光伏行业月度报告：需求景气延续，价格基本企稳

太阳能202312 光伏行业月度报告领先大市-A(维持)需求景气延续，价格基本企稳2024 年 2 月 1 日行业研究/行业月度报告太阳能板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-A601012.SH隆基绿能买入-A300842.SZ帝科股份买入-A601865.SH福莱特买入-A002795.SZ永和智控买入-B相关报告：【山证太阳能】2023 年太阳能发电同比增长 55.2%，产业链价格企稳 2024.1.28【山证太阳能】12 月太阳能发电同比增长 17.2%，产业链价格企稳 2024.1.21分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com投资要点：光伏装机及发电量： 2023 年 12 月国内光伏新增装机 51.9GW，同增139%，环增 143%，创单月光伏新增装机历史新高，超市场预期，主要受益于年末抢装潮。23 全年国内光伏新增装机 215.8GW，同比高增 146.8%。展望 2024 年，考虑到组件价格经半年快速下跌已处底部位置，光伏系统经济性突显，24 年光伏装机有望延续高景气。我国 12 月太阳能发电量 210.5 亿千瓦时，同比+17.2%，占全国总发电量比例达 2.54%。组件出口：同增环降，欧洲如期去库，新兴市场支撑需求。2023 年 12月国内光伏组件出口量 16.2GW，同比+50%，环比-8.6%，出口金额 21.3 亿美元，同比-19.9%，环比-8.6%。分地区看，美洲、亚太市场边际转弱，欧洲如期去库，新兴市场支撑需求。12 月出口：欧洲 5GW，同比-14%，环比转正（+4%），主要系红海事件拉长 10-15 天航运周期，部分厂商考虑风险提前拉货补库；美洲 2.7GW，同比+64%，环比-13%，其中巴西出口 2.1GW；亚太 6.6GW，同比高增 206%，环比-19%；中东 1.5GW，同比+95%，环比+25%，增速可观，其中沙特出口 1.1GW；非洲 407MW，同比+8%，环比-21%。逆变器出口：环比增幅扩大，出口需求持续回暖。根据海关总署数据，2023 年 12 月国内光伏逆变器出口金额 42.6 亿元，同比-39.3%，环比+5.9%，环比增幅扩大（11 月环比+0.9%），需求持续复苏。分省市看，广东、江苏单 12 月逆变器出口金额分别为 16.7 亿元、5.8 亿元，环比分别+12%、+1%。浙江单 12 月逆变器出口金额 7.1 亿元，环比持平，而安徽单 12 月逆变器出口金额 7.7 亿元，环比小幅下降 2%。产业链价格：基本企稳。硅料：工业硅硅主力合约 2403 收盘价格本周从 13270 元/吨震荡波动至 13385 元/吨，涨幅 0.87%，本周多晶硅致密料均价 65 元/kg，较上周持平。硅片：本周 150μm 的 182mm 单晶硅片均价 2.00元/片，较上周持平。电池片：本周 M10 电池片（转换效率 23.1%+）均价为0.38 元/W，较上周持平。组件：本周 182mm 单面 PERC/双面 PERC/TOPCon组件均价分别为 0.90/0.92/0.96 元/W，较上周持平。EVA 粒子：上周 EVA 粒子价格 11950 元/吨，涨幅 1.2%。光伏玻璃：上周 3.2mm 光伏镀膜玻璃价格26 元/平方米，维持不变。重点公司关注：重点推荐爱旭股份、隆基绿能、帝科股份、福莱特、永和智控，积极关注：京山轻机、福斯特、通灵股份、聚合股份、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。风险提示：光伏装机不及预期；产业链价格波动风险、海外地区政策风险。目录1. 需求：12 月光伏装机超预期，逆变器出口持续改善..................................................................................................41.1 装机：12 月国内光伏新增装机 51.9GW，同增 139%，超预期........................................................................... 41.2 出口：逆变器出口环比增幅扩大，组件出口量环比下降..................................................................................... 41.2.1 组件出口：同增环降，欧洲如期去库，新兴市场支撑需求..........................................................................41.2.2 逆变器出口：环比增幅扩大，出口需求持续回暖..........................................................................................71.3 太阳能发电量：同比增长 17.2%，占全国总发电量比例达 2.54%...................................................................... 82. 产业链价格数据跟踪....................................................................................................................................................... 93. 投资建议......................................................................................................................................................................... 124. 风险提示......................................................................................................................................................................... 12图表目录图 1： 国内光伏月度新增装机及增速（GW）................................................................................................................4图 2： 2014-2023 年国内光伏新增装机量（GW）........................................