西部研究月度金股报告系列(2024年3月)：顺势而为

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略月报 顺势而为 西部研究月度金股报告系列（2024 年 3 月）  核心结论 分析师 慈薇薇 S0800523050004 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 杨雨南 S0800523050002 18518390495 yangyunan@research.xbmail.com.cn 春季行情向第二阶段演绎。本轮反弹行情的底色是信心重塑后的超跌反弹，一方面 LPR 非对称降息、稳市场政策推升市场风险偏好，另一方面1 月 22 日起北向资金转为流入（截至 2 月 27 日净流入规模近 600 亿元），节前股票型 ETF 净流入超 1700 亿元，节后融资买入额触底回升，市场微观结构明显改善。2 月上证指数跌破 2700 关口后强势回升，已经收复年内跌幅，从底部实现超 10%的技术性反弹，昭示躁动反弹步入第二阶段。3 月即将迎来对于经济数据、政策与业绩的验证阶段，市场在 3000点关口有震荡整固需求，后续仍有望走出结构性行情。 顺势而为，均衡配置。红利过后成长如期接棒，AI 产业催化带动 TMT板块热度回升。随着躁动反弹行情进一步演绎，行业从普涨格局中走出新的结构性方向。配置方面，高股息作为底仓，关注前期超跌的双创与成长风格，进可攻退可守。此外，两会后市场对全年政策与风格判断将更为明朗，若基本面好于预期顺周期方向也有补涨动力，优选绩优股，短期券商亦值得关注。 行业配置与金股： 建议配置以下主线： 1） 成长反转：超跌反弹与产业催化进一步驱动，推荐 TMT、医药、医美与军工等行业。 2） 顺周期：稳增长政策催化与内外需预期修复下优选绩优弹性品种，推荐电新（光伏、锂电、风电等）、机械（机床、机器人等）、汽车与有色等细分方向。 3） 高股息：高股息风格作为底仓，继续关注煤炭为主的高股息板块，以及国企改革政策催化。 4） 短期建议关注券商。 主题方面，AI 算力是中长期大级别的主线，继续关注有政策催化的智能制造方向。 基于以上配置策略，2024 年 3 月金股组合推荐：阳光电源（电新）、国泰集团（军工）、金力永磁（有色）、青鸟消防（机械）、和而泰（通信）、海光信息（计算机）、华策影视（传媒）、盛科通信（半导体）、赛生药业（医药）、巨子生物（商社）。 风险提示：政策推进不及预期，海外经济衰退超预期，产业发展不及预期。 证券研究报告 2024 年 02 月 28 日 策略月报 西部证券 2024 年 02 月 28 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、策略：顺势而为 ................................................................................................................ 4 二、电新：阳光电源 ................................................................................................................ 5 三、军工：国泰集团 ................................................................................................................ 6 四、有色：金力永磁 ................................................................................................................ 7 五、机械：青鸟消防 ................................................................................................................ 8 六、通信：和而泰 .................................................................................................................... 9 七、计算机：海光信息........................................................................................................... 10 八、传媒：华策影视 .............................................................................................................. 11 九、半导体：盛科通信-U ....................................................................................................... 12 十、医药：赛生药业 .............................................................................................................. 13 十一、商社：巨子生物........................................................................................................... 14 图表目录 图 1：西部证券 3 月金股组合 .................................................................................................. 3 策略月报 西部证券 2024 年 02 月 28 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 2024 年 3 月金股组合推荐如下：阳光电源（电新）、国泰集团（军工）、金力永磁（有色）、青鸟消防（机械）、和而泰（通信）、海光信息（计算机）、华策影视（传媒）、盛科通信（半导体）、赛生药业（医药）、巨子生物（商社）。 图 1：西部证券 3 月金股组合 资料来源：Wind，西部证券研发中心（数据均以本币计算，盈利预测为 WIND 一致预期，数据截至 2 月 27 日收盘） 2023A/E2024E2025E2023E2024E电新300274.SZ阳光电源6.457.50