机械设备行业周报：制造业上游利润明显增长，重视央国企改革

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 31 [Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械设备行业周报 制造业上游利润明显增长，重视央国企改革 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 根据国家统计局，2023 年，全国规模以上工业企业实现利润总额76858.3 亿元，比上年下降 2.3%。其中，其中，制造业实现利润总额57643.6 亿元，下降 2.0%；通用设备制造业增长 10.3%，专用设备制造业下降 0.4%。 ⚫ 市场表现分析：上周（1 月 22 日-1 月 26 日）机械行业指数（中信）上涨 0.01%，沪深 300 指数上涨 2.24%，创业板指上涨 0.31%。 ⚫ 机械动态变化：根据中汽协数据显示，2023 年 12 月新能源汽车销量119 万辆，同比增长 46%；渗透率达到 37.74%，同比提升 5.90pct。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，2023 年 12 月新能源汽车动力电池装车辆为 47.9GWh，同比增长 33%。 ⚫ 产业趋势跟踪：根据每日风电等公众号，上周（2024.1.20-2023.1.26）公开招标的分别有 700MW，公布中标结果的有 650MW，近几周公布中标的项目回升明显。 ⚫ 机械行业观点：我们建议重点关注：（1）长周期景气度向上的周期品：当需求端不能继续超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等；（2）面向未来的资产，以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等；（3）周期复苏和估值修复在即的资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。 ⚫ 建议关注：（1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组共同覆盖）、中国动力（和军工组共同覆盖）、亚星锚链、海油工程，中国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等；（2）面向未来的资产：建议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、半导体设备及零部件-精测电子、长川科技（和电子组联合覆盖）等、复合集流体-东威科技、骄成超声（和电新组联合覆盖）等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等；（3）周期复苏在即的品种：建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、汇川技术（和电新组联合覆盖）等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等，出口产业链-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、风电产业链-三一重能（和电新组联合覆盖）、海力风电（和电新组联合覆盖）等。 ⚫ 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-01-31 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 代川 SAC 执证号：S0260517080007 SFC CE No. BOS186 021-38003678 daichuan@gf.com.cn 分析师： 孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-38003680 sunboyang@gf.com.cn 分析师： 范方舟 SAC 执证号：S0260522080001 021-38003800 fanfangzhou@gf.com.cn 请注意，孙柏阳,范方舟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 机械设备行业周报:工业生产稳步回升，聚焦出口产业链 2024-01-22 机械设备行业周报:重视上游周期板块 2024-01-15 -23%-18%-12%-6%0%6%01/2303/2305/2307/2309/2311/23机械设备沪深300714789 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 31 [Table_PageText] 投资策略周报|机械设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 三一重工 600031.SH CNY 13.07 2023/11/06 买入 19.32 0.68 0.97 19.22 13.47 10.67 8.13 8.70 11.40 恒立液压 601100.SH CNY 48.76 2024/01/10 买入 60.23 1.77 2.01 27.55 24.26 22.35 19.38 16.50 16.40 长川科技 300604.SZ CNY 24.00 2023/04/25 买入 72.05 1.44 1.99 16.67 12.06 14.65 10.86 27.70 28.10 华中数控 300161.SZ CNY 24.62 2023/11/01 买入 39.89 0.56 1.00 43.96 24.62 21.36 16.36 6.40 10.10 捷佳伟创 300724.SZ CNY 56.46 2023/11/08 买入 128.82 5.15 9.18 10.96 6.15 10.45 5.66 19.70 25.80 迈为股份 300751.SZ CNY 102.50 2023/12/29 买入 186.98 4.16 6.44 24.64 15.92 22.63 14.53 15.80 19.60 晶盛机电 300316.SZ CNY 32.74 2023/10/26 买入 54.34 3.62 4.81 9.04 6.81 7.00 5.29 31.90 29.70 中国船舶 600150.SH CNY 30.59 2024/01/30 买入 36.50 0.66 1.15 46.35 26.60 28.87 17.35 6.10 9.60 迪威尔 688377.SH CNY 16.84 2023/11/12 买入 27.90 0.93 1.21 18.11 13.92 13.66 10.61 10.00 11.50 安徽合力 600761.SH CNY 17.58 2023/10/27 买入 20.26 1.56 1.85 11.27 9.50 7.73 6.62 15.10 15.20 巨星科技 002444.SZ CNY 18.64 2023/12/20 买入 23.99 1.50 1.77 12.43 10.53 9.57 8.05 11.90 12.30 米奥会展 300795.SZ CNY 32.38 2023/10/30 买入 43.23 1.24 1.82