商，多元化产品进军高端； 佰维存储(688525，未评级)：存储模组厂商，存储行业处于上行周期； 协创数据(300857，未评级)：服务器回收新业务开展。 风险提示 ⚫ 下游需求不及预期；AI 技术进步不及预期等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子行业 报告发布日期 2024 年 03 月 24 日 蒯剑 021-63325888*8514 kuaijian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050005 香港证监会牌照：BPT856 韩潇锐 hanxiaorui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080004 杨宇轩 yangyuxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524030001 薛宏伟 xuehongwei@orientsec.com.cn 英伟达 GTC 大会在即，持续关注 AI 进展 2024-03-17 发展新质生产力，AI 进展多 2024-03-09 国内手机 1 月出货量大增，晋华在美胜诉 2024-03-03 英伟达发布 Blackwell 平台 看好（维持） 电子行业行业周报 —— 英伟达发布Blackwell平台 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 鸿海于 NVIDIA GTC 推出 AI 软硬件解决方案 图 1：英伟达推出 Blackwell 平台 数据来源：公司官网，东方证券研究所 图 2：工业富联在 GTC 展出 GB200 NVL72 机柜，采用液冷方案 数据来源：公司官网，东方证券研究所 电子行业行业周报 —— 英伟达发布Blackwell平台 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况， 就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票，向客户披露本公司持有该股票的情况如下： 截止本报告发布之日，资产管理、私募业务合计持有纳思达(002180，买入)占发行量 1%以上。 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 电子行业行业周报 —— 英伟达发布Blackwell平台 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以