房地产行业专题报告：如何看待当前一线城市二手房交易热度？

行 业 研 究 2024.03.14 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 专 题 报 告 如何看待当前一线城市二手房交易热度？ 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 231 总股本(亿股) 8,309.63 销售收入(亿元) 31,125.94 利润总额(亿元) -705.37 行业平均 PE 22.22 平均股价(元) 4.75 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind，方正证券研究所 相 关 研 究 《板块业绩仍将磨底，行业分化或将加剧——房地产行业 2023 年报业绩前瞻》2024.02.01 《持仓集中度下降，龙头房企受减持——2023Q4 地产基金持仓变化分析》2024.01.31 《如何看待当前时点地产板块投资机会？》2024.01.25 《一线城市楼市近期表现如何？——房地产行业专题报告》2023.12.08 春节后，一线城市二手房市场回暖态势明显，2024 小阳春已至。一线城市二手房市场于春节后呈现不同程度的复苏，其中：①北京创下单日 807 套网签记录，与近 3 年春节后 3 周的日度最高值持平；②上海日成交量最高达 863 套，与半年内日度最高值持平，且环比持续上升；③广州二手住宅周末成交量连续两周维持近一年内高值；④深圳春节后 3 周的周度二手住宅成交量均同比高增。 北京：春节后单日最高成交与 3 年内最高记录持平。春节后，北京二手住宅交易市场活跃，并于 2 月 29 日实现 807 套的单日成交量。若以春节为标准对齐往年交易量，则 807 套网签记录与近 3 年春节后 3 周的日度最高值持平（2022 年 2 月 28 日成交 808 套）；春节假期后已历经 3 个完整周度，北京二手住宅周度网签套数分别实现 1831 套、2719 套（周度环比：48.5%）、2740 套（周度环比：0.8%），已连续 2 周录得环比正向增长。且本周一至周三（3.11-3.13）累计成交 1615 套，较上周一至周三的 1373 套（3.4-3.6）环比增长 17.6%，北京二手住宅成交量有望实现连续 3 周环比正向增长。 上海：日成交量最高达 863 套，环比持续上升。春节后 3 周，上海二手房成交套数分别为 3007 套、3834 套（周度环比：27.5%）、4308 套（周度环比：12.4%），连续录得两周环比正向增长，自步入 3 月份以来，上海二手房成交量日均约 600+套，市场热度较高；且自 2023 年 9 月 1 日上海落地认房不认贷后，去年 9 月份上海二手房交易热度较高，并于去年 9 月 23 日创下网签数量 864 套的高值，今年春节后，上海二手房交易周度环比连续增长，并于 3 月 9 日录得 863 套日度成交，与半年内日度最高值持平。 广州：二手住宅周末成交量连续两周维持近一年内高值。春节后第二个周末（3 月 2-3 日），贝壳广州二手住宅成交 321 套，随后一个周末（3 月 9-10 日）成交 332 套，分别位于近一年周末的 TOP4、TOP3，仅次于 2023 年 2月中旬后，因需求积压释放而带来的高值；且今年春节后 3 周，广州二手房成交套数分别实现 1489 套，2086 套（周度环比：40.1%），2252 套（周度环比：8%），已连续两周实现环比正向增长。 深圳：二手房成交套数在春节后 3 周的周度成交量均同比高增。2023 年春节后因需求的积压释放导致了相对高的基数，2023 年春节后 3 周深圳二手房成交量分别达 426 套、557 套、657 套。而今年春节后，深圳二手房成交套数较去年高基数依然实现同比高增，春节后 3 周的周度二手住宅网签套数分别高达 56.3%、60.3%、34.1%。 投资建议：前期持续提示的结构性小阳春已至，看好一线楼市需求支撑+政策持续护航，二手房成交量有望保持高热度，楼市结构性见底初见苗头，2024 有望成为基本面见底之年，一线城市/二手房标的优先受益，重点关注我爱我家、贝壳-W、浦东金桥、天健集团、建发股份。此外，建议关注:①城中村改造(越秀地产、城建发展、中华企业);②优质民企(新城控股、龙湖集团); ③格局优化(保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团)。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -35%-27%-19%-11%-3%5%23/3/14 23/5/2623/8/7 23/10/19 23/12/31 24/3/13房地产沪深300房地产 行业专题报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 北京二手房市场：春节后单日最高成交与 3 年内最高记录持平 北京二手住宅春节后单日成交量与 3 年内单日最高记录持平。春节后，北京二手住宅交易市场活跃，并于 2 月 29 日实现 807 套的单日成交量。若以春节为标准对齐往年交易量，则 807 套网签记录与近 3 年春节后 3 周的日度最高值持平（2022 年 2 月 28 日成交 808 套）； 北京二手住宅成交量有望实现连续 3 周环比正向增长。春节假期后已历经 3 个完整周度，北京二手住宅周度网签套数分别实现 1831 套、2719 套（周度环比：48.5%）、2740 套（周度环比：0.8%），已连续 2 周录得环比正向增长。且本周一至周三（3.11-3.13）累计成交 1615 套，较上周一至周三的 1373 套（3.4-3.6）环比增长 17.6%，北京二手住宅成交量有望实现连续 3 周环比正向增长。 图表1:北京二手住宅春节后单日最高成交量与 3 年内单日最高记录持平 资料来源：北京市住房和城乡建设委员会，Wind，方正证券研究所 8088070200400600800100012001d 3d 5d 7d 9d 11d 13d 15d 17d 19d 21d 1d 3d 5d 7d 9d 11d 13d 15d 17d 19d 21d 1d 3d 5d 7d 9d 11d 13d 15d 17d 19d 21d北京：二手住宅网签套数2022年春节后网签套数（2022.2.14-2022.3.6）2023年春节后网签套数（2023.1.30-2023.2.19）2024年春节后网签套数（2024.2.19-2024.3.10）房地产 行业专题报告 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 2 上海二手房市场：日成交量最高达 863 套，环比持续上升 上海二手房于 3 月后日均成交约 600+套，环比持续增长。春节后 3 周，上海二手房成交套数分别为 3007 套、3834 套（周度环比：27.5%）、4308 套（周度环比：12.4%），连续录得两周环比正向增长，且自步入 3 月份以来，上海二手房成交量日均约 600+套，市场热度较