汽车行业周报：北汽享界S9正式亮相工信部，Figure推出OpenAI大模型加持人形机器人

2024 年 03 月 04 日 北汽享界 S9 正式亮相工信部，Figure 推出OpenAI 大模型加持人形机器人 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 17.0 -8.7 -9.6 沪深 300 11.4 2.3 -14.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：江淮中高端电动乘用车项目发布公示，汽车央企将重点考核新能源汽车销量和技术》2024-03-11 2、《汽车行业周报：理想发布全新MPVMega，多家车企推出焕新车型，机会与挑战并存》2024-03-03 3、《汽车行业周报：人形机器人进展顺利，“价格战”与“新伙伴” 并存》2024-02-26 ▌北汽享界 S9 正式亮相工信部，鸿蒙智行新车型扩容 3 月 13 日，华为与北汽合作的首款车型亮相工信部，新车命名为享界S9，车身尺寸长宽高为 5160/1987/1486mm，轴距 3050mm，搭载华为电驱系统，单电机版搭载 227kW 功率驱动电机，双电机版搭载158/227kW 功率驱动电机，新车预期于近期亮相并上市。享界定价预计在 30-50 万区间，有望切入传统细分豪华领域市场，传统高端行政级轿车以奥迪 A6L、奔驰 E 级、宝马 5 系为主，2024 年 2 月销量分别为 10,019、8,900、4,019 辆，近一年三款车型销量超过 40 万，新车市场空间广阔。 赛力斯问界 M9 新增配置，覆盖更多消费者。3 月 13 日，赛力斯问界 M9 申报信息变更，由原先的六座改为五座/六座，五座拥有更大的后备箱空间，将产品拓展到五座全尺寸 SUV，丰富产品矩阵，满足不同消费者需求。问界 M9 2 月销量 5,251 台，随着五座版本的推出，预计问界 M9 销量会进一步提升。 江淮增资大众安徽，加码与大众的合作。3 月 12 日，江淮汽车披露公告宣布，该公司与大众中国共同向双方的合资公司增资 65 亿元。目前，大众安徽由大众中国持股 75%，而江淮汽车持有剩余 25%股权。本次增资有利于进一步深化江淮和大众中国的战略合作，助力大众安徽增强其综合实力及抗风险能力。3 月 14 日，大众汽车在 2024 年度新闻发布会期间宣布，公司将在 2027 年之前推出 11 款全新电动车型，包括两款与小鹏汽车联合打造的车型 VW / Xpeng 1 与 VW / Xpeng 2，这两款车型预计在 2026 年正式上市。大众安徽主要聚焦新能源汽车的研发和生产，推进大众中国电动化战略，江淮有望受益于大众电动车型的推行。 ▌Figure 01 与人类对话视频发布，人形机器人智能交互表现有望加速升级 机器人初创公司 Figure 于 3 月 14 日首发 OpenAI 大模型加持的机器人demo。Figure 表示，结合 OpenAI（的 ChatGPT 等语言模型），Figure 01 现在可以与人类全面对话。 人形机器人智能交互进展突破预期。Figure 第一个 OpenAI 大模型加持的机器人 demo 使用端到端神经网络学习，可以为听从人类的命令，递给人类苹果、将黑色塑料袋收拾进框子里、将杯子和盘子归置放在沥水架上。 Figure 与 OpenAI 和微软合作，有利于更好整合机器人+大模型+训练-30-20-1001020(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 资源。Figure 团队成员包括来自波士顿动力、特斯拉、谷歌 DeepMind的顶尖机器人专家，并且将与 OpenAI 合作开发下一代人形机器人 AI模型，利用微软云进行 AI 基础设施构建。我们也看好特斯拉将图像数据处理能力与 Dojo 超算资源整合后 Optimus 的智能交互表现。 ▌ 投资建议 随着鸿蒙智行未来的扩容，我们看好与华为合作的车企，推荐江淮汽车、赛力斯。人形机器人的催化不断发酵，叠加 T 公司人形机器人量产进度顺利，推荐优先关注产能推进快、业绩确定性高的高价值量人形机器人零部件供应商安培龙。 ▌ 推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4 一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区 NOA 集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-03-15 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000700.SZ 模塑科技 6.99 0.54 0.63 0.77 12.94 11.10 9.08 买入 002472.SZ 双环传动 24.95 0.68 0.93 1.25 36.69 26.83 19.96 买入 002906.SZ 华阳集团 26.76 0.80 0.89 1.22 33.45 30.20 22.02 未评级 300100.SZ 双林股份 9.35 0.19 0.37 0.55 49.21 25.27 17.00 买入 300258.SZ 精锻科技 10.62 0.51 0.56 0.67 20.82 18.96 15.85 买入 300580.SZ 贝斯特 30.69 1.14 0.8 0.97 26.92 38.36 31.64 买入 301215.SZ 中汽股份 5.58 0.11 0.13 0.16 50.73 44.64 34.85 未评级 301307.SZ 美利信 26.70 1.42 1.12 1.51 18.80 23.76 17.64 未评级 600418.SH 江淮汽车 17.14 -0.72 0.06 0.13 -23.81 285.67 131.85 买入 600933.SH 爱柯迪 20.45 0.74 1.00 1.25 27.64 20.50 16.42 未评级 601127.SH 赛力斯 98.45 -2.56 -1.75 -0.12 -38.46 -56.26 -820.42 买入 601965.SH 中国汽研 18.49 0.71 0.82 0.99 26.04 22.53 18.68 未评级 60317