电子行业周报：OpenAI发布了视频大模型Sora

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/11 / v e_invest] e_invest] 中山证券权益组 分析师：葛淼 分析师编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●OpenAI 发布了视频大模型 Sora。OpenAI 发布了 Sora 模型，可以根据用户输入的文本描述，生成一段视频内容。该模型可以深度模拟真实物理世界，标志着人工智能在理解真实世界场景并与之互动的能力方面实现了重大飞跃。 ●苹果头显销量逼近 20 万。根据市场调查机构 Statista 公布的消息，苹果 VisionPro 头显销量已逼近 20 万台大关。Statista 于 1 月 31 日发布报告，预估 VisionPro 头显上市首年出货量为 35 万台，第二年将达到 148 万台。 ◎回顾本周行情（2 月 19 日-2 月 21 日），本周上证综指上涨 2.97%，沪深 300 指数上涨 2.73%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数上涨 2.66%，跑输上证综指 0.31 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.08 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十一。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 38.86 倍左右。 ◎行业数据：四季度全球手机出货 3.26 亿台，同比增长 8.59%。中国 12月智能手机出货量 2683 万台，同比增长 0%。12 月，全球半导体销售额 486.6亿美元，同比增长 11.6%。12 月，日本半导体设备出货量同比增长-0.3%。 ◎行业动态：OpenAI 发布了视频大模型 Sora；苹果头显销量逼近 20 万；机构称苹果头显退货率并未超过一般水平；巴菲特减持苹果 1%的股票；HBM内存售价暴涨。 ◎公司动态：海光信息：总经理提议以 3 亿元-5 亿元回购公司股份。 ◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2024 年 2 月 22 日 证券研究报告·电子行业周报 OpenAI 发布了视频大模型 Sora ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/11 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（2 月 19 日-2 月 21 日），本周上证综指上涨 2.97%，沪深 300 指数上涨2.73%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数上涨 2.66%，跑输上证综指 0.31 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.08 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数上涨 2.2%，跑输上证综指 0.77 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.53 个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数上涨 6.75%，跑赢上证综指 3.78 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.02 个百分点；申万二级元件指数上涨 2.25%，跑输上证综指 0.72 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.48 个百分点；申万二级光学光电子指数上涨 4.05%，跑赢上证综指 1.08 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.32 个百分点；申万二级消费电子指数上涨 2.52%，跑输上证综指 0.44 个百分点，跑输沪深 300指数 0.21 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十一。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 38.86 倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/11 电子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量回升。根据 IDC 数据，2023 年第四季度智能手机出货 3.26 亿台，同比增长 8.59%，环比增长 7.69%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/11 电子行业周报 国内手机销量同比增速下降。根据信通院数据，中国 12 月智能手机出货量 2683 万台，同比增长 0%。增速相比 11 月的 34.4%有所下降。 2021 年后，5G 换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但进入 2023 年下半年，外围 PMI 数据反弹，显示经济弱复苏，手机三年换机周期开启，手机消费逐渐回暖。未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度上升。12 月，全球半导体销售额 486.6 亿美元，同比增长 11.6%，相比 11 月 5.3%的增速有所上升。 半导体设备景气度上升。12 月，日本半导体设备出货量同比增长-0.3%，相比 11 月增速-11.0%有所上升。 半导体行业景气度逐步回升。消费电子产业链经过较长时间去库存，目前库存水平较低，行业有较强的补库存动力。全球经济景气度逐步回升，工业半导体需求随之恢复。以上积极因素推动半导体设计公司业绩改善。但目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工和设备公司需求依然较弱。 综上所述，电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/11 电子行业周报 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 6/11 电子行业周报 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.OpenAI 发布了视频大模型 Sora 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 7/11 电子行业周报 OpenAI 发布了 Sora 模型，可以根据用户输入的文本描述，生成一段视频内容。 该模型可以深度模拟真实物理世界，标志着人工智能在理解真实世界场景并与之互动的能力方面实现了重大飞跃。 Sora 会严格根据用户输入的提示词，可以制作长达一分钟的视频，保持较高的视觉质量。对于任何需要制作视频的艺术家、电影制片人或学生来说，这都带来了无限可能。 OpenAI 表示目前已交由 TeamRed（网络安全演习中扮演敌人或竞争对手角色的群体）测试 Sora，评估潜在的危害或风险。 此外 OpenAI 还邀请了一支专业的创意人士测试，用于反馈其在专业环境中的