环保与公用事业行业周报：《碳排放权交易管理暂行条例》公布，碳市场建设进一步完善

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 02 月 17 日 公用事业 优于大市（维持） 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 研究助理 卢璇 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 《碳排放权交易管理暂行条例》公布，碳市场建设进一步完善 环保与公用事业周报 [Table_Summary] 投资要点：  行情回顾：上周（2.5-2.8）各板块普遍上涨，申万(2021)公用事业行业指数上涨2.61%，环保行业指数上涨 1.03％。公用事业板块中电能综合服涨幅较大，上涨7.69 %，环保板块中固废处理涨幅较大，上涨 7.88%。  行业动态 环保： （1）《碳排放权交易管理暂行条例》公布，碳市场建设进一步完善。国务院总理李强日前签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》，自 2024 年 5 月 1日起施行。碳排放权交易是通过市场机制控制和减少二氧化碳等温室气体排放、助力积极稳妥推进碳达峰碳中和的重要政策工具。制定专门行政法规，为全国碳排放权交易市场运行管理提供明确法律依据，保障和促进其健康发展，具有重要意义。重点推荐：碳排放设备专家【雪迪龙】【皖仪科技】【聚光科技】。 （2）全面乡村振兴，推进农村地区环境水平提升。2 月 3 日，《中共中央 国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，提出有力有效推进乡村全面振兴“路线图”。深入实施农村人居环境整治提升行动。因地制宜推进生活污水垃圾治理和农村改厕，健全农村生活垃圾分类收运处置体系，完善农村再生资源回收利用网络。水务及水处理板块重点推荐：【中原环保】；建议关注【重庆水务】【洪城环境】【兴蓉环境】；固废处理板块重点推荐【中国天楹】【旺能环境】；建议关注：【高能环境】；湖南地区固废龙头【军信股份】。 公用： （1）内蒙古自治区能源局发布《关于做好 2024 年内蒙古电力多边交易市场中长期交易有关事宜的通知》。根据《通知》，内蒙古针对电力多边交易市场新兴主体，要积极推动光热发电等六类市场化消纳新能源项目运行，按照相关要求符合并网运行和参与市场条件后，分类参与电力市场交易。《通知》中明确，充分发挥储能灵活调节资源作用，鼓励独立储能电站参与电力市场。电网企业应按照相关文件要求明确市场化并网新能源项目（含用电、发电）和虚拟电厂、市场化运作的光热项目等新兴主体发电、购电模式，尽快研究源网荷储一体化用电主体、工业园区绿色供电项目主体、风光制氢项目主体等自平衡调度运行机制，推动市场管理委员会研究提出新兴主体购网和上网电量参与电力市场的方案和细则。重点推荐：国内新能源功率预测龙头并已开展虚拟电厂业务的【国能日新】；光热订单不断突破的【西子洁能】；南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】。建议关注：化工业务稳步发展，布局光氢新能源的【亿利洁能】。 （2）建立健全电力辅助服务市场价格价值，进一步完善电力辅助服务市场。国家发改委、国家能源局发布《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》。通知提出，适应新型电力系统发展需要，持续推进电力辅助服务市场建设。加强电力辅助服务市场与中长期市场、现货市场等统筹衔接，科学确定辅助服务市场需求，合理设置有偿辅助服务品种，规范辅助服务计价等市场规则。按照“谁服务、谁获利，谁受益、谁承担”的总体原则，不断完善辅助服务价格形成机制，推动辅助服务费用规范有序传导分担，充分调动灵活调节资源主动参与系统调节积极性。加强政策协同配套，规范辅助服务价格管理工作机制。火电重点推荐：【华电国际】，火电灵活性改造专家【青达环保】；建议关注【皖能电力】【申能股份】；新能源板块重点推荐：【三峡能源】【龙源电力】；风光火氢协同发展的【华电重工】；水电板块重点推荐【长江电力】，建议关注【华能水电】【国投电力】。 -29%-24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023-022023-062023-10公用事业沪深300 行业周报 公用事业 2 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周投资组合 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 上期 本期 300435.SZ 中泰股份 0.73 0.97 1.25 18.21 12.40 9.62 买入 买入 000035.SZ 中国天楹 0.05 0.25 0.33 40.58 15.92 12.06 买入 买入 000544.SZ 中原环保 0.44 0.83 1.07 13.64 8.07 6.26 增持 增持 605090.SH 九丰能源 1.76 2.12 2.49 13.57 12.28 10.46 买入 买入 002469.SZ 三维化学 0.42 0.51 0.77 12.22 9.14 6.05 增持 增持 688087.SH 英科再生 1.22 1.44 1.95 18.32 14.49 10.70 增持 增持 资料来源：德邦研究所 注：PE 计算基于 2024 年 2 月 8 日收盘价，预测数据来源于德邦证券研究所 上周专题：1 月 25 日，国务院总理签署第 775 号国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》，《条例》的发布是为了规范碳排放权交易及相关活动，加强对温室气体排放的控制。我们认为：（1）《条例》进一步厘清了“碳排放权”的概念，但仍保留了两种碳市场联动机制，有助于推动碳交易体系的多元化发展；（2）《条例》明确了注册登记机构和交易机构的法律地位和职责，碳交易制度框架体系进一步改进；（3）随着碳排放数据管理趋严，有望拉动碳监测数据相关产业链发展。  投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入