电子行业周报：台积电启动扩产，SK海力士提高HBM封装能力

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 A 台积电启动扩产，SK 海力士提高 HBM 封装能力 ——电子行业周报（2024.03.04-2024.03.08） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力芯片：英伟达新一代 AI 芯片 B200 预计 2025 年问世，算力芯片产业加速发展。戴尔表示英伟达即将推出的人工智能（AI）GPU，代号为 Blackwell，采用 Blackwell 架构 B100 与 B200 最快要到 2025年才会推出。我们认为，随着生成式人工智能不断涌现，加速计算需求旺盛，相关产业链有望持续受益。 存储芯片：存储现货行情资源导向明确，市场整体仍保持复苏势头，存储芯片产业链产业链景气有望复苏。目前市场结构性库存较为明显；整体来看，存储行情仍处于持续复苏的势头中，成品端与原厂资源供应越紧密，价格涨势越明确。我们认为，随着下游需求或将持续好转，存储芯片价格有望延续上涨，相关产业链有望持续受益。 先进封装：台积电启动先进封装扩产以应对 AI 芯片需求，产业链有望持续受益。台积电再度启动大扩产，预计四月将展开装机与在建中的2nm晶圆厂、先进封装厂共达十座我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 HBM：SK 海力士或将投 10 亿美元提高 HBM 封装能力，产业链有望持续受益。SK 海力士为了巩固 HBM 存储芯片市场上的领先地位，2024 年计划投资超过 10 亿美元，扩大在韩国的测试和封装能力。我们认为，各大存储厂持续积极推进 HBM 等尖端内存芯片生产，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（3.4-3.8），A 股申万电子指数上涨 0.55%，整体跑赢沪深 300 指数 0.35pct，跑赢创业板综指数 1.19pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：元件(5.43%)、消费电子(3.34%)、其他电子II(1.89%)、光学光电子(-0.88%)、半导体(-1.06%)、电子化学品 II(-1.22%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：台湾电子(6.96%)、费城半导体(0.57%)、申万电子(0.55%)、道琼斯美国科技(-0.98%)、纳斯达克(-1.17%)、恒生科技(-2.94%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好以以 AI 为核心的算力芯片产业链、存储和先进封装为代表的半导体周期复苏主线、受益先进算力芯片快速发展的HBM 产业链。 人工智能：英伟达业绩亮眼，算力需求攀升，有望带动上游算力芯片需求增长。建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等； HBM：受益于英伟达发布 H200 算力芯片，产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《英伟达或将推出 B100，美光宣布量产 HBM3e》 ——2024 年 03 月 04 日 《英伟达 FY24Q4 业绩亮眼，Groq 芯片搭载 SRAM》 ——2024 年 02 月 26 日 《SK 海力士推进 HBM 扩产，Meta 自研 AI 芯片投产》 ——2024 年 02 月 06 日 -30%-20%-10%0%10%20%03/2305/2308/2310/2312/2303/24电子沪深3002024年03月12日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 13 6. 风险提示 .................................................................................................. 14 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（3.04-3.08） .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（3.04-3.08） .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（3.04-3.08） .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（3.04-3.08）...................................................... 6 表目录 表 1: 电子行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（