房地产行业百强房企及光大核心30城销售跟踪(2024年1月)：1月百强房企销售额同比-36％，“因城施策”自主性进一步提升

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 2 月 6 日 行业研究 1 月百强房企销售额同比-36%，“因城施策”自主性进一步提升 ——百强房企及光大核心 30 城销售跟踪（2024 年 1 月） 房地产（地产开发） 2024 年 1 月百强销售金额单月同比-36%，销售面积单月同比-40%。 1）2024 年 1 月，TOP10/20/50/100 房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为 1,156 亿元、1,661 亿元、2,205 亿元、2,555 亿元；667 万平、937 万平、1,244 万平、1,445 万平，当月同比分别为-33.8%、-34.3%、-35.6%、-36.0%；-42.1%、-39.7%、-39.5%、-39.8%。 2）2023 全年，TOP10/20/50/100 房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为 26,380 亿元、37,366 亿元、50,710 亿元、60,064 亿元；15,285 万平、21,400万平、28,406 万平、33,499 万平，累计同比分别为-13.2%、-14.5%、-16.3%、-17.7%；-22.9%、-22.7%、-25.7%、-25.7%。 3）2024 年 1 月，20 家主流重点房企全口径销售金额同比均为负值，其中表现前三名为：滨江集团（全口径销售金额-14.3%，权益销售金额-18.7%）、中海地产（全口径销售金额-16.0%，权益销售金额-19.1%）、建发房产（全口径销售金额-22.4%，权益销售金额-19.2%）。 2024 年 1 月光大核心 30 城商品住宅(不含保障)成交金额同比-17.3%，成交面积同比-12.2%，成交均价同比-5.8%。 1）2024 年 1 月，光大核心 30 城商品住宅(不含保障) 成交金额为 2,678 亿元，同比-17.3%，其中北上广深杭蓉成交金额 1,308 亿元，同比-27.7%，余下二线24 城成交金额 1,371 亿元，同比-4.2%。 2）2024 年 1 月，光大核心 30 城商品住宅(不含保障) 成交面积为 1,148 万㎡，同比-12.2%，其中，北上广深杭蓉成交面积 352 万㎡，同比-15.1%，余下二线24 城成交面积 796 万㎡，同比-10.8%。 3）2024 年 1 月，光大核心 30 城商品住宅(不含保障) 成交均价为 23,325 元/㎡，同比-5.8%，其中，北上广深杭蓉成交均价为 37,128 元/㎡，同比-14.7%，余下二线 24 城成交均价为 17,217 元/㎡，同比+7.4%。 投资建议：当前，我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024 开年，监管层继续积极优化房地产政策，加快构建房地产发展新模式。从供给侧看，监管提出金融业支持房地产责无旁贷，继续通过信贷、债券、股权等综合方式支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，建立城市房地产融资协调机制，提升经营性物业贷抵押率及用途等，优质房企融资性现金流有望提升；从需求侧看，住建部提出充分赋予城市房地产调控自主权，地方政府“因城施策”加大需求侧购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率，进一步优化限购范围和普通住宅标准，对多孩家庭和人才购房给予进一步支持等；预计随着地方政府楼市调控自主性的进一步提升，2024 年楼市的城市分化和区域分化或进一步加剧。 投资建议关注三条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科 A/万科企业、滨江集团。2）消费类商业公募 REIT 积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募 REITs 利于产业园资产重估，建议关注上海临港。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人：韦勇强 021-52523810 weiyongqiang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20240131 沪苏放松限购，核心城市有望延续加大购房支持力度——对近期房地产政策的跟踪报告 20240128 广州放开 120 平以上住房限购，一线城市购房支持力度有望进一步提升——对近期房地产政策的跟踪报告 20240121 2023 年宅地土拍“量缩价升”，核心30城整体溢价率5.2%——土地市场月度跟踪报告（2023 年 12 月） 20240105 2023 年百强房企销售金额-18%，核心 30 城商品住宅成交企稳——百强房企及光大核心 30 城销售跟踪（2023 年 12 月） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 1、 百强房企 1 月销售金额同比-36% 1.1、 TOP10/20/50/100 房企的整体销售情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： ▶TOP10 房企 2024 年 1 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 1,156 亿元、820 亿元、667 万平，同比分别为-33.8%、-34.9%、-42.1%（较上月分别变动+5.4pct、-0.5pct、+9.4pct），环比分别为-42.4%、-48.9%、-31.5%。 图 1：TOP10 房企累计销售规模 图 2：TOP10 房企单月销售规模 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-01累计全口径销售金额 TOP10累计权益销售金额 TOP10累计全口径销售面积 TOP10 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022