房地产行业周报：房地产融资协调机制持续落地，5年期以上LPR单边调降

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 房地产 2024 年 02 月 27 日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《2024 年房地产投资策略-政策优化+“三大工程”，重塑行业正循环》，2024.2.7 2.《房地产行业周报（2024.1.29-2.2）-上海松绑住房限购，首批地产“白名单”陆续落地》，2024.2.6 3.《房地产行业周报（2024.1.22-1.26）-30 大中城市成交环比下降，政策优化稳中有进》，2024.1.30 4.《金融支持地产责无旁贷，多措并举改善融资》，2024.1.26 5.《房地产行业周报（2024.1.15-1.19）-2023 年地产投资承压，LPR 连续 5 个月保持不变》，2024.1.23 房地产融资协调机制持续落地，5 年期以上 LPR 单边调降 房地产行业周报（2024.2.19-2.23） [Table_Summary] 投资要点：  市场回顾 2023.2.19-2.23，上证综指数上涨 4.85%，沪深 300 指数上涨 3.71%，房地产板块上涨 4.50%，房地产板块跑输上证综指 0.35 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.79 个百分点。年初至今，上证综指上涨 1.01%，沪深 300 指数上涨 1.71%，房地产板块下跌5.76%，房地产板块跑输上证综指 6.77 个百分点，跑输沪深 300 指数 7.47 个百分点。 上周，重点关注的 A 股地产股皇庭国际、迪马股份涨幅居前，上海临港、金融街、大悦城跌幅较大；重点关注的港股地产及代建公司合景悠活、世茂集团等涨幅居前；物业股中合景悠活、远洋服务涨幅居前。  数据追踪 上周百大城市土地成交累计同比-30%。上周 100 大中城市成交住宅土地规划建筑面积 118.8 万平方米，累计同比-30.17%。其中，一线城市成交住宅土地规划建筑面积22 万平方米，二线城市成交住宅土地规划建筑面积 23.6 万平方米，累计同比+8.35%。 30 大中城市商品房销售面积累计同比降幅扩大。上周 30 大中城市商品房成交 97 万平方米，累计同比-39.4%。其中，一线城市商品房成交 22.8 万平方米，累计同比-37%，二线城市商品房成交 51.25 万平方米，累计同比-39.4%。  行业动态 房地产融资协调机制持续落地。截至 2 月 20 日，全国 29 个省份 214 个城市已建立城市房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及 5349 个项目。 5 年期以上 LPR 调降 25BP。2 月 20 日 LPR 报价调整，1 年期 LPR 保持不变，5 年期以上 LPR 下调 25BP，降幅为 2019 年房贷利率换锚以来的最大幅度。下调后，2月 5 年期以上贷款市场报价利率（LPR）报 3.95%，上月为 4.2%；1 年期 LPR 报3.45%，上月为 3.45%。  投资建议 5 年期以上 LPR 调降，有助于降低购房成本，改善市场销售。金融持续支持地产，促进行业平稳发展，房地产融资协调机制持续落地，对纳入协调机制的项目积极支持。建议关注：（1）布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的开发商与全国品牌房企，如滨江集团、建发股份、华发股份、招商蛇口、建发国际集团、华润置地、保利发展等；（2）有望受益于城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。  风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%2023-022023-062023-10房地产沪深300 行业周报 房地产 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：上周申万地产指数上涨 4.50% ................................................................................ 3 图 2：年初至今申万地产指数下跌 5.76% ........................................................................ 3 图 3：上周 A 股地产股中皇庭国际、迪马股份涨幅居前 .................................................. 3 图 4：上周 A 股地产股中上海临港、金融街、大悦城跌幅较大 ....................................... 3 图 5：年初至今，A 股地产股中浦东金桥、沙河股份、上海临港涨幅居前 ...................... 3 图 6：年初至今，A 股地产股中中天服务、皇庭国际、大龙地产跌幅较大 ...................... 3 图 7：上周重点 H 股地产股中合景悠活、世茂集团涨幅居前 ........................................... 4 图 8：年初至今重点 H 股地产股中正商实业上涨 48.84% ................................................ 4 图 9：上周重点关注的物业股中，合景悠活、远洋服务涨幅居前 .................................... 4 图 10：年初至今重点关注的物业股中，宋都服务涨幅居前 ............................................. 4 图 11：上周样本 100 大中城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-30.17% ................. 5 图 12：上周一线城市住宅成交土地规划建筑面积 22 万平方米 ....................................... 5 图 13：上周样本二线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比+8.35% .......................... 5 图 14：上周样本三线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-48.07%................