医药生物行业双周报2024年第4期总第102期：国家医保局探索新上市药品首发价格新规，化药创新药定价权或将迎来重要变化

1/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024 年 2 月 20 日证券研究报告医药生物行业双周报 2024 年第 4 期总第 102 期国家医保局探索新上市药品首发价格新规化药创新药定价权或将迎来重要变化行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 2.50%，在申万 31 个一级行业中位居第 8，跑输沪深 300 指数（0.93%）。从子行业来看，线下药店、医疗设备涨幅居前，涨幅分别为 4.73%、1.74%；医疗研发外包、原料药跌幅居前，跌幅分别为 12.08%、9.37%。估值方面，截至 2024 年 2 月 8 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 24.61x（上期末为 24.95x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（50.13x）、医院（44.66x）、其他医疗服务（35.66x），中位数为 25.13x，医药流通（14.38x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 44 家上市公司的股东净增持 1.12亿元。其中，37 家增持 4.28 亿元，7 家减持 3.16 亿元。重要行业资讯：◆国家卫健委：印发《2024 年国家医疗质量安全改进目标》◆国家卫健委：印发《全国传染病应急临床试验工作方案》◆NMPA：发布《2023 年度药品审评报告》◆2023 年度医疗器械注册工作报告出炉◆2023 医保数据公布，结余 5000 亿◆国家医保局探索新上市药品首发价格新规◆Iovance：全球首款 TIL细胞疗法获FDA批准上市，用于 PD-1/PD-L1治疗后进展的晚期黑色素瘤投资建议：2023 年，在药品审批方面，我国批准上市 1 类创新药 40 个品种，罕见病用药 45 个品种、境外已上市、境内未上市的原研药品 86 个品种。行业评级：报告期：2024.1.29-2024.2.18投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023 年全年我国医保收入和支出增速基本持平，其中收入超过 2.7万亿，医保结余超过 5000 亿元。国家医保局于月初发布了关于新上市化学药品首发价格形成机制的征求意见稿，主要从挂网服务方面体现对高质量创新药的支持。在医保控费的大背景下，近段时间创新药支付端出现多重边际改善，建议持续关注创新药板块投资机会。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................... 92.3 其他.......................................................................................................................................... 133 公司动态............................................................................................................................................ 183.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 183.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 193.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 214 投资建议........................................................................................................................................... 23行业周报4/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................18表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................19表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................19表 4 ：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册.......................................