通信行业专题报告：5.5G商用元年已来，新技术有望催生新场景

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 03 月 11 日 推荐（维持） 5.5G 商用元年已来，新技术有望催生新场景 TMT 及中小盘/通信 ❑ 5.5G 技术提升网络和计算能力，为 6G 创新积累宝贵经验。5G 商用近五年以来，新体验、新连接、新业务不断涌现，5G 新通话、裸眼 3D、元宇宙、远程工业互联等新场景不断发展，对网络和计算等能力的需求也随之提高，现有 5G 网络难以支撑多样性应用场景的问题逐渐显现。5G-Advanced（5G-A，或称为 5.5G）是 5G 技术的增强版，能更好地开发和利用 5G 网络潜能，加速 5G 商业价值释放，并为未来的 6G 创新提供实践经验。 ❑ 5.5G 网络性能大幅提升，带来更卓越的极速网络体验。与 5G 相比，5.5G 将在多个领域实现近 10 倍的网络性能提升，包括：下行峰值速率从 5G 初期的1Gbps 提升到 10Gbps、上行从 100Mbps 提升到 1Gbps；时延、定位、高可靠性能力 10 倍提升，网络时延从 10 毫秒向 1 毫秒演进；移动网络每 Tera Byte数据传输排放的二氧化碳量可减少 10 倍等。 ❑ 5.5G 催生全新应用场景，孵化更多商业机会。5.5G 凭借时延、速率、移动性等优异性能，能带来更加沉浸式的元宇宙交互体验；5.5G 凭借低时延和高可靠性等优势，能全面提高现有工业互联网综合能力，加快形成新质生产力；5.5G 通过轻量化及无源物联等技术，为千亿级智慧物联打下基础；5.5G 通过结合空天地一体化网络，能突破现有通信网络地形限制；5.5G 凭借通信感知一体化能力，能为低空经济的稳定通信、安全监管等提供全面保障；5.5G 的高上行速率使得高清视频实时回传成为可能，能有效支撑直播全民化、全息交互对称体验等经济新业态。 ❑ 5.5G 元年正式开启，产业生态蓄势待发。随着 5.5G 的首个标准版本 R18 即将在 2024 年上半年被冻结，“2024 年是 5.5G 商用元年”已经成为业界共识。2024 年 3 月 8 日，工信部部长表示，将适度超前建设 5G、算力等信息设施，要强化 5G 演进，支持 5G-A 发展，加大 6G 技术研发力度。在 2024 年 2 月巴塞罗那 MWC 期间，GSMA 发布“拥抱 5G-A 商用元年”倡议，全球近 60家运营商与产业伙伴加入 GSMA 5G Futures Community；中国移动宣布2024 年将在超过 300 个城市启动 5G-A 商用部署，争取到 2026 年实现 5G-A的全量商用；中兴通讯系统展示了面向 5G-A 时代的全景规划及成果，并发布了 5G-A 十大新品；华为面向全球发布全系列、全场景的 5.5G 产品解决方案。 ❑ 智能超表面技术、多天线技术、多层级节能等技术构成 5.5G 基石。智能超表面技术通过改变反射信号的相位、幅度等特性，实现高效高增益平面聚焦、大角度快速波束扫描/切换、灵活波束形成等高性能。多天线技术通过增加天线或 MIMO 层数、采用更高的调制阶数，以及实施更灵活的载波分配和聚合策略等，确保万兆体验连续覆盖。通过智能化关断设备机制、基站架构创新、AI 优化运行效率、提升频谱效率等方式，节约能耗成本，实现“0 bit 0 watt”。 ❑ 产业链相关标的：①主设备：中兴通讯、信科移动；②天线、阵子及射频元器件：京信通信、通宇通讯、盛路通信、世嘉科技、摩比发展、金信诺、国博电子（通信&军工）、武汉凡谷、东山精密、阿莱德；③小基站：海能达、京信通信、剑桥科技；④光器件：天孚通信、光库科技、博创科技、光迅科技、新易盛、德科立；⑤配套设备：英维克、科华数据（电新组）、佳力图。 ❑ 风险提示：行业应用拓展不及预期、运营商资本支出不及预期、国际贸易冲突、技术发展不及预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 194 3.8 总市值（十亿元） 2793.6 3.7 流通市值（十亿元） 2081.6 3.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 36.0 -4.8 4.2 相对表现 30.7 0.4 16.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《数字经济“算力网络”系列 14：—国央企加大算力基础设施建设，国产算力大有可为》2024-03-01 2、《文生视频模型 Sora 表现效果超预期，带动算力网络建设需求—数字经济“算力网络”系列 13》2024-02-20 3、《ChatGPT 商店正式推出，AI 应用加速落地推广—数字经济“算力网络”系列 12》2024-01-13 梁程加 S1090522060001 liangchengjia@cmschina.com.cn 李哲瀚 S1090522020002 lizhehan@cmschina.com.cn -40-30-20-100102030Mar/23Jul/23Oct/23Feb/24(%)通信沪深300通信行业专题报告 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、5G 发展全面迈向 5G-Advanced 网络演进 ................................................. 5 1、5G 商用近五年以来取得的成就与面临的挑战 ....................................... 5 2、5G-A 演进的计划 ................................................................................... 6 3、5G-A 演进的影响 ................................................................................... 8 二、5G-Advanced 开启产业发展新赛道 ........................................................... 9 1、沉浸实时（元宇宙） ............................................................................ 10 2、工业互联 .............................................................................................. 11 3、千亿物联 .............................................................................................. 12 4、天地一体（卫星互联网） ..................................................................... 13 5、通感一体（低空经济） ......................................