房地产行业事件点评报告：2月百强房企销售点评，销售表现承压，期待政策发力见效

行 业 研 究 2024.03.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 事 件 点 评 报 告 销售表现承压，期待政策发力见效——2 月百强房企销售点评 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 231 总股本(亿股) 8,284.17 销售收入(亿元) 32,806.78 利润总额(亿元) 5,516.29 行业平均 PE 22.50 平均股价(元) 4.74 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《构建新模式，改善楼市供需——重庆收购项目用于保租房点评》2024.02.21 《大幅降息，彰显托底楼市决心》2024.02.21 《 深 圳 跟 进 ， 一 线 城 市 限 购 加 速 松 绑 》2024.02.08 《京楼政策新一轮宽松的开始——北京通州限购放松点评》2024.02.07 事件：克而瑞公布 2024 年 2 月百强房企销售数据，TOP10、TOP11-30、TOP100房企 2 月单月销售金额同比分别-61.1%、-61.4%、-59.7%，若剔除春节假期对销售的影响，则同比分别-43.6%、-44.1%、-41.6%。1-2 月累计销售额同比分别为-48.9%、-47.2%、-46.7%，相较 1 月同比，跌幅分别扩大-15.8pct、-19.0pct、-16.1pct。 百强房企单月销售额同比、环比均走弱。2024 年 2 月，在市场信心尚未恢复，叠加春节假期影响销售的背景下，百强房企单月销售额同比-59.7%，降幅相较 1 月单月同比扩大 29.1pct；若剔除春节假期对销售的影响，则百强房企单月销售额同比-41.6%，降幅相较 1 月单月同比扩大 11.0pct；2024 年2 月，百强房企单月销售额环比-22.8%，降幅相较 1 月单月环比收窄25.8pct。 分梯队看，同比端，2024 年 2 月 TOP10、TOP11-30、TOP100 房企单月销售额同比均下降，分别为-61.1%、-61.4%、-59.7%，若剔除春节假期对销售的影响，则同比分别-43.6%、-44.1%、-41.6%；环比端，TOP10、TOP11-30、TOP100 房企环比分别-24.61%、-27.9%、-22.8%，TOP10 中仅有绿城中国环比实现正向增长，为+1.3%。 各所有制房企单月销售额同比降幅均扩大。2024 年 2 月，各所有制房企单月销售额同比降幅均扩大。在 TOP20 房企中：1）国央企 2 月单月销售额同比-61.8%，降幅较 1 月单月同比扩大 38.4pct。国央企 2 月单月销售额环比-29.8%；2）头部民企 2 月单月销售额同比-71.0%，环比-33.3%，其中仅新城控股实现环比正向增长，环比录得+7.8%；3）混合所有制房企 2 月单月销售额同比-52.8%，环比-16.1%，其中绿城中国环比+1.3%，实现正向增长。 TOP10 房企销售均价同比增长，各梯队房企销售均价均环比上升。2024 年2 月百强房企销售均价环比-12.2%。分梯队看，TOP10、TOP11-30、TOP31-50 房企 2 月单月销售均价分别为 17212、14050、19893 元/平米，同比分别+6.5%、-12.1%、+2.9%，环比分别-5.2%、-23.4%、+2.6%。TOP10 房企中，万科、招商蛇口与绿城中国销售均价录得环比增长，分别+4.0%、+2.2%、+18.2%；部分房企销售均价同比涨幅较为显著，滨江集团 53832 元/平米（同比+46.7%）、绿城中国 35611 元/平米（同比+30.5%）、建发房产 18486 元/平米（同比+14.0%）。 投资建议：销售仍在筑底，期待政策传导起效。近期，地方政策层面不断优化、释放利好，一线等核心城市陆续松绑限购，伴随融资协调机制的不断推进，行业具备企稳的政策环境。但当前市场信心及行业预期修复尚需时日，静待前期已落地政策起效的同时，期待一线城市进一步松绑限购。标的方面，核心关注: 浦东金桥、我爱我家、贝壳-W、天地源、建发股份。此外，建议关注:①城中村改造(越秀地产、天健集团、城建发展、中华企业);②优质民企(新城控股、龙湖集团); ③格局优化(保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团)。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -39%-31%-23%-15%-7%1%23/3/123/5/13 23/7/25 23/10/6 23/12/18 24/2/29房地产沪深300房地产 行业事件点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表1:TOP100 房企单月销售金额 图表2:TOP100 房企累计销售金额同比 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 图表3:TOP100 房企分梯队单月销售金额同比 图表4:TOP100 房企单月权益销售金额 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 图表5:TOP100 房企累计权益销售金额同比 图表6:TOP100 房企分梯队单月权益销售金额同比 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 -100-5005010015020005,00010,00015,00020,0002021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02(%)(亿元)单月销售金额2023年月销售中枢2022年月销售中枢单月销售金额同比-80-60-40-200204060801001202021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02（%）房企累计销售金额同比-100-500501002021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02(%)TOP10TOP11-30TOP31-50TOP51-100-100-5005010015020002,0004,0006,0008,00010,00012,0002021-042021-062021-082021-102021-122022-02