消费者服务行业周报：携程国际OT A平台Q4预订同比涨7成，全年净营收同比翻倍

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1消费者服务行业周报（20240219-20240225） 同步大市-A(维持))携程国际 OTA 平台 Q4 预订同比涨 7 成，全年净营收同比翻倍2024 年 2 月 26 日行业研究/行业周报消费者服务行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【 山 证 社 服 】 社 会 服 务 行 业 周 报（20240129-20240204）：春节假期临近，旅游市场人员流动、预定热度攀升分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com张晓霖执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com本周主要观点及投资建议携程国际 OTA 平台 Q4 预订同比涨 7 成，全年净营收同比翻倍。2023年携程净营业收入 445 亿元。其中，住宿预订营业收入 173 亿元、交通票务营业收入 184 亿元、旅游度假业务营业收入 31 亿元、商旅管理业务营业收入23 亿元，分别同比增长 133%、123%、294%、109%。 2023Q4 携程住宿预订营业收入 39 亿元（+131%）；交通票务营业收入 41 亿元（+86%）；旅游度假业务营业收入 7.04 亿元（+329%）；商旅管理业务营业收入 6.34 亿元（+129%）。2023Q4 国内酒店预订同比增长超过 130%；出境酒店和机票预订恢复到 2019 年疫情前同期水平的 80%以上，相比国际航空业客运量恢复至60%；携程国际 OTA 平台的总预订同比增长超 70%。2023Q4 携程净营业收入 103 亿元（+105%），住宿预订营业收入 39 亿元人民币（+131%），主要得益于旅游市场的显著复苏。净营业收入环比下降 25%，主要归因于季节性影响。投资建议：我们认为低客单价更注重性价比、高端产品聚焦于服务消费和体验消费升级。在 2023 年社服行业年度策略中，我们通过比较海外国家疫情管控政策放开之后消费行业复苏顺序、以及国内达峰城市疫后复苏情况来看，认为国内消费行业复苏次序为：餐饮>酒店>国内旅游>出境游。从今年社服板块整体表现来看，社零数据中餐饮收入表现强劲；酒店行业入住率率先启动、带动平均房价有所提升；国内大众旅游市场表现火爆，旅游人次和收入恢复至疫前水平；出境游受签证和国际航班供给情况表现居后。行情回顾整体：沪深 300 上涨 3.71%，报收 3489.74 点，社会服务行业指上涨 8.28%，跑赢沪深 300 指数 4.57 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 4。子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+11.47%）、自然景区（+7.41%）、人工景区（+7.28%）、酒店（+5.7%）、旅游综合（+1.07%）。个股：大连圣亚以 20.82%涨幅领涨，首旅酒店以 1%跌幅领跌。行业动态1）澳门去年旅客总消费同比增近 3 倍，人均消费超两千；2）洲际酒店集团：2023 年大中华区市场 RevPAR 同比增长超七成；3）同程旅行：节后国内机票均价环比降 15%，部分航线票价不足百元。重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 本周主要观点及投资建议............................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 32.1 行业整体表现............................................................................................................................................................. 32.2 细分板块表现............................................................................................................................................................. 42.3 个股表现..................................................................................................................................................................... 52.4 估值情况..................................................................................................................................................................... 52.5 资金动向..................................................................................................................................................................... 63. 行业动态及重要公告....................................................................................................................................................... 63.1 行业要闻..................................................................................................................................................................... 63.2 上市公司重要公告.....................................................