社会服务行业投资策略周报：24省考招录破20万人创新高，关注考培龙头机会

社会服务 / 行业投资策略周报 / 2024.03.03 请阅读最后一页的重要声明！ 24 省考招录破 20 万人创新高，关注考培龙头机会 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《LVMH 集团进军影视行业，助力品牌光环效应提升》 2024-02-27 2. 《春节出行人次攀升，重视教培 K12&公考双赛道机会》 2024-02-17 3. 《Zegna 集团 23 年收入同比+28%，大中华区最大单一市场地位巩固》 2024-02-08 核心观点 ❖ 免税：据海口海关数据，2024 年 2 月 10 日至 17 日，海口海关共监管离岛免税购物金额 24.89 亿元(人民币，下同)，购物人数 29.77 万人次，人均消费 8358 元。与 2023 年春节假期(共 7 天，较今年少 1 天)离岛免税市场数据相比，今年购物金额增长近六成，购物人数增长近九成。 ❖ 教育：K12：2024 年 2 月 8 日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，起草说明指出：1）明确了校外培训成为学校教育有益补充的基本定位；2）推进依法管理的同时，正视家长的合理培训需求，引导非学科类校外培训机构参与学校课后服务等举措。公考：截至 2024 年 2 月，共计有 30 个地区陆续发布了公务员招录公告，总计招录 201748 人。据教育部数据，2024 届高校毕业生规模预计 1179 万人，同比增加 21 万人，毕业生就业竞争下，报考公职类岗位需求提升，相应考培需求有望释放。 ❖ 酒店：丽亭酒店及郁锦香酒店品牌正式融入丽笙集团管理体系，锦江酒店旗下国内所有高端至奢华品牌将统一由锦江丽笙酒店运营管理。锦江理顺品牌架构，强化高端产品布局和品牌形象打造。2024 年 2 月 27 日，据贝壳财经统计，元宵节过后，3 月部分热门城市机酒价格较春节回落四成，同时银发旅客占比增长显著。春节期间全国酒店数据超预期，去年高基数下需求阶段性回落，核心关注 3-4 月会展需求恢复情况对酒旅市场的带动。 ❖ 医美：关注减重领域，1）信达生物 GLP-1R/GCGR 双重激动剂玛仕度肽国内申报上市，玛仕度肽作为新一代创新减重药物，有望为超重肥胖人群提供安全、简便的长期体重管理方式。2）博济医药与诺泰生物达成合作，博济医药提供司美格鲁肽注射液临床研究服务，预期将对公司未来业绩产生积极影响。3）众生药业宣布其多肽药物 RAY1225 注射液(长效 GLP-1 类药物，GLP-1/GIP 双受体激动剂)近日完成超重/肥胖 II 期临床试验的首例受试者入组，目前国内尚无 GLP-1/GIP 双受体激动剂减重适应症产品获批上市。 ❖ 珠宝：据商务部数据，春节期间重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长 23.8%。假期礼品性需求叠加金价上涨预期刺激，黄金产品需求旺盛，主要品牌推出龙年相关 IP 产品吸引消费者，终端动销良好。 ❖ 风险提示：出行复苏不及预期；居民消费意愿降低；行业竞争加剧。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（03.01） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 601888 中国中免 1,792.67 86.65 2.53 3.25 4.17 85.47 26.66 20.78 买入 688389 普门科技 79.84 18.65 0.60 0.77 1.00 29.72 24.22 18.65 增持 300896 爱美客 694.99 321.22 5.84 8.61 11.17 96.98 37.31 28.76 增持 600861 北京人力 104.84 18.52 -0.68 0.93 1.60 -32.35 19.91 11.57 增持 600612 老凤祥 359.33 68.69 3.25 4.49 5.19 13.17 15.30 13.24 增持 600415 小商品城 468.91 8.55 0.20 0.50 0.53 26.20 17.10 16.13 增持 600754 锦江酒店 307.42 28.73 0.11 1.06 1.57 549.95 27.10 18.30 买入 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -43%-34%-25%-17%-8%1%社会服务沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 商社板块观点 ........................................................................................................................................... 5 1.1 免税 ....................................................................................................................................................... 5 1.2 酒店 ....................................................................................................................................................... 5 1.3 教育 ....................................................................................................................................................... 5 1.4 医美化妆品 ........................................................................................................................................... 6 1.5 人资外服 ............................................................................................................................................... 7 1.