医药生物行业周报：关注业绩有支撑的公司

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 医药生物行业周报（2.5-2.8）： 关注业绩有支撑的公司 投资要点 ➢ 国产重组凝血八因子占比快速提升，进口重组FVIII的销售额有下降趋势。目前我国上市的重组凝血因子产品主要包括百特、辉瑞、诺和诺德、拜耳等研发的6款进口重组凝血因子产品，以及神州细胞推出的国产重组凝血因子产品安佳因。天坛生物和正大天晴的重组凝血VIII因子于2023年获批上市。从样本医院销售数据来看，进口重组FVIII的总体销售额有下降趋势。根据药融云药品招投标价格信息，拜耳的重组产品科跃奇挂网价格为3168/1000IU, 惠氏的任捷为2810/1000IU。国产产品中，神州细胞的标准重组产品安佳因报价2474/1000IU，正大天晴重组人凝血因子VⅢ报价736/250IU。我们认为主要由于神州细胞安佳因2021年上市，价格低于其他进口产品，与进口产品竞争更具优势。 ➢ 本周行情:本周（2月5日-2月8日）生物医药板块上涨10.33%，跑赢沪深300指数5.84pct，跑输创业板指数1.06pct，在30个中信一级行业中排名第一。本周中信医药生物子板块所有板块皆上涨。其中涨幅前三的为化学制药、生物医药、医疗器械，分别上涨11.86%、11.83%和11.22%。 ➢ 投资策略： 关注业绩表现良好的公司，关注回调充分具有边际变化的板块和公司，以及负面影响见底静待利好的公司。 1、化学发光：集采落地政策风险释放，价格友好基本不冲击出厂价，国内企业份额提升，业绩实现快速增长，建议关注：迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙等国产企业； 2、需求刚性品种：血制品(建议关注天坛生物、博雅生物、派林生物和华兰生物)； 3、精麻类(建议关注恩华药业)，重组凝血八因子(建议关注神州细胞)； 4、药用玻璃(建议关注山东药玻)； 5、电生理集采执行，国产厂商放量周期(建议关注微电生理、惠泰医疗)等。 6、回调充分，业绩增长稳定的祥生医疗，上游奥浦迈、药康生物。 7、受益于银发经济的贴膏行业：九典制药（化药贴膏）、羚锐制药（中药贴膏）。 8、负面影响见底：1）ICL：建议关注金域医学和迪安诊断。2）POCT：建议关注万孚生物。 ➢ 风险提示：技术迭代风险、研发风险，业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 医药生物 2024 年 2 月 19 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 邮箱：slh30021@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、 医药生物行业周报（1.29-2.2）：关注业绩优良标的——2024.2.4 2、 医药生物行业周报（1.22-1.26）：关注国产小而美超声企业， AI 叠加便携化走出新路线——2024.01.28 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 进口重组 FVIII 的总体销售额有下降趋势 .................................. 3 2 本周医药行情回顾 ...................................................... 4 2.1 行情回顾：本周医药板块上涨，在所有板块中排名靠前 ................... 4 2.2 医药板块整体估值持续上浮，溢价率上涨 .............................. 5 2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所上涨 .......................... 6 3 行业重点事件 .......................................................... 7 4 重点公司动态更新 ...................................................... 8 4.1 本周重要公司公告 .................................................. 8 4.2 拟上市公司动态 .................................................... 9 5 行业观点和投资建议 .................................................... 9 6 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1： 2014-2022 年全球凝血因子 VIII 总消耗量（包含重组） .................................. 3 图表 2：2018（左）和 2022 年（右）全球重组凝血因子消耗量占比情况 ..................... 3 图表 1： 我国已获批上市的注射用重组人凝血 VIII 因子产品 ......................................... 3 图表 2：进口重组凝血 VIII 因子国内样本医院放大市场规模（亿元） ............................ 3 图表 5：本周中信医药指数走势 ....................................................................................... 4 图表 6：本周生物医药子板块涨幅 ................................................................................... 4 图表 7：本周中信各大子板块涨幅 ................................................................................... 5 图表 8：2010 年至今