汽车行业周报：3月新车利好频发，汽车板块反弹持续

行 业 研 究 2024.03.02 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 3 月新车利好频发，汽车板块反弹持续 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 联系人 钟鸣 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 320 总股本(亿股) 3,751.20 销售收入(亿元) 46,526.69 利润总额(亿元) 1,945.63 行业平均 PE 158.43 平均股价(元) 17.82 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《价格战迎新释放销量空间，超跌优质空头反弹持续》2024.02.25 《2 月行业降价持续，关注春季反弹黄金窗口》2024.02.18 《业绩预告落下帷幕，静待春节销量表现 》2024.02.04 《特斯拉表现承压，确定性依然是短期主线》2024.01.28 本周市场：2 月 26 日至 3 月 1 日，商用载货车上涨 7.58%，乘用车上涨6.39%，商用载客车上涨 5.24%，汽车零部件上涨 3.35%，沪深 300 指数上涨1.38%，A 股汽车板块上涨 4.55%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 3.17pcts。 行业层面：1）理想 MEGA、理想 L 系列换代、比亚迪荣耀版车型持续上市: 2024 年 3 月 1 日理想 MEGA 正式上市，新车售价为 55.98 万元，理想 L 系列改款车型同步上市。另外比亚迪自 2024 年 2 月 19 日持续推出荣耀版车型，起售价进一步下探。2）美国将调查外国智能汽车的国安风险，或限制中国汽车：2 月 29 日，美国商务部宣布正在对外国制造（尤其是中国制造）的智能汽车软硬件展开调查，以评估其对美国国家安全的潜在风险，此举或进一步限制中国车企在美国市场发展。3）推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案通过，或促进汽车消费：近日《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》通过，方案指出积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应，或进一步促进汽车消费。 公司层面：1）理想汽车：近日公司发布 2023 年财报，2023 年营收 1238.5亿元，同比增长 173.5%，2023 年理想汽车全年净利润达到 118.1 亿元，2022年净亏损 20.3 亿元。2）松芝股份：近日公司发布 2023 年业绩快报，2023年实现营业总收入 46.37 亿元，同比增长 9.75%；实现归属于上市公司股东的净利润 8627.05 万元，同比下降 8.02%。3）比亚迪：比亚迪自 2024 年 2月 19 日起持续推出秦 Plus DM-i 荣耀版、秦 Plus EV 荣耀版、驱逐舰 05荣耀版、海豚荣耀版、汉 EV 荣耀版、汉 DM-i 荣耀版等车型，起售价相较于老款车型均有所下降。 投资建议：1）板块前期大幅回调，当前板块仍处于性价比区间：汽车板块前期大幅回调，2024 年 3 月 1 日整车及汽车零部件板块估值分别为 24、21倍，仍处于性价比区间。理想汽车、比亚迪等重点车企前期持续推出新车型，后续销量上行可期，助力板块上行。2）多重因素催化，2024 年春季汽车板块小阳春反弹可期：主要得益于三重因素驱动，去年 3 月为销量低点，近期多家车企陆续推出优惠活动以及 3 月理想、比亚迪等多款新车发布上市，有望驱动节后小阳春，销量超预期上行。3）重点布局智能驾驶整车、理想产业链、细分行业赛道龙头：同期整车板块受库存高位、价格战扰动大幅回调约 30%，中长期来看智能化高速迭代及出海空间增长明确。智能驾驶整车，理想产业链有望领先反弹板块表现。另外伴随整车智能化及国产替代加速，智能化、轻量化、座椅及内饰、智能底盘等优质龙头增长空间明确。 相关标的：整车：赛力斯、江淮汽车、理想汽车、比亚迪。零部件：福耀玻璃、保隆科技、继峰股份、沪光股份、松原股份、新泉股份、多利科技、爱柯迪、伯特利，拓普集团、银轮股份 风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -26%-20%-14%-8%-2%4%23/3/2 23/5/14 23/7/26 23/10/7 23/12/19 24/3/1汽车沪深300汽车 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 本周热点聚焦 .................................................................................... 4 1.1 理想汽车发布 2023Q4 及全年财报，业绩表现亮眼 .............................................. 4 1.2 理想汽车发布 MEGA，产品布局持续完善 ....................................................... 4 1.3 比亚迪荣耀版全面上市，新车售价下探 ....................................................... 6 2 本周市场表现回顾 ................................................................................ 7 2.1 各板块市场表现综述 ....................................................................... 7 2.2 A 股重点上市公司表现 ..................................................................... 7 2.3 H 股上市公司重点市场表现 ................................................................. 7 2.4 行业市场表现 ............................................................................. 8 3 重点产销和终端追踪 .............................................................................. 8 3.1 重点车企月度批发量跟踪 ................................................................... 8 3.2 重点新能源车企月度批发销量跟踪 ........................................................... 9 3.3 行业库存跟踪 ....................................