医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第1期总第150期脑机接口推荐性标准立项促进行业规范化《第四批鼓励仿制药品目录》发布

1/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2026 年 1 月 12 日证券研究报告医药生物行业双周报 2026 年第 1 期总第 150 期脑机接口推荐性标准立项促进行业规范化《第四批鼓励仿制药品目录》发布行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为 5.60%，在申万 31 个一级行业中位居第 8，跑赢沪深 300 指数（2.18%）。从子行业来看，医院、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为 12.95%、9.25%；线下药店跌幅居前，跌幅为 0.13%。估值方面，截至 2026 年 1 月 9 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 30.56x（上期末 29.20x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（47.64x）、医院（43.33x）、医疗设备（39.44x），中位数为33.90x，医药流通（15.42x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 43 家上市公司的股东净减持 27.79亿元。其中，8 家增持 0.20 亿元，35 家减持 27.99 亿元。重要行业资讯：◆国家卫健委等：发布《第四批鼓励仿制药品目录》◆NMPA：进一步优化临床急需境外已上市药品审评审批◆默沙东：肺动脉高压新药“Sotatercept”获 NMPA 批准上市，为全球首款◆海思科：PDE3/4 抑制剂 NewCo 授权 AirNexis◆中国最高人民法院裁定司美格鲁肽核心化合物专利有效投资建议：创新药方面，2025 年中国创新药出海延续高景气，BD 交易金额与数量再创新高，合作模式从传统 License-out 向联合开发、Newco 等深化，里程碑回款增加，行业由“输血式授权”迈向“价值兑现”。建行业评级：报告期：2025.12.29-2026.1.11投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205分析师 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200525060001联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16 层行业周报行业周报2/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明议关注管线差异化强、临床推进快、海外合作与谈判能力突出的创新药企。医疗器械方面，脑机接口作为“十五五”前瞻布局方向，NMPA 公示两项推荐性行业标准立项，行业规范化有望提升。建议关注技术积累扎实、与头部医院/科研机构深度合作、临床适应证与注册路径清晰的企业，以及有望率先在康复、神经调控等场景实现产品化落地的先行企业。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市...................................................................................................................................112.3 其他.......................................................................................................................................... 153 公司动态............................................................................................................................................ 183.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 183.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 203.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 234 投资建议........................................................................................................................................... 25行业周报4/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................18表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................19表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................20表 4 ：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...........