电子行业算力系列跟踪：GPT-4.5 Turbo引发期待，重点关注AI盛会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|行业点评 电子 2024 年 03 月 14 日 电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn 研究助理 徐巡 邮箱：xuxun＠tebon.com.cn 谢文嘉 邮箱：xiewj3＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1. 《 电 子 月 报 （ 台 股 ） 2024-2 ：AI 、 存 储 、 手 机 链 景 气 向 好 》，2024.3.12 2. 《 存 储 价 格 周 度 跟 踪 -0310 ： DRAM 整体颗粒价格小幅下跌，NAND 复苏略有承压》，2024.3.10 3.《电子周观点：英伟达 B100 有望发布，关注国产算力、HBM 供应链》，2024.3.10 4. 《 存 储 价 格 周 度 跟 踪 -0303 ：DRAM 颗粒价格短期调整，NAND价格上涨》，2024.3.3 5.《电子周观点：AI 算力与服务器共 振 ， 赋 能 手 机 、 PC 创 新 》， 2024.3.3 GPT-4.5 Turbo 引发期待，重点关注AI 盛会-算力系列跟踪 [Table_Summary] 投资要点：  本周 AI 催化事件频出影响股价，虽有回调但趋势依旧向好。本周前三日（0311-0313）海外股英伟达上涨 3.84%；A 股兆易创新上涨 9.43%，龙芯中科上涨8.19%，聚辰股份上涨 7.25%。细分板块中，A 股存储板块涨幅表现较好。AI 算力侧（英伟达 H20、B100 等新品）、模型侧（Claude 3）、应用侧（甲骨文云计算总收入 FY24Q3 增长了 24%，首超传统软件许可业务，FY24Q4 指引增长 22-24%）催化频出，本周英伟达总体保持较好增长。国内算力板块本月增长较快，股价涨势迅猛，本周二（3 月 12 日）略有回调，当日寒武纪下跌 5.50%，海光信息下跌 4.55%，工业富联下跌 3.95%。  访问量跟踪：OpenAI 和 Gemini 长期断层领先，Claude 3 突出重围。历史数据（23 年 9 月-24 年 3 月）来看，文本大模型中 OpenAI 和 Gemini 以较大优势领先，达到亿次量级，Claude 系列访问量则相对较少；国内文本大模型中，讯飞星火发布较早，当前访问量处于动态平衡状态，阿里于 1 月 26 日再次升级通义千问 Qwen-VL 大模型，继 Plus 版本之后，又推出 Max 版本，访问量快速达到峰值，Kimi 作为后起之秀，其访问量表现出了持续向好的增长态势。图形大模型方面，midjourney 自 23 年 9 月以来基本保持稳定访问量，视频大模型在 23 年 11-12 月出现一轮峰值，二者总体数量级较文本大模型仍有差距。上周（0301-0307）随着 Claude 3 大模型发布，Claude 系列大模型官网访问量呈爆发式增长，达到 282 万次，但距离第一梯队仍存在断层，上周（0301-0307）OpenAI 网站访问量环比增长 507 万次，达到 4 亿次。  GPT-4.5 Turbo 引发期待，AI 盛会密集举办。1）AI 大模型“军备竞赛”持续，GPT-4.5 有望发布。据新智元公众号，GPT-4.5 Turbo 预告信息显示，GPT-4.5 Turbo 将拥有更强大的性能和更广泛的应用场景，其上下文窗口将高达 256K（是GPT-4 Turbo 的两倍），相当于约 20 万个单词，这意味着它可以处理更长篇幅的文本。与此同时，应用端积极响应，微软宣布免费版的 Copilot 已替换为 GPT-4 Turbo 模型，用户可以利用 GPT-4 Turbo 更长的上下文窗口，输入长达 300 页的文本提示，速度、准确性和效率都将有明显提升。2）下周 AI 催化事件较为密集：英伟达即将在 3 月 18-21 日的 GTC 2024 大会上发布 B100 GPU，“特供版”H20 也将在 GTC 2024 大会开完之后全面接受预订。GDC 大会也将于 3 月18-22 日举办，会议议题也将聚焦 AI 游戏应用，微软、谷歌、英伟达、Meta 等AI 巨头将参与相关会议活动。  建议关注： （1）算力芯片：寒武纪（思元 590 性能有望显著提升）、海光信息（深算三号研发进展顺利）、龙芯中科（将基于 2K3000 的 GPGPU 技术及 3C6000 的龙链技术研制专用 GPGPU 芯片） （2）AI 应用：海康威视、大华股份、乐鑫科技、晶晨股份、恒玄科技、中科蓝讯 （3）服务器：工业富联、沪电股份 （4）服务器存储：澜起科技、聚辰股份 （5）先进封装：通富微电、长电科技  风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。 -37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%22%2023-032023-072023-11电子沪深300 行业点评 电子 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 1：算力股价本周复盘（0311-0313） 资料来源：Wind，iFind，德邦研究所 注：涨跌幅信息截至 2024 年 3 月 13 日 图 2：文本大模型网站访问量周度数据（单位：万次） 图 3：文本大模型网站访问量周度数据（单位：万次） 资料来源：similarweb，德邦研究所 资料来源：similarweb，德邦研究所 图 4：图形大模型网站访问量周度数据（单位：万次） 图 5：视频大模型网站访问量周度数据（单位：万次） 资料来源：similarweb，德邦研究所 资料来源：similarweb，德邦研究所 010000200003000040000500009/7/20239/21/202310/5/202310/19/202311/2/202311/16/202311/30/202312/14/202312/28/20231/11/20241/25/20242/8/20242/22/20243/7/2024OpenAIGemini0501001502002503009/7/20239/21/202310/5/202310/19/202311/2/202311/16/202311/30/2