公用事业及环保产业行业研究周报：12月用电创四季度新高，居民用电需求大幅提升

敬请参阅最后一页特别声明 1 ◼ 本周（1.29-2.2）上证综指下跌 6.19%，创业板指下跌 7.85%。公用事业板块下跌 2.20%，煤炭板块下跌 0.44%，碳中和板块下跌 9.55%，环保板块下跌 12.26%。 ◼ 12 月全社会用电量总计 8563.0 亿千瓦时，同比增加 10.0%；行业用电量总计 7244.9 亿千瓦时，同比增加 11.1%，其中：第一产业用电量 104.6 亿千瓦时、同比增加 9.8%，第二产业用电量 5566.5 亿千瓦时、同比增加 8.3%，第三产业 1573.8 亿千瓦时、同比增加 22.6%；城乡居民用电量总计 1318.1 亿千瓦时，同比增加 4.2%。 ◼ 31 个省份中，用电量排名前十的省份为江苏、山东、广东、浙江、河北、内蒙、新疆、河南、四川、安徽；同比增速最高为新疆，达 17.6%；最低为上海 2.0%。31 个省有 15 个省同比增速超过 10%。 ◼ 12 月，用电总需求用电较前三月创新高，总计 8555.0 亿千瓦时，同比增加 9.9%，环比增加 12.1%。其中第一产业 104.0 亿千瓦时，占比 1.2%；第二产业 5626.0 亿千瓦时，占比 65.8%；第三产业 1567.0 亿千瓦时，占比 18.3%；居民用电 1258.0 亿千瓦时，占比 14.7%。受季节气候和节假日影响，第三产业和居民用电需求占比四季度逐月提高。 ◼ 国际能源署报告下调绿氢预测，中国绿氢生产增速一枝独秀。近日，国际能源署（IEA）在《2023 可再生能源：2028 年分析和预测》报告（以下简称《报告》）中大幅削减未来 5 年新增风能、太阳能用于生产绿氢的预测，这意味着全球绿氢产量将低于此前预期。值得注意的是，《报告》下调了除中国以外所有地区的预测，中国是唯一增长速度可能接近宣布目标的市场，并且中国到 2025 年将占全球新增装机容量的 70%。 ◼ 南方能监局：扎实推动区域内绿证核发工作有序开展。为贯彻落实国家能源局关于绿证核发有关工作要求，近日，南方能源监管局赴广州电力交易中心开展现场指导，积极推进南方区域绿证核发工作。下一步，南方能源监管局将与电网企业、电力交易机构建立南方区域绿证核发工作协调机制，扎实推动区域内绿证核发工作有序开展。 ◼ 美国对晶体硅光伏电池发起第二次双反日落复审调查。2024 年 2 月 1 日，美国商务部发布公告，对进口自中国的晶体硅光伏电池（无论是否组装入模块）发起第二次反倾销和反补贴日落复审调查。与此同时，美国国际贸易委员会（ITC）对进口自中国的晶体硅光伏电池发起第二次反倾销和反补贴日落复审产业损害调查，审查若取消现行反倾销和反补贴措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业构成的实质性损害是否将继续或再度发生。利益相关方应于 2024 年 3 月 4 日前向美国国际贸易委员会提交回复意见，并最晚于 2024 年 4 月10 日就该案回复意见的充分性向美国国际贸易委员会提交评述意见。 ◼ 火电板块：动力煤价淡季仍然有可能下探至突破长协价上限。建议关注业绩对市场煤价暴露度较高的火电企业，如华电国际、浙能电力、华能国际、皖能电力等。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。环保板块：建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保。 ◼ 电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 ◼ 环保板块：环境治理政策释放不及预期等。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 7 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 9 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 9 3.2 天然气价格跟踪 ........................................................................ 11 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 12 4. 行业要闻 ................................................................................... 12 5. 上市公司动态 ............................................................................... 13 6. 投资建议 ................................................................................... 14 7. 风险提示 ................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 6： 本周环保行业涨幅前一个股 .............................................................. 5 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股